一身西裝革履，攜眾高管出席港交所的敲鑼儀式，鏡頭前的王懷南面色紅潤，心情貌似很美麗。
儘管6.87港元的收盤價只較發行價微漲1.03%，但好歹打破逢上市就破發的怪圈，市值115億港元，母嬰巨頭也算是硬氣了把。
毫無疑問，這是“媽媽教主”商業征途中最高光的時刻：寶寶樹在香港上市，成為內地首家登陸港股的互聯網母嬰企業。
在古羅馬智慧裡，有一位雅努斯。他天生著兩副臉孔，年老面向過去，年輕則朝向未來。據說，他象徵著一切事物的開始與終結，又神奇地將兩者融為一身。“上市是一件水到渠成的事，我們相信，一家十一年的公司成長到足夠優秀、足夠穩定、足夠有規模，必定逢左右之源、得天地之利。”王懷南就將寶寶樹的上市比作是一扇雅努斯之門。
從北京朝陽區的東方瑞景1711室到香港的交易所，行走11年，王懷南成為數萬媽媽背後的男人。
40歲創業者，適應和欣賞孤獨是唯一應對
頂著風險，賭上身家性命，於風雪中孤獨前行，作為一個40歲的中年大叔，創業的孤獨艱辛，王懷南在40歲的時候算是嚐到了。他在微博中寫道“創業的孤獨是無可名狀的，適應和欣賞這種感覺是我們唯一的應對。”
這樣的持久戰，並不在他預期之中，原本認為，100%投入去做的話，大概需要兩三年。
這一認知並不基於無知，從清華大學畢業後在美國呆了18餘年，王懷南先後就職於麥肯錫、美國寶潔、雅虎和谷歌，在營銷方面的能力數一數二，還成了美國互聯網公司中非技術職位最高的中國人。Google成立8年來的首箇中文名字“谷歌”，就是當時任職市場總監的王懷南靈光一現想出來的，"谷歌之父"的傳說就這麼扣響了。
正是基於自己看到成功公司案例做出的判斷——雅虎從創立到上市2年；谷歌從創立到上市花了6年。
“那個時候我想兩三年的時間應該能出一個很大的格局了。”王懷南後來承認，當時的想法是缺乏認識的，當時他還沒有創業過。
另一位創始人邵亦波為公司發展的速度打下來一個基調，作為經緯中國的聯合創始人，邵創辦的電商平臺易趣在2003年被eBay收購，他說一個事業不至少做個七八年是根本不會有格局的，即便是有格局，也是虛偽的格局。
一天，王懷南和育有兩個孩子的邵亦波聊起孩子問題，發現對方也深有同感。於是就想創立一個讓媽媽們相互交流、分享的母嬰社區平臺，這便是寶寶樹的雛形。2007年，在北京朝陽區東方瑞景1911室，一個一居室的房子裡，沒有什麼特別的啟動儀式，十幾個人就熱火朝天地開始了事業。
也因此，即便高齡創業，寶寶樹被定位的仍然是一個要長遠發展的公司。願景和遠大理想是寶寶樹成立之處是最經常被討論的。
在接受《互聯網週刊》的採訪時，王懷南說過，他想做的不是一家成功的互聯網公司，而是一家像寶潔一樣的公司。“寶潔旗下擁有那麼多的差異化的品牌，我希望能夠帶出一箇中國互聯網的優秀團隊，像寶潔那樣推出不同的互聯網品牌。”
確定了願景，進入到打磨產品的階段，寶寶樹在北京和上海面談了近百位媽媽，從用戶本身入手，找到他們始終遵循的產品規律——知識、交流、記錄、購物，是母嬰領域不變的需求，並且這四者有一定順序。
“我們先做交流、交友，再反過去做育兒知識，並把記錄和分享的需求始終貫穿其中。”遵循這個認知，寶寶樹一開始從社區做起，一度被稱為“母嬰版Facebook”。
按照順序，培養用戶，圈層用戶，增加粘性，最後再用電商來變現。這樣的套路不說經典，但至少已是各大互聯網公司的傳統模式了。
如今看來，奠定了用戶基礎的寶寶樹並沒有因為將購物需求延後而失去什麼——電商收入幾乎與廣告收入平分秋色，成為寶寶樹總營收的重要來源——反而因為收穫了寶貴信任和社交數據，鑄就了自己母嬰領域的護城河。
永遠不晚的創業之路
頂著“谷歌之父”的光環，舒舒服服的打著工，日子至少是安穩的。很難想象，對於一個40多歲的中年人來講，選擇創業的心境。
其實在王懷南之前，有很多成績斐然的企業家在40歲後才真正開始自己的事業，他們的經歷證明，對於做事業來說既沒有過期日期，也沒有最後期限。
在可能許多人不知道，被譽為中國飲料大王的宗慶後直到42歲時還一事無成，後來靠著借來的14萬元承包了連年虧損的杭州上海校辦企業經營部，走上了創業之路。
