利率市場化是全面深化金融改革的核心一環。儘管我國已經取消存貸款利率浮動上限，但目前仍然存在存貸款利率和貨幣市場利率“雙軌制”。應進一步深化改革，完善市場化的利率形成、調控和傳導機制，加快推進利率並軌工作，提升金融資源配置效率。
上世紀90 年代以來，從放開銀行間同業拆借利率開始，我國穩步推進利率市場化。2015年10月，央行宣佈對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，在形式上取消了利率管制。但是，2013年9月，央行推動建立市場利率定價自律機制，以行業自律的形式規定上浮區間，對存貸款利率浮動進行約束，銀行仍未能對存貸款實現自主定價。而與此同時，貨幣市場利率已經完全市場化。因而，我國利率體系表現出明顯的“雙軌制”特徵，即尚未完全市場化的存貸款利率和完全市場化的貨幣市場利率並存。
從歷史經驗看，在內外部條件尚未完全成熟的情況下，利率市場化穩步審慎推進，有助於保持金融市場穩定。因為短期內激進的市場化改革，可能對金融體系帶來巨大沖擊。我國利率“雙軌制”有一定積極作用，避免發生類似上世紀80年代美國的“儲貸危機”。但隨著我國金融改革深化，“雙軌制”弊端顯現，不再適應金融市場發展需要。首先，“雙軌制”影響政策利率向市場利率傳導的效率，不利於建立健全以政策利率向其他利率傳導的有效機制；其次，“雙軌制”客觀上使以國企為代表的軟預算約束主體容易獲得低成本貸款，間接造成小微和民營企業融資貴融資難；再次，“雙軌制”在一定程度上助長存款理財化，迫使銀行負債短期化、同業化，影響資金穩定性並提高負債成本。
因此，應繼續深化利率市場化改革，加快推動利率“雙軌”並“一軌”。2018年一季度貨幣政策執行報告指出，央行將繼續穩步推進利率市場化改革，推動存貸款利率和市場利率“兩軌”逐步合為“一軌”。2018年4月，央行行長易綱在博鰲亞洲論壇上表示，“我們的最佳策略是讓這兩個軌道的利率逐漸統一，這就是我們要做的市場改革”。 近日召開的2019年央行工作會議再提利率並軌工作，強調將穩妥推進利率“兩軌並一軌”。
利率並軌的方向是存貸款利率向貨幣市場利率並軌。但貨幣市場利率形式多樣，應建立利率走廊機制，合理選擇利率走廊的上下限，進一步打通我國貨幣市場、信貸市場和債券市場之間的聯繫，推動我國金融市場中各產品定價基準趨向一致。要抓住資管新規實施的時機，堅決打破剛性兌付，使資管產品收益反映風險水平，降低不真實的無風險收益，修復扭曲的利率定價，為利率市場化創造良好環境。
利率市場化的重點是存款利率市場化。為避免直接並軌對金融市場造成較大沖擊，影響金融穩定，可參照此前利率市場化做法，漸進式地推進和深化存款利率市場化。具體而言，在市場利率自律機制下，按照“先大額後小額”“先長期後短期”等原則，逐步放開存款利率上浮上限，進一步縮小存款利率與貨幣市場利率差距，使銀行表內表外業務的利率趨同，並在條件成熟的情況下取消存貸款基準利率。
利率市場化深化將給我國銀行業帶來全面而深刻的影響。一方面，隨著利率管制放鬆，銀行作為獨立的市場主體，將在競爭中獲得更大自主權和主動權，產品和服務創新力度有望加強；另一方面，利率市場化伴隨著更多風險，可能導致銀行利差收入減少，競爭更加激烈。銀行應確立差異化發展戰略，不斷優化業務結構和盈利結構，實現新的發展和跨越。
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