中秋、國慶假期將至，全國已有157個景區出臺了門票降價或免費開放措施，“十一”黃金週前，還有157個景區將出臺措施降低門票價格或免費開放。將倒逼景區利用門票價格降低帶來的客流增加契機，通過提高高附加值服務、拓寬服務性產品內容等增加收入，“十一”之前314個景區門票調整將全部落地。
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門票定價各有玄機
根據國家發改委印發《關於完善國有景區門票價格形成機制降低重點國有景區門票價格的指導意見》，“十一”之前落實景區門票價格調整，目前國內多地景區門票價格已經宣佈下調。
據瞭解，目前國內景區門票價格制定模式有三種：一是政府定價型，例如黃山、峨眉山；二是政府指導價，例如烏鎮；三是市場定價型，完全由市場機制主導，例如主題公園、度假村等。而黃山旅遊、峨眉山A、張家界、曲江文旅、雲南旅遊、桂林旅遊、天目湖等上市公司，以自然或人文景區運營為主要業務。按照2017年年報，曲江文旅、桂林旅遊、峨眉山A的門票佔總營收的比例較高，分別為66%、47%、42%；黃山旅遊、張家界、雲南旅遊等則在10%上下。
這些旅遊股中，黃山旅遊、峨眉山是典型的兩家主景區門票資產上市，且在此次文件所涵蓋的一線自然景區內。通過與景區管委會簽訂授權/委託經營協議，兩家上市公司先後取得了景區門票的唯一運營權。中信證券研究員分析，門票每下降1元，黃山旅遊、峨眉山的稅後淨利潤下滑均約0.2%(需向政府支付扣除主要成本後的50%作為資源使用費)。按照2018年預測的客流人次，若門票每下降10元，且不考慮降價帶來的客流提升，對黃山以及峨眉山的收入影響分別在1200萬、2800萬元左右；對淨利潤的影響在幾百萬元上下，即無論是營收還是淨利潤影響都不大。
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景區調價幅度有限
峨眉山A9月4日公告，從9月20日起，峨眉山旺季門票價格將減少25元/人，從185元/人降為160元/人，淡季門票價格維持110元/人，公司預計2018年門票收入減少約1000萬元；2019年門票收入減少約5000萬元。
中金公司指出，此番四川省景區票價下調涉及九寨溝、樂山大佛等著名景區。根據測算，峨眉山票價下調導致的收入減少佔公司2018年和2019年預測年收入分別為0.9%和4.2%，對其業績影響有限。
目前峨眉山A的主要業務包括遊山門票、客運索道和賓館酒店服務，其中門票收入佔半壁江山。今年上半年，峨眉山A實現營業收入5.25億元，與去年同期基本持平；淨利潤7004萬元，同比增長11.56%。公司上半年門票收入為2.34億元，毛利率為28.14%。2018年上半年，峨眉山客流量增長7%。
中青旅也公告，公司旗下的烏鎮景區門票將於9月20日開始降價，其中東柵門票價格從120元/人調整為110元/人；東西柵景區聯票價格從200元/人調整為190元/人。也就是說，烏鎮此次涉及調價的主要是東柵以及聯票，降幅分別為8.33%、5%。降價整體對業績影響有限。從票價變動來看，由於烏鎮去年提過票價，東柵門票價格由100元/人提至120元/人，聯票由150元/人提至200元/人，本次降價後整體票價相對過去依舊提升；而客流量較大的西柵並不在降價範圍內。要知道，西柵佔總客流中的53.73%，其增速在2017年時為14.28%，超過東柵。此外，烏鎮的收入中還有酒店、餐飲、商務會展等來源。
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索道酒店等帶增量
景區門票價格下降是我國旅遊業發展的必然趨勢，門票收入降低後，相關公司靠什麼賺錢呢？
峨眉山A表示，公司將加大營銷力度，推動景區遊客持續增長，通過索道、酒店等產生的綜合收益彌補門票降價帶來的損失；同時，將圍繞“重上峨眉山”，深入挖掘峨眉山豐富的自然文化資源，加快打造一批有特色、有吸引力和較強盈利能力的新興項目，不斷豐富、拓展峨眉山旅遊產品，推動景區旅遊由觀光型向休閒度假型轉型升級。
不過，對於因門票降價而一年少收入5000萬元的峨眉山A來說，利潤貢獻大的還有索道業務。2015年-2017年，峨眉山A遊山門票業務實現營業利潤分別為1.58億、1.55億和1.54億，毛利率分別為34.41%、35.39%和33.63%。而這三年的客運索道業務實現營業利潤分別為2.41億、2.13億和2.15億，毛利潤也明顯大於門票業務，分別達到75.83%、73.09%和74.01%。
要知道，一些索道纜車業務的毛利率和白酒企業接近。例如黃山旅遊近5年索道業務毛利率都超過了80%，也就是每5個運行的轎廂中有一個轎廂坐人，就能覆蓋成本。
而烏鎮本身客流已經接近飽和，後續的增長主要靠酒店、餐飲等其他消費項目帶來結構性改善，且票價下降對客流預計有小幅的刺激。中青旅稱，調價是政府行為，東柵門票和東西柵聯票價格各下調10元，僅針對票面價格。烏鎮後續會依託景區度假定位，繼續豐富度假方式和產品內容，同時繼續深挖會議會展市場，繼續豐富文化產品和創意產業，拉昇人均消費水平。（新聞晨報）
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