科士達以 UPS產品起家，是國內電力電子領先企業。科士達成立於 1993 年，專注於電力電子及新能源領域，主營產品從UPS不間斷電源，逐漸拓展至數據中心關鍵基礎設施（UPS、蓄電池、精密配電、精密空調、網絡服務器機櫃、機房動力環境監控）、光伏逆變器、逆變電源、新能源汽車充電樁和儲能PCS。科士達多年以來排名本土UPS品牌銷量第一位。2019 年，公司於寧德時代成立合資公司，積極佈局儲能市場。
公司基於同源技術不斷拓展產品線，持續穩健增長。
公司成立初期產品以 UPS 為主，依託電力電子技術不斷拓展，光伏逆變器和充電樁、儲能業務快速發展。公司2010-2017 年營收和歸母淨利潤分別複合增長22%和25%，2018 年由於光伏業務受國內需求大幅下降影響有所下滑，2019年起業績開始恢復增長。
2019年公司第三季度單季實現營業收入6.43億元，同比增長0.38%，實現淨利潤1.07億元，同比增長57.03%，實現扣非後的淨利潤1.13億元，同比增長93.07%
UPS產品持續穩健增長，未來主要增量來源於數據中心。
科士達國內UPS 銷量自2000 年起持續排名國產品牌第一，不斷搶佔外資品牌市場份額，公司還是UPS 行業的行業標準制定者之一。從 2010 年到2018 年，公司UPS 產品收入從 5.73 億增長至13.94 億，其中在線UPS 佔比提升至86%，而 10KVA 以上產品在公司在線式 UPS 中佔比也達到了三分之二以上。
UPS 下游行業中電信、互聯網等領域佔比最高，預計未來國內 UPS 增長將主要來自數據中心業務。
根據賽迪顧問數據，2018 年UPS下游應用市場結構中，佔比最高的是電信運營商，規模達到13.5億元,佔整體市場的 19.8%其次為互聯網企業，佔比 14.9%,規模達到 10.1 億元。政府佔比2018 年略有下降，為10.4%，銀行、證券、保險等在內的金融行業市場佔比約為 14.0%。對於電信、互聯網及金融等行業，UPS的主要應用為數據中心，而隨著互聯網快速發展，我們預計未來國內UPS 行業的主要增長來源就是數據中心業務。
5G 基站建設將增加數據中心需求，未來中小型的數據中心數量有望增加。
在國家大力推動 5G 發展的政策背景下，5G 基站及設備建設正緊鑼密鼓推進。國內三大運營商都已確定了詳細的實施方案。賽迪顧問預測，2020 年國內將建設30 萬個基站，2021 年建設47 萬個基站。而從數據中心的區域佈局來看，未來數據中心將根據不同業務屬性選
擇適宜的區域佈局，以實時應用為主的業務將選擇在用戶聚集地區靈活部署數據中心，信通院預計未來數據中心佈局將呈現大型、大中型和小型數據中心三級層次化結構。我們預計隨著 5G 的發展，數據中心市場增速有望提升，同時中小型的數據中心佔比有望增加。
新能源汽車高速增長，孕育充電樁廣闊市場空間。
根據中國電動汽車充電聯盟（EVCIPA）數據，截至 2019 年底，國內新能源汽車累計銷量達 420 萬輛，充電樁數量為 121.9萬臺，車樁比為3.4 比1，較理想狀態的車樁比 1:1 仍有較大缺口。
2018-2019 年我國充電樁建設持續提速，預計今年仍將快速增長。根據中國電動汽車充電聯盟數據，2019 年我國新增充電樁 41.1 萬臺，同比增加18.1%，其中公共樁18.5 萬臺，私人樁 22.6 萬臺。過去兩年除了年底或者補貼政策出臺及過渡期月份的幾個異常值，2018 年1-11 月平均每月安裝充電樁數量約5000 臺，而2019 年每月安裝充電樁數量基本都在 1 萬臺以上，去年四季度單月充電樁安裝量持續提升，預計今年我國充電樁市場仍將快速增長。
充電運營企業快速發展，科士達充電樁業務從公交系統延伸到物流企業，與地產、電力等多領域運營公司緊密合作。科士達在充電樁運營市場首先在公交系統開始發力，由於公交系統的車輛每天線路固定，能保障每天足夠的充電車數量及充電時間，充電樁運營的盈利性能最好。科士達去年已中標南網項目，多個運營企業都在積極展開合作，預計今年公司充電樁業務將快速增長。
科士達與寧德時代的合資公司也將經營充電樁相關業務，寧德時代在乘用車市場的影響力將起到較大助力。公司去年與寧德時代成立合資公司，規劃的經營範圍除了儲能業務之外也包括充電樁及"光儲充"一體化相關產品。寧德時代在國內乘用車市場的裝機量排名第一，2019 年裝機配套數量 1 萬套以上車企達 14 家。目前特斯拉、比亞迪、廣汽新能源等車企均有自建的充電樁，科士達也在積極推進與主流乘用車企的合作，預計未來在乘用車自建充電樁市場也會有所收穫。
儲能市場空間廣闊，公司與寧德時代合作潛力極大。
科士達與寧德時代成立合資公司，重點拓展儲能業務，新產能預計將在 2020 年下半年投產。公司2019 年 4 月發佈公告，擬和寧德時代在福建寧德市合資設立寧德時代科士達新能源科技有限公司，以開發、生產及銷售儲能系統PCS、特殊儲能 PACK、充電樁及"光儲充"一體化相關產品。寧德時代將出資 10200 萬元，控股合資公司 51%股權，科士達將出資 9800 萬元，持有該合資公司 49%的股權。預計 2020 年中有望開始投產，而公司與儲能客戶的商務接觸已提前開展，我們預計 2020 年下半年起合資公司將開始貢獻業績增量。
科士達與寧德時代合資公司的儲能業務將採用寧德時代生產的鋰電池，電池質量和寧德時代品牌背書能保障儲能業務的強大競爭力。由於合資公司寧德時代控股51%，預計在合資公司向寧德時代採購電池時，相比儲能業務的其它競爭對手在電池採購上也有更具競爭力的價格。
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