小丫：之前的兩期節目，王康老師對宏觀經濟進行了解讀，對投資品種也進行了分析，那麼今天我們繼續聊一聊互聯網金融和最近大家經常問到的P2P的一些情況。首先關於P2P的新聞和傳言特別多，您能給我們簡單的說一說P2P到底是怎麼樣的運行機制呢？
王康：我覺得是這樣，因為P2P市場現在已經到了清理期了，我覺得這反而是好事情，現在的P2P市場呈現的是良幣驅逐劣幣，很多假的融資平臺，其實該跑路的跑路，該清理的清理，該被立案的都已經立案了。那麼現在市場上存活的P2P平臺可以說是堅守了合規的準則，而且監管層已經認可他們，所以才會活到現在。那麼現在這個時間點，我覺得P2P的投資應該是從泡沫期走向夯實期。
可以告訴大家的是，很多的機構投資者，包括私募股權投資基金，都在聯絡P2P平臺。因為機構投資者是非常理性的，他看到了這類平臺的價值，中國是非常缺固定收益產品的，貨幣市場基金收益率非常低，它主要是給你保持流動性，他不是一個理財產品，另外國庫券它的收益率也非常低，銀行理財它現在已經打破剛兌，已經是淨值化了，你可以把它當做是一個基金，而不是固定收益產品。P2P的實質是個人的信用借款，它是屬於比較惡劣的固定收益產品，但是它依然有固定收益產品的特徵，你借了一筆錢出去，然後在約定的時間回收你的本金和利息，這一類的產品依然是比較符合中國人的理財需求的，也就是說產品不要太複雜，我借一筆錢出去，然後在約定時間以合理的價格回來就可以了。
但在這個過程中，其實很多人忘記去算風險了，你為什麼會收到12%甚至20%的收益率，其實是背後你冒了很多風險去做這件事情，它的收益其實是給你所冒風險的補償，在這個情況下要認真看不同的平臺，要看你所出借的這個資金到底是借給誰的。有兩個非常重要的原則，第一是小額分散，因為它是一個信用債，你要記得你所借款的這個人他可能隨時會消失的，儘管通過互聯網金融的風控，包括跟徵信系統的連接，但是他依然有這樣一個風險，所以你一定要堅持小額分散的原則，比如說我把10萬塊錢也可以打包成100個一千塊錢，借給一百個不同的人。不要去投那種大標，比如100萬，這樣風險會積聚在你的標的上，如果對方企業或者個人，他還不起這個債，玩消失，那你的本金就損失了。第二個很重要的原則，是要期限匹配，現在很多的P2P平臺會有一些理財計劃，但是有個問題，你要記得你所投資的產品，它的期限應該是非常清楚的，而不是說你去買一個一年的理財產品，它會被拆成很多時間不一樣的標的，因為期限不匹配的話，它其實帶來的是風險的扭曲。
所以大家進行P2P投資的時候，你要很清晰的知道它的本質，第一，它是借給個人或是小型企業的信用債，是沒有抵押的。第二，一定要堅持小額分散的原則。第三，儘量不要去做期限不匹配的事情。
當然還要看平臺的風險，平臺的技術實力和風控。風控的模型是不是能夠屏蔽很多惡意的借款人，或者防範你壞賬的可能性。所以你也要去評估平臺的實力。我們獲得的消息，大概在11、12月份的時候，首先互聯網金融協會它會出一張白名單，那未來P2P市場它一定是從白名單過渡到牌照的一個市場，會越來越規範，風險會進一步的消減，但是它內在的風險大家還是需要去考慮清楚的。其實做每一筆投資都是有風險的，大家都一定要為自己的每一個投資決策負責，不是說投了錢，就是平臺全部負責了。
小丫：王康老師給我們說到了P2P的一些風險點以及我們應該注意的問題，那您覺得P2P市場經過這樣的洗牌之後，會產生什麼樣的格局呢？
王康：P2P行業的整個週期跟之前無數行業的週期是一樣的，它經歷了一次泡沫期，就跟以前淘金熱一樣，在泡沫期的時候是劣幣驅逐良幣，你只要有很好的營銷手段，什麼樣的平臺它只要通過工商註冊，就可以做一個P2P平臺。到了現在的夯實期，就反過來了，整個市場轟轟烈烈地進行反向運動，就是良幣驅逐劣幣，真正優秀的平臺它會佔有市場的絕大部分份額。
那麼最近的一個可以跟P2P市場做類比的市場，其實就是信託市場。在九幾年的時候，中國的信託行業曾經有一輪無序的大爆炸，跟P2P市場一樣，那時候各種各樣的信託企業大概有1萬多家，管理的總金融資產只有4300億，但是它產生的問題是遠遠超過這個數目的，後來國家大概一共有五次的清理整頓，被降到大概只有58家有牌照的企業，但是整個信託行業管理的資產從過去的4300億人民幣擴展到現在的25萬億人民幣，獲得了非常充足的發展。我覺得P2P市場可能跟這個是非常類似的。可以肯定的是，這個市場需求是真實存在的，只是需要受到充分監管，平臺自己也要願意去做好內生髮展，從而開拓這個市場。我覺得現在整個市場會出現一個轉折點，未來應該會是蓬勃發展的。但是蓬勃發展的市場不代表沒有風險，該看的風險還是要看的，所以金融投資核心就是風險這兩個字！
小丫：好的，感謝王康老師這三天帶給我們這麼多的乾貨，相信大家聽過之後一定收穫滿滿，未來還有更多的神秘大咖做客小丫訪談，希望大家繼續關注哦~本期的節目就到這裡了，我們下期再見。
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