华晨宝马15周年，砸下重锤。
“罗生门”起
网传3个月前（2018年7月），有记者就外媒报道宝马计划将华晨宝马股份增至75%的消息，求证华晨汽车董事长祁玉民，他的回复是简单干脆的两个字——“瞎扯”。
现在“宝马公司同中方最新合作项目即将落地辽宁沈阳，将是中方放宽汽车行业外商来华投资股比限制后的首个受益者。”总理话出，尘埃落定。
一时间，“罗生门”起……
实际上，早有端倪。今年6月，发改委、商务部发文放宽了对合资车企的股比限制。
3个多月后，特斯拉来了，而现在宝马亦“来势汹汹”。
10月11日，宝马集团发布声明，称与华晨中国共同宣布延长合资合同期限，还计划将其在华晨宝马的股份从50%增至75%，这意味着1999年10月在香港上市的华晨中国（01114. HK）会在不远的将来无法再将华晨宝马的业绩并入报表。当日，华晨中国在香港停牌。
10月12日，复盘后其依势重挫26.58%，收于7.90港元/股，花旗将目标价下调73%，从28.9港元降至7.7港元，评级从“买入”下调至“沽售”。
不过目前看来，华晨中国接下来可能还会迎接“跌跌不休”，远远低于花旗预期。
这个消息一出，会有多少投资者后悔没能相信几个月前传出的看上去不那么靠谱的消息。
盈利大幅缩小
华晨宝马生日庆典当天放出的声明显示，这桩交易的价值约为36亿欧元，而合资公司的合同期限也从原来的2028年延长至2040年。根据相关规定，最终完成调整可能需要到2022年，该交易仍需通过相关监管部门的审批以及华晨中国股东的同意。
不过，这桩生意已板上钉钉。同时宝马集团发布公告，将对华晨宝马的投资36亿欧元（约288亿人民币），用于未来几年沈阳生产基地的改扩建项目。
增加华晨宝马第三工厂后，华晨宝马的产能有望翻倍，未来，宝马的纯电动车型iX3将会在沈阳生产，并销往全世界，而X5车型也有望国产。
至此，华晨宝马将不是严格意义上的合资企业，因为它已经变成了宝马集团的控股子公司，从法律意义上讲，他已经变成了一家外资企业。
值得注意的是，从华晨宝马对外发布的新闻材料中，也将华晨宝马改称为“中国生产基地”了。
与此同时，宝马方面称，“股权交易达成后，华晨宝马将在宝马集团财务报表中全面合并，因此预计在交易结束的财年会有显著的正面估值效果”。
这对于华晨中国来说，却是重创。单从财务业绩方面看，华晨中国2017年财报显示，华晨宝马共盈利104.754亿元人民币，其中归属于华晨中国的52.4亿元净利润也是其全部利润来源。
2017年华晨中国净利润43.8亿元，也即除了来自华晨宝马的投资收益，华晨旗下并无可盈利资产，反而业务亏损高达8.62亿元。
接下来，华晨中国盈利大幅缩小几成定局。
光环不在
有业内人士分析，股比全面放开后， 以往中方依靠引进外方车型，躺着赚钱的时代将一去不复返。以华晨中国为例，股比调整后，中方将面临净利润大幅下滑和市场竞争加剧的双重不利局面，其必须利用2018到2022年的4年窗口期不断提升技术，打造出富有竞争力的自主品牌并逐步盈利，方能在未来日益严酷的生存环境中 “活下去”。
在“合资潮”最初，鱼目混杂，因此国家也设定了汽车股比外资最高不超过50%的限制。随着中国汽车产业的不断成熟，是否放开外资股比成为了不得不面临的问题。
中国对跨国车企开放了市场，是否如当初预期的那样换回了技术？
然而令人遗憾的是，我们拿出了广大的市场，但这么多年过去了，真正的核心技术却仍掌握在外企手中。
就如华晨，基本算是依赖宝马的光环生存，如果却要面临失去。
华晨旗下有一个品牌，华颂。这个品牌便是华晨借宝马东风打造起来的，旗下的第一款也是唯一一款车。华颂7是使用宝马N20B20发动机的MPV。但销量却十分惨淡，甚至现在在销量榜上都看不到它的身影了。
对于国内其他车企，它们也已经在逐渐布局自己的自主品牌。像上汽、广汽、长安等国企已提前开始将重心转移到了自主品牌方面，并取得了一定成效。
如今华晨中国境地，怨不得别人。过分依赖宝马，最终只能“手足无措”。
（部分内容来源于证券时报、经济观察报、出行财经、汽车网评、言车有徐V等）
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