摩根大通這兩天火了。先是CEO戴蒙說自己競選總統的話能夠打敗特朗普，因為特朗普沒有他聰明。隨即特朗普回應：摩根大通CEO戴蒙不具備當總統的能力；戴蒙是一個糟糕的公眾演說家且神經混亂，否則他將很優秀。
接著，摩根大通報告預測2020年將爆發全球金融危機。並且把爆發金融危機時的股市等市場跌幅都預測出來。美股跌約20%，新興市場股市跌48%，其國債息差擴大279基，能源價格大跌35%，基礎金屬跌29%等等。
預測到金融危機發生的年份，而且預測到股市、匯市的具體跌幅，本身的可信度就非常值得懷疑。然而，無獨有偶，另一個大師似乎發出了同樣的聲音。
全球最大對沖基金橋水的創始人達利歐攜新書《理解大型債務危機的模板》（A Template for Understanding Big Debt Crises）做客CNBC時表示，目前正處於第七個年頭，這種狀況還能持續兩年左右。之後，衰退將催生一場更緩慢、更嚴重的危機。下一次危機將不會跟此前一樣是一次大爆炸式的危機，而將是一場增長更緩慢、收得更緊的債務危機，並將帶來更大的社會影響和國際影響。
摩根大通與達利歐的共同觀點是未來流動性危機將會引爆全球風險。還是回到貨幣收緊上，特別是美聯儲加息導致的全球貨幣資本流回美國，較大幅度收縮，從而刺破泡沫，爆發風險。
這種觀點還是基於經濟金融週期論的考察。長期以來，金融危機從爆發後開始一般十年成為一個週期。十年時間新一輪金融風險因素基本積累成大風險隱患。一個導火索就可以引爆。比如，一個國家的匯率崩盤，債務危機，區域性金融危機。而最常見的是美元升值導致新興市場泡沫破滅等引發危機。
兩大機構的預測不是沒有道理。2008年全球金融危機爆發後，為應對金融危機，包括美聯儲在內都放水很多貨幣。這些貨幣都到新興市場去淘金，吹大了新興市場國家的經濟金融泡沫。
而今天美聯儲調轉方向開始加息，開始全面收緊貨幣。十年來流入新興市場的資本肯定會掉頭流回美國，這時新興市場國家經濟金融泡沫肯定會被刺破。引爆區域風險應該是大概率事件。但是否能夠依次引爆全球金融風險，值得懷疑。
這一定要區別對待，一分為二。危機肯定有，不否定。但必須清楚是誰的危機，是哪個地區的危機？還是全球性金融危機？
美國這輪經濟爆發與本世紀初的互聯網泡沫破裂有著本質區別。這輪美國經濟增長是新經濟的高科技公司支撐的。這些公司都是要什麼有什麼。利潤、產品、服務、流量、粉絲、數據、AI、雲計算、IOT等。既不缺價值利潤，又不缺成長性，完全可以支撐起股價與股票市場，進而支撐起美國經濟金融。發生暴跌風險可能性不大。
而新興市場爆發金融危機的可能性越來越大。匯率是導火索，美元是點火引爆者。
所有投資者都應該密切關注新興市場危機，而不要錯判誤判，把眼睛盯上美國歐洲以及日本的危機。投資新興市場到了謹慎再謹慎的時候了。
在新興市場投資記住這個順序：安全性第一，流動性第二，效益性第三！
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