提示：穆迪分析中有個重大的預判，為了應對疫情對經濟的負面影響，中國可能會進行宏觀政策的重大調整。鐵溪認為，財政積極政策力度增大和信貸，就業措施力度提高將成為重要變量。
國際評級機構穆迪近日發表評論稱，新型冠狀病毒蔓延風險將對全球經濟活動和金融市場造成衝擊，中國經濟受到的直接衝擊最為顯著。然而，穆迪仍維持了對中國2020年年度GDP增長5.8%的預測，認為新型冠狀病毒疫情對中國經濟的影響將是暫時的，但中國經濟增長結構可能有所變化。
中國經濟增長動力或生變
穆迪稱，中國第一季度消費支出將受到削弱，不過政府刺激措施可能起到抵消作用。然而，關於此次疫情的持續時間和強度仍存在較高的不確定性，穆迪將隨著事態發展重估其預測。穆迪回顧了2003年非典 (SARS) 疫情爆發之後，中國經濟和金融市場嚴重受挫，但其影響僅持續了較短時間。隨後，抵消性的反彈限制了全年經濟增長受到的總體負面影響。不過，穆迪也指出，非典疫情並不具有完全的可比性，因為自2003年以來中國經濟結構已經發生了顯著變化。
穆迪強調，過去16年中，消費對中國經濟增長的貢獻大幅上升，因此疫情對消費渠道的影響可能顯著提高。
如果消費真的嚴重放緩，預計中國宏觀經濟政策將會有所放鬆，這可能導致2020年經濟增長動力發生變化。同時，疫情可能影響中國旅行、交通運輸、住宿、餐飲、零售和服務領域的收入，但是，相對於非典疫情之後的疲弱，實體零售此次受到的影響可能較小，因為過去十年來中國消費格局迅速轉向線上銷售。另外，醫療保健和醫療設備相關的非任意支配消費需求可能激增。
穆迪讚賞中國政府一直在積極採取疫情防控措施，包括一些城市公共交通網絡停運以及在主要交通運輸中心開展篩查等，並認為這些措施有助於控制疫情蔓延並促進提早治療，不過這些措施也加大了成本並抑制了經濟活動。“生病、休假以及政府延長春節假期導致製造業活動潛在延遲等因素會造成生產率損失，進而對國內供應造成壓力。這種情形還可能削弱民營投資，但其影響可能弱於消費支出受到的影響，並且取決於宏觀經濟政策反應。”
“湖北省的經濟發展將首當其衝受到衝擊。”穆迪稱，此次疫情最早發生在武漢，武漢是湖北省省會，也是華中地區重要的交通運輸樞紐和工業中心。當地經濟受到的影響將是巨大的，湖北省政府此前的2020年全省經濟增長預期為7.8%，較穆迪對中國整體經濟的預期高出200個基點。作為中國人口第九大省和GDP排名第7的省份，湖北經濟增長的放緩將對全國經濟造成顯著衝擊。此外，湖北是連接華東沿海地區與中西部地區的要道，這將使疫情的影響波及到周邊高度依賴於服務業以及人口稠密的城市和省份。
疫情影響將波及全球企業
“鑑於中國在全球經濟增長以及全球企業收入中的重要性，疫情的影響將波及到全球，受負面影響最大的領域將是依賴於中國消費者和中間產品的中國及海外相關商品和服務業。”穆迪注意到，對疫情擴散的擔憂已反映於全球金融市場。此外，負面衝擊還將影響那些收入來自中國或在中國生產的國家、行業和企業。中國目前在全球經濟增長中的份額高於非典時期，與全球其他地區的聯繫也更緊密。如果疫情在中國以外地區大幅擴散，其他受染國家和地區的醫療負擔可能會增加。隨著需求減弱，依賴中國需求的企業和行業的收入將受到影響。
同時，此次疫情還可能對全球供應鏈產生破壞性影響。工人撤離可能會令在受染地區運營的全球企業面臨產量損失。
由於暫時的生產延誤可能導致供應鏈中斷，在中國境外運營並嚴重依賴受染地區生產的上游產品的企業也將面臨壓力。“其他亞太區經濟體會因中國遊客減少受到影響。”穆迪認為，此次疫情將對亞太其他地區以及區外接待中國遊客地區的旅遊業造成損失。此次疫情最早發生在春節前幾周，而春節已日益成為熱門旅遊時節。為了遏制新型冠狀病毒的傳播，中國已停止所有出境旅行團。對疫情擴散的擔憂可能會抑制消費需求，並影響中國香港、澳門，以及泰國、日本、越南和新加坡等近年來成為中國遊客熱點地區的旅遊業、交通、貿易和服務業。
中國國家移民管理局數據顯示，2019年春節期間內地出境遊客630萬人次，同比增長12%。2003年非典疫情爆發後，上述經濟體多數旅遊業大幅下滑，特別是新加坡和香港等感染率相對較高的地區。由於內地是其他亞太區經濟體最大遊客來源地，因此穆迪預計鄰近國家和地區的旅遊業受到的潛在衝擊將大於非典時期。由於日本調高消費稅後希望在2019年最後一個季度從消費下降中復甦甚至實現實際GDP正增長，因此此次疫情爆發的時機對日本尤其不利。。
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