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民生银行，是我国唯一一家民营股份制银行，成立于96年1月12日。民生银行在2013年时曾经市值和招商银行市值相当，民生银行也曾被寄予厚望，尤其在小微企业贷款领域做得相当好。而如今招行6000亿市值，民生只有2000亿，招行是它的3倍！显然，民生银行这几年在原地踏步。

针对民生银行的股价为啥长期低于净资产的问题。业内普遍认为是民生银行的内斗问题太激烈。前些年，民生银行曾聚集了安邦、复星、希望、巨人等七大资本。各路资本都想掌握民生银行的控股权，引发股权争夺战。到2015年之后，民生银行就没落了，这些年净利润增长在4%，由于业绩平平，与其他优秀的中小银行拉开了距离。

但是，我们认为，激烈的内斗，导致业绩平平，这是民生银行股价长期低于净资产的原因之一，但最多也只是一个加深民生银行破净的因素，民生银行破净背后还有几个因素必须考虑进去。

首先，现在绝大多数银行股都是低于净资产的，民生银行这些年因为激烈内斗，不利于决策，导致业绩平平，因此其股价低于净资产是正常的。其他优秀的上市银行的股价都没高过净资产，民生银行的股价就不可能被高估了。

再者，以民生银行为代表的上市银行板块的不良率在上升，让市场感到担忧。之前民生银行与房地产的关联度较高，而最近几年民生在转型，其侧重点向小微企业、科技企业倾斜，并尽可能的契合金融政策的方向，但是服务于中小企业的结果就是，不良贷款率的上升在所难免。

最后，民生银行属于大盘银行股，不像中小盘股，盘子小，拉动的需用的资金量少，容易受到市场的青睐。而民生银行是大盘股，由于盘子大，若一点点资金进入等于打水漂。只有险资、基金、国家队才能撬动，而且民生银行的股权派系复杂，所以在多数情况下其股价只能在大箱体内波动，难有上佳表现。

当然，也有学者认为，民生银行应该还算是优秀的，不然不会有这么多资本来争夺其股权。但是我们认为，民生银行是中国唯一一家民营股份制银行，当然会受到各路资本的关注。如果以后上市民营银行多了，恐怕也不见得会受到资本的追捧。更何况，民生银行转型于中小微企业、科技企业，这么做虽然对国家经济发展有利，但是其不良资产率上升趋势恐怕难以改观。民生银行要想走出困局目前来看还很难。

不执著财经

民生银行的净资产是9.76元，目前股价是6.08元，2019年上半年每股收益是0.72元，股价长期在低位徘徊，为什么民生银行的股价长期低于净资产却不上涨呢？

笔者认为原因有几个方面：

一是我国的金融去杠杆，对银行类的金融机构盈利有影响，目前金融行业的整体收益有所下降，金融行业竞争非常激烈，金融行业从业人员的收入总体是下降的。

二是我国经济发展面的临的发展瓶颈，我国的产业转型升级还处在关键时期，产业的转型升级是个慢长的过程，各行各业的盈利能力都有所下降，实体经济赚钱难到最后传递到了银行业，影响着银行业的收益。

三是我国的房地产调控政策在房住不炒的政策指引下，对房地产行业的资金流向进行了严格的限制，过去银行的大部分利润来源于房地产行业，现在不能炒房了，对房地产融资越来越严了，银行的盈利能力有所下降。

四是民生银行的管理出现问题，多次出现理财产品出问题，多次出现非标金融产品问题，这些问题严重影响了民生银行的业绩和形象。

五是股市的长期低迷，在股市低迷时，机构不会炒作银行股，因为银行股对指数的影响很大，炒作银行股需要大量的资金，除非股市有一波中级行情，机构才会炒作银行股。

正是上述原因导致民生银行股价长期在低位徘徊。

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金融学家宏皓教授

你好，目前民生银行的股价为6.08元，净资产为10.09元。2018年每股收益1.14元。2019年三季度收益1.04元。所以股价上期低于净资产。

而民生银行的股价长期低于净资产我分析主要有以下几点原因。

1.民众对房地产泡沫的担心，担心房地产崩盘，银行大量的房产贷款无线坏账。

2.总资产收益率过低。2018年只有0.85%。一般情况下银行达到1%算是比较优质的。

3.不良贷款率过高，高达1.75%，比国内大部分银行的不良贷款率都高，这是股价偏低的最主要原因。

4.民生银行管理问题，理财产品多次出现，这给民生银行的品牌形象影响很大。

小潘社保

银行股长期低于净资产的结论并不能成立，理由如下：

从2000年至今的民生银行PB band可以看到，大部分时期，民生银行的PB都是高于1的，也就是说股价是高于净资产的，甚至在2007年大牛市中，民生银行的PB还大于5，说明股价是远远高于净资产的。也就是大致从2016年后，民生银行的股价开始低于净资产。

