![ROE,不简单](http://p2.ttnews.xyz/loading.gif)
很多球友喜欢用ROE,
其根源,
其实就是,
似乎这是价值投资者的标签或者徽章了!
似乎聊天的时候,
不用电子烟抽着大麻,
吐出ROE样式的圈圈,
就不叫人造二师兄!
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回归正题!
这几天随着巴菲特老先生的大会,
价值热议也铺满桌面,
哪怕持仓跌得稀里哗啦!
但,
其实ROE不是拉一张数据表,
甚至拉3年、
5年,
甚至10年就能说明问题的!
今天来简单地说一下。
其中很多肯定还是说错的,
因为老羊不太擅长这类数据。
请看。
以分众传媒而言。
分众,
ROE恐已下降。
分众的历史ROE是很强劲的,
哪怕是2018年,
其实在去年此时,
分析师们预期当年ROE应该低于30%了,
可结果是41%。
但今年呢?目前预期是27%。
为何?
一般来说,
负债增加会导致净资产收益率的上升。
原公式,
ROE=税后利润/所有者权益
所有者权益=平均净资产=资产端-负债端
假设某公司
税后利润=1亿元
所有者权益=资产端-负债端=10亿元-5亿元
那ROE=1/(10-5)=20%
假设资产端上升到11亿元,
而同时增加负债到8亿元
则,
ROE=1/(11-8)=33%
分众的数据,
借壳后,
2015~2018的数据看
“资产-负债”急速壮大,
而净利总额的增速远远落后,
2018年甚至倒退了,
所以ROE就是前高后低!
甚至以后更低!
当一个公司资产越来越大的时候,
如果这些庞大资产不能适当转为为利润,
对股东毫无意义不大!
而对于投资者更需谨慎!
就分众而言,其净利增速不振甚至下滑,是因为
当然,
还有一些精细版ROE计算法。
比如杜邦、
净资产收益率(平均ROE)、
归母ROE......还有扣非、
加权....
而标准化是,
《公开发行证券公司信息披露编报规则》规定:加权平均净资产收益率(ROE)计算法!
因此,
小小一个ROE,
其实可分开看的东西,
也是无穷大!
各类具体公司,
也是要具体分析的!
说直白一点,
就是股东每投入100块,
企业能给股东挣多少块钱。
最终目的一样,
逻辑演绎各有妙招!
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