指數降至50%以下，全球製造業增長承壓 ——2020年2月份CFLP-GPMI分析
據中國物流與採購聯合會發佈，2020年2月份全球製造業PMI較上月回落2.6個百分點至47.4%,降幅明顯。亞洲製造業PMI明顯回落。歐洲製造業PMI持續低位回升，美洲和非洲製造業PMI小幅回調，均保持在50%以上。從2月指數變化看，新冠肺炎疫情對中國以外地區的影響尚未完全顯現。
在新冠肺炎疫情的影響下，中國製造業的回落導致2月亞洲製造業有所承壓，指數明顯回落，全球製造業增長有所放緩。從當前蔓延情況看，新冠肺炎疫情在中國得到了明顯控制，對中國的影響逐步降低，但對中國以外地區的影響程度逐步加深。新冠肺炎疫情對3月全球製造業的短期影響不容忽視。近期，美國、澳大利亞以及主要新興市場國家紛紛降息，並考慮進一步加強財政政策的支持力度，以防範新冠肺炎疫情給經濟帶來的下行風險。伴隨著復工復產節奏的逐步加快和相關支持政策效果的逐步釋放，中國製造業有望在3月份有所回升，在一定程度上支撐全球製造業增長。
在新冠肺炎疫情影響、地緣政治、貿易摩擦等諸多不確定因素的綜合影響下，世界主要機構紛紛調低經濟增長預期。經合組織（OECD）將2020年全球經濟增速預期由2.9%下調至2.4%；IMF將2020年全球經濟增長預期從1月份預測的3.3%下調至3.2%。全球製造業自去年以來呈現波動下行趨勢，今年1月份有所反彈，但整體下行壓力仍然存在。新冠肺炎疫情在全球的蔓延為全球經濟復甦帶來不確定性，各國的體制不同，防控手段和力度也有所不同，因此疫情對各國經濟的影響程度也有所不同。在當前經濟背景下，世界各國應更加註重協同發展和多邊合作，增強全球經濟發展韌性，抵禦經濟下行風險。
分區域來看，呈現如下特點：
亞洲製造業短期影響顯現，PMI降至50%以下
2020年2月份，亞洲製造業PMI較上月下降7.5個百分點至42.9%，結束連續3個月的小幅上升走勢，環比降幅明顯。從主要國家看，中國製造業PMI降幅明顯；韓國和日本製造業PMI雖有回落，但降幅在1個百分點左右；受原油價格下降影響，沙特和阿聯酋等中東國家制造業PMI也有不同程度回落。
綜合指數變化，受新冠肺炎疫情影響，中國製造業供應鏈放緩，短期明顯回落，導致2月亞洲製造業增長放緩。從韓國和日本的數據表現看，2月份製造業PMI數據並未反映出新冠肺炎疫情對上述兩個國家的短期影響。預計3月份，伴隨著新冠肺炎疫情影響的逐步顯現，韓國和日本製造業回落將構成對亞洲製造業的短期衝擊。伴隨著新冠肺炎疫情對中國影響的逐步削弱，製造業企業復工率將加快回升，中國政府相關支持政策也將進一步提振市場信心，3月份中國製造業的回升將成為亞洲製造業乃至全球製造業增長的重要支撐。為了預防新冠肺炎疫情對經濟的潛在衝擊，亞洲各國除了採取降息政策外，也通過補貼和減稅政策，緩解企業壓力。
歐洲製造業繼續恢復性反彈，數據變化尚未體現疫情影響
2020年2月份，歐洲製造業PMI較上月上升1個百分點至49.9%，連續兩個月環比上升。從主要國家走勢看，德國、英國、荷蘭、西班牙等國家制造業PMI均有較為明顯上升。意大利製造業PMI雖有回調，但降幅僅為0.2個百分點，保持在48.7%。
綜合指數變化，歐洲製造業經過一年多的調整，呈現恢復性反彈。新冠肺炎疫情對意大利以及歐洲各國的影響是從2月底開始，並於3月初逐步顯現。因此，2月份歐洲製造業PMI數據並未體現新冠肺炎疫情對歐洲經濟的影響。從當前蔓延情況看，3月份歐洲製造業增長面臨壓力，或將出現明顯回落。新冠肺炎疫情對經濟的影響將加大歐洲經濟恢復的難度。歐洲經濟的對外依存度較高，新冠肺炎疫情對於歐洲各國出口的短期影響不容忽視。繼續保持寬鬆的貨幣政策以及實施更為激進的財政政策將是歐盟接下來考慮的重要政策取向。此外，英國與歐盟之間貿易談判結果的不確定性也成為影響歐洲經濟發展的重要因素。
非洲製造業增速持續放緩，PMI連續下降
2020年2月份，非洲製造業PMI較上月下降0.8個百分點至50.3%，連續2個月環比下降。從主要國家看，尼日利亞和南非等國製造業PMI均有回調，降幅近1個百分，埃及製造業PMI較上月回升，但仍在50%以下。綜合指數變化，非洲製造業增速持續放緩，但仍保持增長趨勢，尼日利亞製造業仍保持高速增長。從確診數量看，新冠肺炎疫情對非洲各國的影響最輕，確診數量僅為個位數。但疫情在全球的蔓延，也會在一定程度上衝擊非洲製造業供應鏈，抑制相關需求的增長。
美洲製造業增速小幅放緩，PMI仍在50%以上
2020年2月份，美洲製造業PMI較上月回落0.4個百分點至50.4%，連續2個月運行在50%以上。從主要國家看，巴西、加拿大、墨西哥等國製造業PMI較上月均有不同程度上升，美國製造業PMI較上月有所回落，但仍保持在50%以上。
綜合指數變化，美洲製造業增速較上月有所放緩，美國製造業增速放緩是主導因素。ISM報告顯示，美國製造業PMI為50.1%，較上月回落0.8個百分點。分項指數變化顯示，生產和需求增速較上月均有較為明顯放緩。其中，新訂單指數降至50%以下。企業反映情況顯示，新冠肺炎疫情的蔓延對美國企業供應鏈有所影響，供應商配送速度明顯放緩。
從當前各國公佈的確診數量看，新冠肺炎疫情對美洲各國影響程度相對較輕，但其對經濟的負面影響仍不容忽視。為了應對疫情對實體經濟和供應鏈的衝擊，美聯儲已經宣佈降息50個基點，為美國經濟增長提供支持。
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