2、银行业的资产特征是高杠杆的，银行股近年的估值水平实际上反映了投资者对银行资产质量的担忧

银行都是高负债运行的，民生银行过去十年的资产负债率都在92%以上，这种运行模式下，银行贷款的资产质量就成为未来盈利的关键，一旦出现资产问题，就会大量计提坏账，导致银行盈利水平大幅下滑。而在过去几年，我国经济整体增速有所放缓，资产质量有一定程度下滑，投资者对银行业资产质量下滑是比较担心的。

3、从整体行业看，PB估值水平也反映了资产质量水平，股价也不一定低于净资产

从行业看，由于招商银行在零售业务的绝对优势地位，资产质量较高，在最近一段时间内，股票价格也长期大于净资产，大约在1.5-1.7倍PB波动，所以还是反映了投资者对银行资产质量的态度。

云中海上

01，正常现象

这个在A股市场是正常现象，不仅仅民生银行，在很多时候，大部分银行都跌破了净资产。

虽然这个对比起其他行业来说，是一个挺特殊的现象，但是并不说明不具有投资价值，相反，我觉得银行股的投资价值并不低。

02，很多人不喜欢银行股

我不是一个严格意义上的股民，所以我的投资方法，很多股民都不认同。

就比如银行股，很多朋友觉得银行股的上涨幅度不大，太稳了，没什么机会低买高卖，也就是说不值得炒；

也有人认为，银行股盘子太大，需要很多资金才能拉起，不像一些中小盘的股票，只要有机构有庄家，很容易就狂升一波。

03，投资价值

不过我喜欢长期持有银行股，也有我个人的道理：

第一， 我对金融行业算是有一定了解，毕竟在这个行业工作这么久了。相比起其他行业，金融行业我更加看得懂。

第二， 银行股经常会破净，我也慢慢总结出我自己的方法，破镜的时候，逐步买入，等股市上升的时候，股价回升到净资产以上时，找机会卖出。

第三， 虽然这样的持有过程非常的长，但是因为银行股的分红还不错，所以即使持有，也有一定的回报。

第四， 有些银行股同时在A股和h股上市，港股往往有一定的折扣，我会优先选择港股，虽然上涨幅度更小，但是分红比例更高（因为股价低）

我一向认为，我没有能力不断的捕捉到这样的股票，可以短时间上涨10%，甚至百分之二三十。既然如此，我就只追求，一年下来10%左右的回报率。甚至并不要求自己每年都做到，但是5年平均下来，从来没有低于10%，这样就够了。

所以在证券方面的投资，我主要是持有基金，我买的股票也主要是金融大盘股。

财说得明白

民生银行pi的资产。

资金是客户的，百分之九十九的办公场所、营业网点是租的。

我见过民生银行的固定资产卡片，早过保修期的点钞机记8000元一台，刚才宝宝搜的同款是3500，图片不过申发不上来；十年前那种办公电脑记12000；布艺的办公椅都敢记600元....

他的表内资产谁敢信....

不过股票倒是可以观望着买一买，毕竟安邦之后国家队接盘，再也不是谁都可以插一手的软脚虾了。最新的监和谐管政策也给银行业释放了隐晦的利好，银行个股都可以试一试。

工作使我癫狂

民生银行，是我国唯一一家民营股份制银行，成立于96年1月12号，通过12年的高速增长走过了我国同行需要20年需要走完的路程！

那么在这么好的发展前景里，股价为何长期低于净资产？

1；通常我们在投资股票的时候看的是一个上市公司预期的盈利能力的高低，而对于股价长期低于净资产，那么一定是整体行业经济的减弱或者衰败！

2；现在随着贷款的人越来越多，更多人喜欢用银行的钱来做投资，所以往往银行斗湖i存在一定的坏账，而随着这些坏账率的提升，也会对其股价有一定的影响！

3；也是最重要的一条，在我们大A股，净资产和股价好像并没有关系！中国的股市是机构与庄家在控制！你投资的是股票，而不是一个公司的基本消息！公司赚的钱不会往股市里投资，而对于控盘团队来说，它们只需要做好控盘计划，而像股价低于净资产之类的消息只会作为辅助推动股价，促使上涨或者下跌！

