1.請問，指數有估值，基金也有估值，二者之間有什麼聯繫及區別？當選擇一個基金時，怎麼看待這兩個估值？比如指數極度低估，基金淨值卻大於1，是否合適上車？
1）基金估值多用相關指數的估值來代替。
我們最常用的估值指標是市盈率、市淨率，而基金是沒有市盈率、市淨率的，只有股票和指數擁有市盈率、市淨率這樣的估值指標。因此，我們常說的基金估值一般可以用相關的指數估值來代替。
如果是指數基金，那麼基金估值就是該基金所跟蹤的指數估值，如果指數處於極度低估的狀態，那麼就意味著指數未來上漲空間較大，相關基金也具有較高的投資價值。
如果是主動管理型基金，可以先通過基金的業績基準和基金持倉來判斷基金的投資風格是屬於大盤風格還是中小盤風格，然後再參考和這隻基金風格相對應的指數的估值去判斷。
2）基金淨值不是基金估值。
基金淨值是基金淨資產/基金份額，表示每一份基金代表的淨資產，是投資者申購、贖回的交易依據，相當於基金的單價，它能反映基金的業績表現，但同時基金淨值又會受到基金分紅的影響，比如某基金初始淨值是1元，後來漲到2元，然後基金以現金分紅的形式把賺到的1元分給基金持有者，這時基金的淨值又回到1元。
因此，我們一般不用基金淨值作為買入的依據。基金是否適合買入應該看基金未來增值的可能性，也就是基金的估值。如果基金估值過高、未來並不看好，那麼即使基金淨值再低也不應該買入。
3）是否合適上車不止看估值。
基金估值是判斷能否上車的重要依據但不是唯一依據。在判斷是否投資某隻基金時，還需要參考基金過去的業績表現、基金經理個人管理能力的好壞、基金經理是否有更換、背後的基金公司及研究團隊的實力如何、基金費率怎麼樣等多方面因素，是一個綜合考量和判斷的結果。
2.老師好，請問定投牛基寶的激進型組合再配合你講到的極速偏離增投法、慧定投加極速偏離增投法、普通定投加極速偏離增投法，到達預定年化收益率賣出，3種效果那個更好些？謝謝。
這三種是不同的策略。
1）牛基寶是基金組合，進取型目前包含65%股類、20%海外、10%債券、5%現金，目的是分散單一資產風險，獲取更長期穩健的增值。其中，底層資產是好買研究員深入調研後挑選出的優質主動管理型基金，不能和後面兩種單產品的定投策略做對比。
2）螞蟻“慧定投”是一種定投策略的優化，屬於均線偏離策略，它是根據基準指數和均線的偏離度，判斷市場強度，調整每期扣款金額的方法。核心邏輯是認為中長期來看股價走勢將回歸均線。當股價高於均線時，減少定投金額；當股價低於均線時，增加定投金額，實現低位多買、高位少買。
我們在定投第二季的第五課《均線偏離、趨勢定投策略》詳細介紹了這一策略，並且以富國滬深300指數增強（100038）為例，證明了隨著時間的累積，“慧定投”比“普通定投”更有優勢。
但是要注意，在運用慧定投時，有3點需要注意：1）定投標的和參考指數要有較高的相關性，才具有參考意義，因此該策略更適合指數基金；2）選擇長期趨勢向上的基金，只有基金賺錢了、定投才能賺錢；3）長期投資，定投時間越長，“慧定投”的效果越好。
總得來看，均線偏離策略略好於普通定投。如果你有一定投資知識和經驗，能選到好的定投組合，可以用慧定投；但如果你偏向於小白，不會擇基，如果相信好買的專業力量、希望進行資產的配置和長期穩健增值，就選牛基寶定投。
1.請問下老師，交銀阿爾法核心混合（519712）是和中證500為同類型的基金嗎？是否只需要配置其中1種就行？如果不是，它和哪種指數基金同一類別？
交銀阿爾法核心混合（519712）是一隻混合型基金，屬於主動管理型基金，不是指數基金。
