債券市場統一管理的大幕逐漸拉開。

中國人民銀行與證監會近日聯合發佈公告，要求逐步統一銀行間債券市場和交易所債券市場的評級業務資質，統一評級標準。

國是直通車侯雨彤製圖

央行官網顯示，為加強對信用評級行業統一監管，推進債券互聯互通，央行與證監會聯合發佈2018年第14號公告。公告明確，央行、證監會和交易商協會將協同債券市場評級機構業務資質審核和註冊，對於已經在銀行間或交易所債券市場展業的評級機構，將設立綠色通道實現評級業務資質互認。

此外，公告要求，在銀行間債券市場和交易所債券市場同時開展業務的信用評級機構應當統一評級標準，並保持評級結果的一致性和可比性。

這則公告意味著，曾經銀行間和交易所兩大債券市場評級資質分頭審核、評級標準不一致的局面將走向終結。

市場分割帶來潛在風險

由於歷史原因，債券市場一直處於相對分割的狀態，這種分割體現在兩方面，一是市場分割，二是監管分割，其中監管分割佔主導。債券市場分為銀行間市場與交易所市場，不同的債券品種由央行、發改委、證監會、財政部等多個部門分別監管。

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受中新社國是直通車記者採訪時表示，兩大市場受不同部門監管，各方對債券風險的判斷不一致，這種不一致容易產生監管和評級上的套利空間。

實際上，相對分割的債券市場曾在相當一段時期促進了中國債券市場的發展。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，在債市發展早期，多頭監管競爭產生的鯰魚效應有利於帶動整個市場活躍和發展，但隨著債市制度規範逐步發展成熟，債市標準不一致會帶來市場流動性下降、監管套利等問題，因此統一監管尺度對於市場健康發展來講很有必要。

經濟學家宋清輝告訴國是直通車記者，當前債券市場評級業務出現了一些亂象，一些相關評級機構為搶佔市場，存在評級虛高、評級泡沫、未能有效揭示信用風險等問題。加強對信用評級行業的統一監管，有利於減少金融機構的不公平競爭行為，提高債券評級機構的評級水平和服務質量。

央行和證監會也聯合表態稱，統一信用評級市場監管是完善債券市場管理制度，推進債券市場聯通的重要舉措。

事實上，債券市場統一管理的呼聲已久。今年年初，央行多次提出要開展統一債券市場方面的工作。8月24日，國務院金融穩定發展委員會召開防範化解金融風險專題會議，會上首次提出，建立統一管理和協調發展的債券市場。

趙錫軍表示，此次公告是對金融深化改革要求的具體落實。對於評級標準的統一，趙錫軍指出，核心是規則統一，要促使不同監管部門對債市特點、目標、風險等評級要素達成共同的認識和判斷。另一方面，可借鑑國際市場的成熟經驗，同時也要結合自身債券市場的具體情況。