在投融資領域，無論是實體項目還是公共服務項目，資金端和項目方永遠是兩個待牽線的選項，而市場上數量眾多的資管公司則成為了“牽線紅娘”。拋卻實體項目而言，在每年地方投資額度內，公共服務項目很多備選，然而仍有相當數量的地方項目得不到有效融資。資金找項目普遍易，而項目找資金則要有地方的支持、有地方經濟的支撐，更要有一些列市場合法合規標準的通過，難的多！
我們所熟知的公共服務項目找投資的方式分為以下幾種：
一、 如果你的項目屬於政府鼓勵扶持的項目範圍，可以通過相關的政府業務管理部門，申請扶持資金。2014年，市場上扶貧項目居多，農村項目、畜牧項目充斥了大半個華北市場。
二、 完全市場化運作，將項目內容寫成一分投資計劃書，即項目可行性研究分析報告。參與地方政府舉辦的地區性投資洽談會等一些招商洽談會去尋求投資。
三、 通過貸款融資進行投資。
我們以建設投資網過往3年市場項目為例：
在過去的3年時間中，行業平臺已經逐步從項目導向過度到資金導向。岳陽惠華項目已經與之前單一的貸款融資有很大不同。第三種貸款融資方法是當下公共服務項目融資的主流。然而，隨著2017年系統性風險列入頭號風險以來，地方公共服務項目的融資並不好做，城投公司亦或是ppp模式，還有相當數量的“影子銀行”都備受打擊。
2017年，行業最多的問題是：授信問題不在，投行還玩得轉嗎？
我們來看一下2017年上半年之前的投行市場
由於地方公共服務項目具有明顯的公益性，在缺乏運營的條件下，地方債問題逐步擴大。逐漸演變為城投公司與ppp模式異化為融資平臺。沒有“隱性擔保”的情況下，投融資市場很難。而一旦上圖擔保環節中斷，我們所熟知的公共服務領域也就計入了2017年的下半場。
所以，我們總結2018年基礎建設類的投融資市場有這樣幾個關鍵詞：
l 強運營：以運營覆蓋投資
l 強監管：穿透式監管掃描資金管理各個環節
l 融資難、融資貴：無可厚非，2018年的投融資市場將面臨更加嚴峻的資金荒
l 逾期成為市場首要問題：大面積的縣級城投平臺已經開始出現違約風險
債務性資金叫停，增信擔保成為行業性難題，軟著陸形式依然嚴峻。上述等市場性問題也折射出一個行業缺失的關鍵。
投行市場融資模式單一將是未來公共服務項目融資所要克服的首要問題。根據建設投資網在2017年的行業分析，單純的債券融資已經逐步淡出投行市場，取而代之的是多樣化的投融資方式。
一點建議：
1、 關注城投平臺的公益性
從城投平臺的融資慣例分析，地方違規舉債一般是由於地方財力無法覆蓋公益性項目投資造成的。而存量債務風險化解實際上有助於打通地方政府與城投平臺的現金流通道，而這個通道主要跟公益性項目掛鉤。城投公司針對特定公共服務領域項目提供融資服務，比如棚改、扶貧、地下綜合管廊等具有明確政策支持的公益性項目。
2、政策性融資擔保公司擔保城投債
從擔保公司本身的業務模式分析，投行市場上擔保的城投債在項目和現金流兩個層面更具有確定性，同時擔保公司自身行政資源對於償債資金來源顯然具備更好的說服力…
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