希望我的回答对您有帮助！

【投资，没有所谓的专家，只有赢家与输家，一名职业图表交易员，欢迎点赞留言，感谢关注，修一向您致谢】

护盘使者

民生银行是一家综合性大型民营银行。

民生银行在2013年时和招商银行市值相当，当今招商银行是它的3倍！

招行6000亿市值，民生2000亿。

曾经的民生银行也是被寄予厚望，尤其在小微企业贷款领域做得相当好。

现在为何差别这么大？

是因为这些年来的民生银行股权争夺战。

民生银行曾经聚集了7大资本：安邦、明天、复星、泛海、希望、巨人、东方。

虎踞龙盘，强者云集，合纵连横，风起云涌，活生生一部资本大片。

如今安邦系虽贵为第一大股东，已然充公；明天系资产易主；复星系2015年撤退了；希望系悄然减持；巨人系力挺。

民生银行就是在这样的股权争夺战中内耗太大，2015年后基本就没落了。

这些年净利增长在4%，营收却没怎么增长。

业绩平平使得股价相对其它银行股表现要差很多，尤其是和招商银行相对就差太远了。

这可能是很多股东感慨的原因。

为什么民生银行的股价长期低于净资产？

1，绝大部分银行股股价都是低于净资产的。民生银行这些年业绩一般，因此低于股价低于净资产属于正常。

2，股权争夺战对民生银行内部损耗太大，不利于决策，导致这些年几乎没什么进步，影响发展。

3，民生银行属于大盘银行股，只有险资、大基金、国家队才拉得动，而因股权派系较多，因此新进来的资金无法撼动这头大象，导致股价大箱体波动中。

4，虽然这几年股价一直没有大的起色，但是长期来看，民生银行还是优秀的，不然不会有这么多人来争夺。

任何公司和股票都会有低迷的时候，能否走出困局，也需要时运。

星星股经

银行股股价低于净资产是非常正常的，你要从资产结构去判断，当然牛市的时候，偶尔他们也会让市值超过净资产，但是这并不妨碍整体情况。

银行业关注的点和其他股票不一样，银行也关注的是资产结构，对于银行是资产，那么对于其他企业就是负债了，因为银行是借钱出去的嘛！所以，他们借钱的对象对银行估值高低起到最明显的影响。

比如有多少房地产按揭贷款，有多少企业贷款，有多少地方债务贷款。这些都是需要具体细致去看的。民生银行我印象中和早期房地产的关联度比较高，所以比较长的时间里他还在消化这些因素。当然，遗憾的是，大多数银行的业务结构并非如此公开在报表上的，而投资人只能靠一些碎片化信息的挖掘。最近几年民生在转型，其侧重点向小微企业，科技企业倾斜，契合金融政策方向，但不良贷款率有所提升。

贷款结构的问题今年整年都会困扰银行系统，部分银行正在压缩内部费用成本，而这样长期来看是不利于银行业整体发展的，毕竟谁也不希望看到人才流失。

不过，好在外部环境正在变好，特别是中国有可能进一步开放金融，外资也许会通过收购的方式进入中国金融领域。还有，股市有走好的迹象，流动性开始变得充裕。

凯恩斯

衡量一家企业的好坏主要看核心竞争力。在银行方面更是如此。

银行经营同质化很严重（简单说，就是经营内容差不多），要想获得更高的市场股价，需要银行有独特的发展方向，有独特的经营思路。

前些年，民生银行努力打两张牌…小微银行和社区银行。社会比较认可这种理念，因此给予估值较高。股价表现较好。

这几年，民生银行并没有强化自己特点，反而固步自封，小微业务不温不火，被其他银行逐渐追上。社区银行没有找到盈利模式，逐渐萎缩。因此民生银行股价萎靡不振是有原因的。

作为不是第一梯队的银行来说，没有五大行的规模优势，经营成本比较高，更要重点创新，更加需要走有特色发展的道路。

一家没有特色的银行，没有特殊竞争能力的银行资本市场的股价不会太高，股东得不到很好的回报，也不会太满意。

關鍵字: 民生银行 市值 招行