郭氏阿杰
按理说，世界上是不存在无风险利率的。就算是美国国债也会风险。真的做到无风险，就需要利率和通胀同步，有绝对的还款能力，首先利率和通胀同步就是一个任何机构都无法做到的事情，任何一个机构，包括政府，都不能保证永远存在，所以说无风险利率是绝对不存在的。
一般我们认为的无风险利率是三个月美债利率和中国10年期国债利率。无风险利率下降通常指的是这些相对来说有政府背书，相对来说风险较小的品种。而无风险利率下降自然是指国债利率下降。这里的无风险是相对于无通胀的情况下来判定的。
从我国十年期国债的5年内走势看，在2019年上半年，无风险利率下跌幅度较大，但目前也还没有低于3%，也和2016至2017年最低点相距甚远。
那无风险利率下降说明什么呢？首先要说明这个问题，就需要明白是什么引起的无风险利率下降。一般来说，有政府背书的投资品种出现利率下降，通常是政府为了刺激经济，释放流动性而做出的主动调节行为。一个是央妈放水，一个是无风险利率收紧。
央妈放水，市场上的流动性增加，社会投资明显活跃，缓解了市场钱荒，意味着市场不太缺钱，想借钱的意愿自然下降，那么无风险利率自然也就会跟着下降。
也就是说在市场低迷的时候，大家都不想拿钱出来投资，纷纷将钱放进相对安全的无风险利率——国债里，买的人多了，推高了国债价格，自然利率就会下降，让你放在银行或国债里的资金无利可图，就只能拿出来另找出路，这就是无风险利率下降的主要原因。
由此可见，无风险利率下降，说明了两个问题，一个就是市场上的钱多了，一个是经济出现低迷。当然市场上的钱不是无缘无故的多了，主要是央妈放水缘故，为什么放水，也就是因为市场低迷经济有下行风险，所以归根结底，无风险利率下降就说明市场出了问题，经济不振所造成的。
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