在大家一片唉聲嘆氣之際，大盤迎來了久違的連續收陽，一舉從2700點回到了2900點的上方。投資者沮喪低下的頭重新抬了起來，場外資金也開始蠢蠢欲動。
那麼，是誰導演了這一場劇情反轉的大戲呢？筆者認為，首功應該記在央行的頭上。我們來看一下央行最近做了些什麼事情。6月1日，人民銀行宣佈決定適當擴大中期借貸便利（MLF）擔保品範圍。7月18日晚，網傳央行近日窗口指導銀行，將向一級交易商額外提供中期借貸便利（MLF）資金，用於支持貸款投放和信用債投資。7月23日，人民銀行開展5020億元1年期中期借貸便利（MLF）操作補充中長期流動性，操作利率持平於3.3%。這是一筆新增MLF。
央行的這套組合拳打得非常漂亮，頗有點類似於“QE”。只不過歐央行、美央行是直接在公開市場上購買MBS、ABS；而中國央行則是借商業銀行之手。通過此舉，一是可以釋放出流動性，二是緩解市場對企業信用風險的擔憂。此外，有媒體報道央行將放鬆MPA考核指標參數，有意降低商業銀行資本金壓力，鼓勵其信貸投放。
其次，筆者認為資管新規細則同樣功不可沒。資管新規細則中明確公募可以在一定條件下購買非標資產，將對當前萎靡不振的社融起到穩定的作用，這也將改變市場對於經濟的預期。
最後，是更高層傳遞出政策變化的信號。“積極的財政政策要更加積極”“貨幣政策要鬆緊適度”等讓投資者不禁產生聯想。因此，我們預計今年下半年財政支出同比增速有望回升，1.3萬億元地方專項債蓄勢待發。PPP或許在下半年也會重新回到正常軌道之上。另一方面，減稅政策或許也將呼之而出。社會總需求或將得到提振。盤面上，基建類、週期類個股一改往日頹勢，近期表現優異。
整體來看，近期政策暖風頻吹，組合拳不斷打出，拳拳到“肉”、拳拳得分。因此，我們認為投資者可以對股市適當樂觀一些。3000點或將成為近期股市的第一目標位。
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