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2月17日上午9点46分，央行发布公告，开展2000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年，利率为3.15%，相比于1月15日的MLF利率3.25%降低了10BP（BP，Basis Point，基点，1基点等于万分之一）。
我们知道，在2019年8月20日央行贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革后，新的LPR不再依赖于央行贷款基准利率，而是采取中期借贷便利利率（MLF）+加点的形式确定。
所以此次调低1年期MLF利率也就预示着，2月20日的LPR（贷款市场报价利率），将至少有10个基点的降息。
如何理解这次降息的背景、意义和未来发展呢？个人认为有如下四点：
1）预料之中
央行从2月3日就传递了降息的信号，后来央行副行长又透露过，昨天我们在解读《求是》杂志重要文章时也做了预判，所以降息基本上是“明牌”，显示了中国央行透明度在增加。
2）幅度不够
降息幅度不算大，只有10个基点，显示管理层不愿意过分刺激资产价格。
从历史上看，央行一次标准降息幅度通常是25个基点。而自打LPR改革推行之后，把放水改成滴灌了，一次5个基点，微调。这次出现了疫情，MLF先给了10个基点的空间。
LPR改革前基准利率（6个月至1年（含）贷款利率）变动情况，基本每次调降25BP：
LPR改革后，前两次1年期LPR都是继MLF后分别调降5BP：
央行在降息上非常吝啬，原因有三个：
第一，不愿意给人大水漫灌的印象，不愿意刺激资产价格，尤其是房价；
第二，降息力度太大，可能影响人民币汇率，如果贬值过度，会引发主要贸易伙伴的反弹；
第三，CPI仍然在高位。
其中第一条应该是主要因素，今天万科A、保利地产等个股纷纷翻绿，就是聪明资金对这谨慎降息的反应。
当然，为了更好支持实体经济、支持灾区，在利率普降10个基点的基础上，还有大量针对灾区、受影响行业的定向降息，力度动辄是50个基点。所以，目前央妈是“普遍降息+定向降息”并举的。
3）预期仍有15个基点+的降息空间
2020年实体经济是骨干的，但战略目标要求他必须丰满，所以未来更多降息还会有。以前的一次25BP利好接下来可能变成一次5个基点的持续利好。
4）2月20日LPR双降还要看细节
上图是1月20日的LPR利率。如果降息10个基点，则1年期和5年期利率将分别为4.05%和4.70%，其中5年期是房贷的参考利率。
要记得，2019年9月那次，1年期LPR降低了5个基点，但5年期的没动。这次大家的预期都是打满了的，一年期、五年期至少都降10个基点。我认为这种预期非常合理，也非常可能兑现，但万里有个一，要想想你的持仓有没有在这件事上有着不合理的赔率。
如果5年期不降或者只降了5BP，2月20日地产股无疑会大跌，对楼市是较大利空，贯彻了“房住不炒”的重要思想。
以上是我对降息的理解，整体资金流动性和政策引导风偏都是利好股市的，重申2020年可能是科技股景气周期扩散的起点，择优持股，“坐功”盈利。
近半年涨幅前25个股（剔除上市不足一年个股），借以观察市场风格：
如果目前短线技术还不成熟的朋友，不建议每日切换投资主线，这样是看着热闹，干着忙活，但容易竹篮打水。
用文字挖掘机会是我的工作，用您自己的钱去参与每个机会却是万万不合适的。
比如今天的盘面，大家需要注意一点，虽然指数情绪很好，但热点很散，基本把能想到的题材都拉了一遍。短线角度，这种盘面的指导意义不强，还没入场的朋友明天需要更多观察，切不可强行上车，伤身啊。
随着近期股指的疯狂大涨，很少有什么板块是有讲得通的逻辑却还没涨的。所以今天讲的内容更多是一些此前强调过的中期基本面变化，与大家的投资择时无关。
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