作為華語影壇藝術成就最高的影片之一，《霸王別姬》集文藝性和觀賞性與一身，在保留導演創作理念的同時，也很好的兼顧了觀眾的審美情趣，是一部近乎完美的經典電影 。電影描述了中國文化積澱最深厚的京劇藝術以及京劇藝人的生活，細膩地展現了對傳統文化、人的生存狀態及人性的思考與領悟。《霸王別姬》充滿激情地敘述了一個延續半個世紀的故事。電影不僅具有縱深的歷史感，還兼具細膩的男性情誼與史詩格局，它將小人物的悲歡離合摻著半個世紀以來的中國歷史發展盤旋糾錯地展現出來。
《霸王別姬》是兩岸三地電影人合作拍片最成功的代表作之一，也是中國電影雅俗共賞的典範作品。影片影像華麗，劇情細膩，內蘊豐富深廣。張國榮的演出是影片表演上最大亮點，他以形神兼備的演出，將程蝶衣這個“不瘋魔不成活”的角色演繹得淋漓盡致，是《霸王別姬》獲得成功的關鍵因素之一。 陳凱歌亦表示沒有張國榮就沒有《霸王別姬》。
張國榮通過眼神和動作將程蝶衣的心理狀態刻畫出來，觀眾在張國榮的精心演繹下對程蝶衣的獨特心理產生了同情感。
2015年《內地導演作品評分榜》中，《霸王別姬》評分9.4分。
《霸王別姬》上映後在歐美電影界好評如潮。評論界稱《霸王別姬》是中國的《亂世佳人》。許多影評指出這部電影雖然長達3小時，卻無1分鐘的累贅，電影跨越50年曆史，反映了20世紀中國歷史的變遷，輝耀著傳統文化的光彩，氣勢恢宏，情節跌宕。影片體現了電影技術及美學處理上的精湛技巧，將電影藝術的妙處發揮到了極致。
美國《時代週刊》：《霸王別姬》是中國20世紀90年代最好的一部影片，是一部感人至深的史詩作品。
美國《紐約時報》：這是中國電影史上的一個新高峰，也是中國電影史上的曠世鉅作。
國際影評聯盟評委：《霸王別姬》一片深刻挖掘中國文化歷史及人性、影像華麗、劇情細膩。
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