中國國旅 是中國和全球免稅龍頭。中國免稅業蓬勃發展，中國國旅憑藉具備全球競爭力的規模、渠道、運營優勢，我們預計其有望成為消費迴流的引領者和受益者，不斷鞏固其在國內免稅市場的壟斷地位(即使免稅專營政策面臨一定的不確定性)，獲得高確定性的業績增長。
我們維持2019/2020/2021年的淨利潤預測46.54億元/49.32億元/59.74億元。公司當前股價對應34倍和28倍2020年和2021年市盈率。我們維持跑贏行業評級和114元的目標價，對應45倍和37倍2020年和2021年市盈率，較當前股價有31%的上漲空間。-中金在線
中國買入價區間
2019年淨利潤46.5億元，扣非淨利潤39.44元。
預估2020扣非淨利潤50億元，25%增長，市值1250億（25PE）~市值1500億（30PE）。
預估2021扣非淨利潤60億元，20%增長，市值1500億（25PE）~市值1800億（30PE）。
預估2022扣非淨利潤72億元，20%增長，市值1750億（25PE）~市值2100億（30PE）。
顯然中國國旅是好股票，只是現在不是好價格。要想賺到錢還是要等待。
要想三年後實現一倍的收益，買入價格區間在45.6~55.32元之間。
等待市場先生給我機會。
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