從基金近一年的收益走勢可以看出，它的收益走勢與創業板的走勢更接近。再觀察它的重倉持股，可以看出，交銀阿爾法核心混合前十大重倉股有一半都是創業板股票（集中在計算機），因此該基金投資風格更傾向於創業板。
數據來源：Wind、好買基金研究中心，截止2018-10-11
還有一個更簡單的方法，就是直接看基金的投資風格箱，即“九宮格”，可以登錄晨星網查看。根據二季報數據顯示，該基金更傾向於中盤、成長型風格。
總體來說，該基金和中證500是屬於同類型基金，都是成長型風格。不過，如果更嚴格地來看，和創業板相關性更高些。如果你要買交銀阿爾法核心混合，建議就不需要配置中證500指數基金和創業板指數基金了（中證500和創業板指的相關性本身就已經很高）。
目前來看，創業板指的市盈率28倍，歷史排位0.1%；中證500的市盈率17.62倍，歷史排位0.37%，都處於極度低估狀態，現在正是買入的時候。如果你風險偏好較低，又不確定市場是否會繼續下跌、以及下跌多少，可以採取定投的方式買入，稍激進些的建議採取“底倉+定投”的方式。
另外，從業績表現看，該基金在今年市場不斷下跌的情況下，依然還取得正收益，說明了該基金具有較好的擇時擇股能力，可以獲得超額收益。
2.既然盈利才賣出，我想也不便宜了吧！既然不便宜了，要不去市場上尋找便宜的基金，要不就等等將錢放貨幣基金中，過一陣，等估值便宜了再買！
1）你說的是擇時復投。如果將基金贖回後的資金以單筆買入的方式復投，就需要投資者有一定的投資經驗和擇時能力了。當市場不好時，可以先將贖回的資金買入債券基金或貨幣基金，等市場轉好了再復投原來的基金；或者尋找市場上存在的可能補漲的低估基金。
需要注意的是，單筆買入需要止損，一旦虧損幅度超過設定的止損點，就要割肉離場，否則，如果市場出現持續下跌，單筆買入虧損幅度會很大。
2）另一種就是以定投的方式復投。定投無需擇時，任何時候開始復投都可以。如果定投後市場漲到了五、六千點就要小心了，不管有沒有達到目標收益率都要止盈。如果沒來得及止盈，市場已經急轉向下，且下跌很多，也不要擔心，定投可以在市場下跌的過程中不斷買入、攤平成本，當完整經歷一個熊市週期，市場再度起來的時候，就可以大大收穫一番了。
以滬深300為例，假如從2015年5月底開始定投（定投點1），每月定投1000元，截止到2018年1月末，定投收益率可以達到22%，賺得7104元；如果擇時，從低位開始定投呢？假設從2016年1月末熔斷後開始定投（定投點2），同樣截止到2018年1月末，雖然定投收益率可以達到24%，但只賺得5984元。事實上，如果微笑曲線砸出的坑越大、越長，定投的效果會更好。
具體如何復投呢？兩種方法：
還是定投原來的基金，但除了正常每月定投的扣款金額外，將上一輪投資獲利了結後的資金，包括本金和收益，分24個月平均分攤，加投到這隻基金上。下次達到目標收益後止盈，將獲利了結後的資金再滾入下一輪定投。週而復始，“新錢”和“舊錢”滾在一起，長期投資以獲取最佳的複利效果。
原來的基金定投持續，贖回的資金再定投另一隻新基金。可以再找一隻好的基金定投，充實“定投組合”。依然是將贖回的資金，分24個月平均分攤定投。達到目標收益後止盈，滾入再投資，使定投組合不斷完善，分散風險。
免責條款：本文內容為基於公開資料研究完成，並不構成投資建議。投資者應審慎決策、獨立承擔風險。
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