時隔1800多天之後，阿里巴巴終於“回家”，與港交所再續前緣。2014年9月19日（美國當地時間），阿里巴巴（下稱“阿里”）登陸紐交所，收盤大漲38.07%，報93.89美元。
時隔5年，阿里終於“回家”了。2019年11月26日上午九點半，一聲鑼響，港交所滿眼代表阿里巴巴（09988.HK）的鮮豔橙色，甚是喜慶的氣氛。截至收盤，恆生指數跌0.29%，阿里逆勢上漲6.59%，收於187.60港元/股，成交額140億港元。上市首日，阿里總市值達到4萬億港元，超越騰訊，登頂“港股一哥”。這也是2019年至今全球最大規模的新股發行。
“回家”首日逆勢大漲6%
11月26日，阿里一開盤股價就上漲6.2%，其後持續上揚，最終收於187.60港元/股，成交額140億港元。
建銀國際首席港股策略師趙文利在接受第一財經記者專訪時表示，阿里上市首日，投資者普遍對其配置價值認可度較高，各界更關注阿里的長期價值。“這也將吸引更多美國中概股企業或新經濟公司赴港上市，為香港市場再注入新經濟血液，改變港股以金融、地產為主的市值結構，提升市場流動性和估值。”
“迴歸基本市場因素，企業未來發展計劃將成為股價的支撐。阿里是產業獨角獸領頭羊，投資價值突顯，不少投資者將長線持有，估計不少內地資金都會被吸納。”博大資本行政總裁溫天納對記者稱。
為阿里“迴歸”提供法律服務的富而德律師事務所表示，這次交易的集資額達113億美元，具有多方面的里程碑意義：這不僅是今年以來全世界最大的公開招股，也是香港迄今首例採用完全電子化申請程序的公開零售招股，還是首例根據香港聯交所《上市規則》第19C章進行並取得資格的第二次上市項目。
溫天納認為，作為世界級的超大型新股，阿里在國際市場及本地市場取得滿意的認購，特別是企業已經在紐約上市，投資者再次於港交所進行認購，反映出市場對企業、香港國際金融中心及中國經濟抱有信心。
迴歸之路
無論是在阿里集團董事局主席兼首席執行官張勇，還是港交所總裁李小加看來，阿里的香港上市更像是“回家”。12年前，阿里的B2B業務首次上市即選擇香港，2012年在港股退市後，謀求作為電商集團進行整體上市，依然首選香港。但阿里採取“合夥人制度”，造成阿里股份的“同股不同權”，與香港堅持的“同股同權”上市規則相牴觸。阿里最終舍港取美，成為紐交所史上最大的IPO。
錯過阿里的港交所IPO集資額也從2015年全球第一，跌至2017年全球第四。阿里在過去5年間為美國投資者帶來了5年175%的總回報（年化22%），成長為接近4萬億港元的巨無霸，日均交易額近200億港元，而港股市場日均交易額為700億港元。
但這種錯失也成為促使改革加速的推動力。2018年，港交所修改上市規則，允許擁有不同投票權架構的公司在港交所上市，同時表示，為尋求在香港作第二上市的大中華及國際公司設立新的第二上市渠道。
“特別感謝香港，感謝港交所，因為過去幾年香港的創新，香港資本市場的改革，使阿里巴巴在5年前錯過的遺憾今天能夠得以實現。”張勇此次在上市儀式上說，感謝港交所的改革，讓阿里能夠實現5年前曾作出的承諾：“如果條件允許，香港，我們一定會回來。”
溫天納對第一財經記者表示：“作為香港上市制度改革後的第一家來港第二上市的海外發行人、第三家‘同股不同權’上市企業，阿里對海外的第二發行人和其他新經濟企業有著強烈的示範作用，告訴全世界的投資者及環球市場，香港市場的改革及創新與時並進，在國家的支持下，香港更可擴大吸引內地於海外上市的科技創新企業陸續迴歸中國市場，特別是中國香港這樣的國際市場，擴大香港市場在科技領域融資的優勢。”
不僅如此，阿里的迴歸正發生在貿易不確定性的背景之下。早在今年9月，境外媒體傳出消息稱，美國有關方面正考慮將中概股從美國證券交易所除牌，以限制美國投資者對中國企業的投資，雖然納斯達克方面對此消息予以否認，但也給中概股蒙上了一層陰影。
就在11月21日舉辦的“2019創新經濟論壇”上，保爾森基金會主席、美國第74任財政部長亨利·保爾森發表主旨演講時表示：“通過讓中國企業從美國交易所退市來達到使中國與美國市場脫鉤的目的是個糟糕的主意。”他表示，以這種方式將中國與美國市場脫鉤，並不符合美國的利益，它最終會威脅美國在金融領域的領導地位，以及紐約市作為世界金融中心的地位，並有助於全球其他金融中心。
據美國政府部門統計，截至今年2月底，在美上市的中國企業累計156家，總市值達到1.2萬億美元。
有觀點認為，阿里在港上市，可以起到擴展融資渠道、分散風險的作用。而香港所代表的亞太資本市場對於中國互聯網概念企業的認可度以及融資能力都已經相當成熟。
國際金融中心地位再獲加持
毋庸置疑的是，阿里迴歸港股示範效應將帶動更多美股中概股迴歸，提升市場流動性和估值，提升市場新經濟內涵。阿里迴歸將進一步凸顯香港金融中心地位。
在2018年的“新時代香港資本市場再出發”研討會上，中國證監會人士表示，香港作為重要的國際金融中心，在地理區位、金融市場、人力資源及資本配置等方面具有獨特優勢，在內地資本市場改革發展過程中發揮了不可替代的作用，實現了與內地市場相互促進、共同成長。
