8月13日蓝盾转债（370297）将要发行5.38亿元，发行规模适中。截止今日对应正股蓝盾股份(300297)转股价值97.21，溢价率2.87%，出现了正溢价，就目前的行情，安全边际不算高。
蓝盾股份(300297)属于软件行业，主要从事信息安全产品的研发、生产、销售以及提供安全集成业务与安全服务业务。公司近年来通过收购，进入电商预付卡领域，贡献了一大部分业绩，营收和净利润保持稳步增长。公司毛利率高，这是行业的显著特征，同时竞争激烈，销售费用和管理费用都比较高，但是整体盈利能力强。应收账款较高，可见公司属于弱势地位，客户至上，这一点也可以看出公司目前现金流不佳。本次可转债募集资金主要投向蓝盾大安全研发与产业化基地以及补充流动资金，未来有望成为新的增长动力。
公司在路演中表示大股东将会积极参与本次可转债认购，具体比例没有说明，司控股股东及一致行动人合计持股39.94%，结合发行总量，预计顶格申购将中6到9签。目前公司绝对估值适中，相对估值较低，公司PE,PB均处于历史最低估值区域。总体而言，公司成长性较强，质地尚可，且短期业绩无忧，唯一不足就是现金流欠佳，不受市场待见，由于放弃了中科曙光（中签估摸不准，有点后悔），综合考虑建议少量申购，按照自己的承受能力来申购，计划申购4分之1，同时盛路德尔都将上市，计划卖出资金缴款。由于后期行情不确定性较大，对于追求确定性的投资者，保守也可以放弃申购。
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