我对宁沪高速(SH.600377)和招商公路(SZ.001965)的优势和劣势的认识是这样的：
第一，宁沪高速和招商公路资产大部分都处于中国核心区域，相对于其他公路企业，优势明显。
第二，招商公路是中国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商。截至2019 年中报，招商公路投资经营的公路总里程达8824 公里，在经营性高速公路行业中稳居第一。投资运营板块实现收入26.62 亿元，同比增长25.78%，主要是新并购项目渝黔高速、沪渝高速及亳阜高速收入贡献4.62 亿元。
第三，招商公路路产分布合理、质量较优，内生增长稳健。公司全国性的路产布局使其能较好抵御区域性政策或经济波动对车流量与通行费收入的影响。
第四，招商公路背靠招商局，高质量外延扩张可持续。大股东招商局集团与央企、地方交投集团等国资均保持良好合作关系，因而更可能在央企降杠杆、国企业务整合中找到适合投资的路产。
第五，招商公路是招商局集团旗下主要从事公路相关经营收费和交通科技业务的唯一上市平台，除了公路的投资运营，还把业务拓展到“交通科技、智慧交通及招商生态”等三个板块。2018年，投资运营板块完成营业收入47.78亿元，同比增长35.87%；交通科技板块完成营业收入14.17亿元，同比增长1.65%；智慧交通板块完成营业收入3.78亿元，同比增长34.15%；招商生态板块完成营业收入1.86亿元，同比增长25.61%。
2019年上半年，招商公路交通科技板块实现营业收入7.32 亿元，同比增长52.79%，贡献毛利0.67 亿元，毛利率9.1%。旗下的招商交科院继续围绕交通科技主业，一方面融入新技术、拓展新业务、增强新动能。
总体上看，招商公路的综合实力及发展潜力要高于宁沪高速。
下面咱们根据财务指标和自由现金流折现法估算的内在价值，比较一下宁沪高速和招商公路的估值高低。
从5年平均营收增长率看，招商公路高，比宁沪高速高19.97个点。
从5年平均净利润增长率看，招商公路高，比宁沪高速高1.51个点。
从2017年、2018年近两年的营收增长率和净利润增长率来看，招商公路总体上也是高于宁沪高速。
从5年平均净资产收益率，也就是ROE来看，宁沪高速比招商公路高4.26个点。
下面用自由现金流折现估值法来估算一下宁沪高速和招商公路的估值。
考虑到宁沪高速和招商公路都已经是体量不小的公司了，我就保守估计，未来10年内的增长率为3%，10年后的增长率为2%，取折现率数值为6%。
计算出宁沪高速和招商公路的内在价值。
宁沪高速和招商公路的内在价值，和他们的股票在2019年9月24日的收盘价比较，可以看到，招商公路被低估的幅度大，比宁沪高速大24%。
所以综合考量，目前看，招商公路的投资价值高于宁沪高速。
需要提醒大家的是，以上仅是我的个人见解，不构成投资建议。
最后，祝各位投资顺利！
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