柳傳志堪稱是一個傳奇，他本是中科院的研究員，標準的學者身份，可是在他40歲時毅然決然辭職下海，在中關村的一間傳達室成立了公司。一起創業的11個人，砸鍋賣鐵湊了20多萬元，可很快就被人騙走了14萬。後來，柳傳志支撐了過來，終於打造出瞭如今的科技巨頭聯想集團。
剛剛離世的漫威之父斯坦·李，39歲時才憑藉漫畫“神奇四俠”成名。接下來，他繼續創造了奇蹟宇宙，其中包括蜘蛛俠和X戰警等標誌性的人物。
創業永遠不會晚，但創業是身體、用戶、資本、模式，是一個系統的過程。
在漫長的互聯網之路，寶寶樹也曾經差點滿盤皆輸。
2011年底和2012年初，移動互聯網洶湧澎湃，起了個大早的寶寶樹在母嬰領域的優勢是基於PC的社區模式，要從PC段遷移到移動端是一個非常巨大的挑戰。
王懷南迴憶，他們當時擔心資源遷移過去之後保不住老城池，又無法進入新城池，也擔心做不好移動端。
創業的壓力無處不在，機遇往往出現在一條時間縫裡，一閃而過。抓不住，別人彎道超車，自己成為星辰大海里的一點塵埃，不帶一絲留念。
在經歷了三四個月的掙扎後，團隊終於做出了決策，那其中包含著關進小黑屋做出痛苦決定的勇氣。最後，王懷南決定拿出百分之八九十的的人力物力，ALL IN移動端。
今天的寶寶樹，移動端用戶流量是支撐其財務表現的主要因素。不僅手機端廣告收入佔廣告總營收的絕大部分，寶寶樹電商業務幾乎全部來自手機端交易。
王懷南形容當年的挑戰嚴峻和真實到如果當年沒有投資人，沒有他們用盡了各種方法說清這個道路，那寶寶樹今天已經不存在了。
與阿里巴巴、復星之間的“緣分”
有意思的是，創業前王懷南幫助雅虎搜索成為繼Google搜索第二。可沒過多久，阿里巴巴全面收購雅虎中國，馬雲誠懇希望其能留任，但王懷南還是離開了。
地球畢竟是圓的，創業圈更是如此。離開雅虎和Google後，王懷南創業的寶寶樹在十二年後接納了阿里的加持。招股書中明確表明，阿里巴巴持有9.9%股權，為第四大股東。今年6月初，寶寶樹獲得了阿里的戰略投資，此外，還與阿里在電商、廣告、C2M、知識付費等業務領域展開深入的合作。
如此一來，寶寶樹龐大的母嬰數據庫不僅可以為阿里所用，彌補其在母嬰社區、教育、知識付費等領域的空白；寶寶樹也可以通過與阿里在電商業務方面的整合來減少運營成本，增加其商業能力。
除阿里外，寶寶樹的明星投資者還包括復星集團。復星集團董事長郭廣昌曾直言，有兩樣事情最刺激消費：買房和生孩子，寶寶樹無疑抓住了後者巨大的消費群體。
目前，寶寶樹第一大股東為王懷南家族，持有26.09%股權；第二大股東為復星集團，持有24.84%股權；第三大股東好未來持有10.18%股權，阿里巴巴作為第四大股東持有9.9%股權，聚美優品持有3.33%股權。
萬億母嬰行業下半場
在去年寶寶樹佈局中國早教時，寶寶樹也進入了第二個發展階段——打造一個以年輕家庭消費升級為核心的會員俱樂部。王懷南強調：“我們特別關注產品升級以及服務升級，未來教育、大健康是寶寶樹的發力重點，我們不會做千人一面普通的電商。今天的合作不止是中國早教朝前邁出一步，更是中國互聯網公司走向海外，線上走向線下。後10年，中國互聯網開始真正滿足用戶需求的故事才剛開始。”
數據顯示，未來五年中國孕嬰童市場需求預計將以每年15%的速度增長，2020年的整體市場規模接近3.6萬億元。
以年輕父母和初為父母者可能面臨產前焦慮，母嬰知識付費可以提供有價值的育兒服務。母嬰知識付費市場收入預計將由2017年的11億元增至2022年的124億元，年複合增長率約為62.3%，且市場較為分散還處於早期階段，發展潛力很大。
中國年輕家庭的消費市場規模正在逐漸擴大，母嬰市場是推動其發展的重要因素之一。如此龐大的市場一直不缺少玩家，用戶對質量、價格、服務等需求逐年提升，原本競爭激烈的母嬰市場進入一片紅海之中。通過內容生態結構的完善，增強母嬰社群中用戶的粘性和依賴度，線上線下渠道融合互補是發展的大勢所趨。
但時代的機遇和先發的優勢也不能保證萬無一失，挑戰依然存在。
更新版招股書顯示， 2018年上半年，寶寶樹平均月活用戶數(MAU)為0.9億，相較於2017年上半年的1.67億下滑近半。眼下，寶寶樹最緊急需要應對的就是用戶流失問題。
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