前几天整理了转债几个重要的定价数据，除了优质转债，大量的破发转债，还有下修转股价这一招可以使其回到面值以上，最次的也会到期回售，不过大多数公司不会等到那时候，也不会这么做，这就是转债的下有保底。随着可转债数量的增加，可转债初期定价都不会太高，机构高价配置会消耗大量的时间成本，而一旦转债发行停止，所有低价转债都会变得惜售，进而导致转债大幅上涨，这是必然的，所有的转债都会回到面值以上，只是时间问题。当然作为投资者更应该关注最有可能在短时间回归面值以上的转债（转股价下修）来降低时间成本和提高投资收益。从过往的数据整理发现几个重要的数据（选取了截止当前已经提出过下修的转债为参考，大部分都会下修成功 ，只有少数失败).
下修条款：首先肯定是下修条款较松的转债，这在发行当初就设定好了，目的很明确，就是公司对自己的转债没有信心，以后通过下修来促进转股，条款设置的越宽松就越容易下修，这就摆明了告诉大家我这么设置就是为了下修的，这也是重要转债长期定价的一个参考因素。一般设置为30个交易有15个交易日低于转股价的80%，可以看到今年提出下修比较早的几个转债条款都较松，当然银行转债有其特殊性，补充核心资本。
转债占比：这是一个非常重要的数据，是转债余额跟总市值的比值。下修是为了债价溢价，更好地促进转股，而转债占比过大，使得大量的转债可能转股，变相增发股本，短期对正股冲击过大，进而影响总市值，这是大股东不愿意看到，虽然大股东乐意看到转股，但需要一个循序渐进的过程，即使下修，也很难一修到底。当然董事会提出下修，转债持有的股东是没有投票权的，否则变成利益输送，但大部分都能通过。可以看到已经提出下修的转债大部分转债占比都很低，除了众兴转债，不过它是下修失败的，还有蓝思转债首次也是失败，金融债是要排除在外的，有其特殊性，而海印转债则是上市已经非常久了。
股东配售率：股东配售率除了在定价外有其重要作用，还在下修中起到非常关键的作用。当然这是股东整体统计，尤其是大股东和一致行动人持有转债的比例是非常重要，利益至上，自己被套，当然自救，尤其缺钱的时候，所以会积极提倡下修。可以看到已经下修过的转债大部分股东配售率都很高，大部分都在30%以上，有些转债上市已久，缺少数据，不具有代表性。
当然以上是几个下修条件比较重要的数据，大部分下修的转债评级都比较差，这是肯定，越是优质的转债不太可能提出下修转股价，价格在面值以上也没有必要性，所以尽量在面值以下的转债找机会，转债占比低为下修提供更大可能性，配合着高股东配售率效果更佳。接下来分析下潜在的标的（去掉已经下修和面值以上的转债，以及转债占比的在20%以上和股东配售率在30%以下的和不满足下修条件的）。
以上为筛选结果，初步标了当中几个最大的可能性，当然这是通过数据来提高概率，有些可能也通过数据遗漏了，转债下修有很大运气成分，在此基础上还有一些个人的经验主义以及其他条件（大股东持债，质押以及企业是否缺钱等），更细的全面筛选，考虑到转债的成交量，希望回馈给长期支持过我的人，有需要的可以留言。
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