今年以來，外部環境不確定性加劇，市場發生了諸多變化，但港交所的交易依然活躍。數據顯示，港股中國公司股價年初至今上漲超過10%。9月，全球最大啤酒商百威英博ABInBev亞洲業務子公司香港上市，融資50億美元，目前股價已漲超5%。
目前，傳統經濟上市公司在恆生指數的權重佔到一個絕對性的比重，未來香港的新經濟動能被市場給予更多期待。在2018年接受“同股不同權”企業上市後，小米、映客、美團、優信等紛紛選擇在港上市，而更多的內地新興經濟企業正在排隊等待在港掛牌。無疑，內地新興經濟企業的密集赴港上市將成為香港市場上一道亮麗的風景線。
亞洲時間段交易、港股通標的、便於中國投資者參與公司成長紅利、進一步提升流動性，阿里迴歸的示範效應將帶動更多中概股迴歸。
“阿里迴歸為香港資本市場帶來一系列正面作用。”溫天納表示，首先確定香港作為中國國際資本市場的定位及優勢，二來在經濟面臨挑戰環境下，在國家支持下，香港市場仍能發揮正能量，吸引國際及本地投資者完成這次世界級的融資。
不僅如此，“更重要的是可以將香港市場的廣度及深度擴大，吸引更多投資者聚焦香港、彙集在香港。在困難的時刻，給予香港市場及專業金融機構鼓勵。”溫天納說。
積細流、成江海，互聯互通機制已經締造了港股大變局，而未來的不斷增強的新經濟動能則將使得香港市場更加生機勃勃，國際金融中心的地位也將更加穩固。
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淘寶店主、快遞員……阿里上市背後故事，為啥是這10個人來敲鐘？
26日上午，阿里上市現場，港交所的C位站了一排普通人。北京日報客戶端獲悉，他們是阿里巴巴從全球各地請來敲鑼的生態夥伴。他們中有“90後”洋小二、接入支付寶的新加坡店主、幫村民在天貓上購物的“村花”、把榴蓮賣到盒馬的馬來西亞榴蓮種植商……
五年前美國上市，被請上臺敲鐘的就是8位普通人，他們中有淘寶店主、快遞員，也有電商服務商、淘女郎、在美國賣大櫻桃的商人。
對比2014年和2019年，五年裡阿里巴巴敲鑼人的面孔發生了兩個明顯變化：從一群東方面孔變成了“世界面孔”；從一群電商人變成了覆蓋不同業態的跨界從業者。
安徽鄉村買手崔雲，讓全村人過上“海淘”生活
村裡人稱她為“村花”，因為她幫全村400多名村民上天貓買全球各地的好東西。從2014年起，崔雲就幫全村上網買東西，每月消費好幾萬塊。400多人將衣服、洗衣粉、農具、電器等微小又細碎的日常需求，彙集到崔雲這裡，他們更喜歡崔雲給他們介紹外國的一些新鮮洋玩意兒，成了全村快樂的來源。
90後“洋小二”，用“八級中文”在網上賣歐洲火車票
荷蘭小夥Thom Valks能說一口流利中文，學生時就很愛出門旅行，當他得知歐洲鐵路集團的飛豬旗艦店在招會中文的客服時，他感覺自己就是最適合的那個人。他在飛豬上非常受歡迎，他在阿姆斯特丹給地球另一端的中國網友天南海北地介紹歐洲，把自己走過的歐洲最美路線根據網友的喜好來規劃。屏幕這邊的人很難想象，叫自己“親”的客服是一個近2米高的90後外國小哥。
把鞋店搬上網，我是盧旺達第一個這麼幹的人
盧旺達時尚創業者Kevine凱文，她是盧旺達第一個把時尚品牌搬上電商平臺的人，並闖進了馬雲公益基金會非洲創業者大賽前十。她創辦的本土時尚鞋履品牌誕生於2013年，在遇見阿里之前，一直是線下開店，顧客都是當地人的傳統模式。
2018年，盧旺達成為世界電子貿易平臺（eWTP）的共建國，次年，Kevine來到杭州在阿里總部學習了幾天，參觀淘寶村後，這位27歲女孩大開眼界，並做了一系列改變：把生意搬到網上，成為盧旺達首個線上時尚品牌；在非洲電商還處在貨到付款的階段，她把自己做成了首家先付款後交貨的網店。網店上線半年，Kevine就實現了盈利。
26日被請上臺敲鐘的還有：
新加坡店主Heng Mok Joo（王睦儒），他是唐人街上的“碼商”，接入支付寶招攬中國客人，一天說上百次“你好謝謝支付寶”。讓他意想不到的是，接入支付寶後那個藍色底色的二維碼，貢獻了店裡收入的30%；
馬來西亞榴蓮種植商Leron Yee（茹保順），他每天早上五點上山收集“貓山王”，eWTP幫他搬上天貓，賣進盒區房；
泰國設計師Salisa，她在Lazada上開原創女裝店，還直播賣貨，她設計的裙子將紐約的時尚帶進泰國街頭巷尾；
土耳其母嬰電商ebebek創始人Halil Erdoğmuş（哈利爾‧埃爾多穆斯），他被稱作“超級奶爸”，因為他在速賣通上賣的自有品牌母嬰產品，賣到了全球近200個國家和地區；
中國物流分揀師袁文凱，他優化的智能分揀方案經歷了2019天貓雙11全球狂歡節跨境訂單的洪峰；
馬來西亞物聯網專家Tan Hanwei，他用阿里雲技術幫助當地種辣椒的農民降低了種植成本；
龍舟運動愛好者王姣姣，她生活在澳洲，在天貓海外上訂了一艘14米長的中國龍舟，15天后，這艘龍舟從8,000公里之外的杭州來到悉尼。
來源：北晚新視覺綜合 第一財經 北京日報客戶端
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