摘要：天花板怎麼破
撰文|張銀銀
剛剛過去的一週，互聯網巨頭阿里頻繁上熱搜。
首先，雙十一相信各位杆友都不陌生。狂歡過後，有人質疑阿里的雙十一銷售額造假：數據過於完美，存在人工修飾可能。
天貓方面當然要懟回去。公關負責人回應稱，“按照網友的邏輯，符合統計趨勢的就是假的。那麼，世界經濟總量也是能被預測的，經濟發展也是假的嗎？自己YY下滿足自嗨就算了，由此得出天貓雙11數據造假，就是造謠了哦，要負法律責任的！”
我非常理解這是公關的工作，但是槓桿遊戲也非常討厭這種略帶威脅的口吻。一個大公司，沒點風度，有點丟人。
電商的數據，乃至互聯網行業數據怎麼來的，誰不懂嗎？媒體以前都有很多報道，你非要說拿出天貓或者其他電商雙十一數據修飾的證據，被人也真拿不出。
馬雲老師更是自信滿滿，公開“闢謠”：我向大家保證，在數據時代，在互聯網時代，每一分錢都極其準確。
雖然退休，馬老師果然還是那個馬老師，江湖上永遠不缺他的“雞湯”。
相比雙十一，槓桿遊戲更關注另一個：阿里迴歸香港上市。
有權威媒體獨家獲悉，阿里巴巴已於11月13日開啟國際路演，計劃集134億美元，擬11月26日掛牌。
由此，阿里將成為首個同時在香港和紐約兩地上市的中國互聯網公司。
數據公司Refinitiv數據顯示，阿里巴巴此次成功完成融資，其融資規模將超過Uber成為2019年全球最大規模IPO，也將幫助港交所重登全球交易所總融資額排行榜首。
對於阿里巴巴來說，這已經是第三次踏上上市之路，也是第二次與港交所結緣。
時間還要回溯到12年前。
2007年，彼時的電商熱潮正蔓延到中國，對於港交所和阿里來說是一段甜蜜的時光。當年11月，阿里巴巴剛滿8歲，旗下的B2B業務作為主體登錄港交所，一上市便受到資本的寵愛。
公開數據顯示，阿里創造了當時港股市場的多項記錄如：融資17億美元，超過谷歌成為科技領域融資之最(同時創港股融資紀錄)；
散戶投資者超額認購258倍，凍結資金高達4500億港幣，創香港股市凍資規模之最；開盤當天股價飆漲漲192%，創下了港股2007年新股首日漲幅之最。市盈率高達300倍……
對於港股投資者來說，阿里可能就是那隻最會下蛋的母雞。
但好景不長，2008年金融危機，波及了每一片雪花，阿里也不例外。股價不斷下滑，從高峰時期的40多港幣到3.5港幣的谷底，阿里及其投資者們每天像是坐著過山車。
雖然2009年後啟動了救市，阿里股價略有回升，但成長的煩惱接踵而至。
2011年，醜聞頻出，內部管理混亂，阿里及其B2B平臺遭遇上市以來最大的公關危機。
這一次沒有白衣騎士來拯救，阿里最終也沒有實現自救。股價蒸發嚴重，阿里選擇了以13.5港幣的發行價格進行私有化。
接近5年的虐戀之後，阿里在2012年6月與港交所告別。
這一次，似乎時機更對了一些，阿里也更強大了一些，結局會更好一些嗎？
小米等手機科技企業的壓力，主要就是行業天花板，和技術迭代導致的淘汰。
客觀來說，阿里潛在的問題差不多。5G時代，毫無疑問是個契機。所以全世界主要國家，特別是中美日韓等，都在爭奪。
現在看阿里巴巴在美國表現並不是很好。
Q3財報顯示，阿里巴巴營業收入為人民幣1190.17億元，同比增長40%；而拼多多實現營收33.72億元，同比增長697%。
利潤方面，Q3阿里歸屬於普通股股東的淨利潤為200.33億元，同比增長13%，京東歸屬於普通股股東的持續經營業務淨利潤為30億元，同比增長200%。阿里巴巴的增速在下降。
值得注意的是，公開數據顯示，截止2017年12月31日，馬雲擁有阿里巴巴權益股份3.08億股,權益佔比12%；到了2019年6月，這一數據為1.62億股，權益佔比6.2%。
1年半時間減持近1.5億股，這意味著什麼？
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