第469期
濟安金信基金週報
2020.03.23-2020.03.27
（一）基礎市場
圖1：指數動態（2020.03.23—2020.03.27）
1. A股市場回顧
上週（2020.03.23-2020.03.27）滬深兩市因外圍市場利好而有所反彈，但整體漲幅不大，且指數分化明顯。周初兩市股指出現大幅下挫，隨後由於市場情緒回暖於週三走出普漲行情；不過大盤很快重回弱勢震盪，板塊走勢分化，多空雙方再次陷入僵持，滬深兩市成交額距近一月高點已回落超過50%。從盤面看，全部申萬一級行業漲跌各半，其中醫藥生物、食品飲料及銀行板塊漲幅居前，電子、休閒服務及計算機板塊跌幅居前。
2. 騰訊濟安指數表現
騰訊濟安指數整週下跌0.45%。騰訊濟安原名“中證騰安價值100指數”，由騰訊財經倡導，濟安金信設計，中證指數公司發佈，是國內第一家由互聯網媒體主導發佈的證券市場指數。指數基點1000點，基日為2013年5月18日，並於2013年11月18日在上交所掛牌。騰訊濟安指數具有價值投資導向特徵，旨在發掘市場中的價值低估個股組合，形成“黑馬”指數。指數成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公開，既可以作為基金指數化投資標的，又可以作為普通投資者的“股票池”。
表1：各指數當前估值情況
數據截至日期：2020年3月27日
注：指數估值百分位計算基準日為2006年12月31日
3. 資金概況
3.1 滬深兩市融資資金
滬深兩市兩融餘額累計下降176.09億元。截至3月27日，兩市融資融券總額合計為10713.10億元，資金活躍度持續下降。
圖2：近四十個交易日滬市融資資金流向
數據來源：濟安金信基金評價中心（數據截止日期：2020.03.27）
3.2 滬股通、深股通資金流向
上週滬股通、深股通整週累計淨額轉為淨流入，周度累計金額共5.48億。具體來看，滬股通資金淨賣出2.83億，深股通資金淨買入8.31億。
圖3：近四十個交易日滬股通、深股通資金流向
數據來源：濟安金信基金評價中心（數據截止日期：2020.03.27）
4. 債券市場回顧
上週央行仍無公開市場操作，整週仍維持無投放也無資金回籠的狀態。美聯儲於週一宣佈實施無限量量化寬鬆政策並擴大購債規模，外盤市場流動性枯竭擔憂暫緩。目前各國央行普遍採取降息75~100bp的寬鬆政策，但我國貨幣政策仍保持相對謹慎，貨幣市場利率方面，各期限利率均有較有所下行，但大幅下降空間有限。
上週國內債券市場止跌回升，1年期國債收益率下行13bp，1年期國開債收益率下行14bp，10年期國債收益率上行7bp，10年期國開債收益率下行6bp；信用債方面整體收益率也有所下行，AAA級企業債收益率平均下行8bp，AA級企業債收益率平均下行4bp，城投債收益率平均下行4bp；轉債市場出現整體小幅下跌，中證轉債指數上週跌幅0.45%，日均成交量也出現萎縮。
5. 市場要聞
宏觀經濟：
據人民銀行3月23日發佈數據顯示，初步統計，2019年末，我國金融業機構總資產為318.69萬億元，同比增長8.6%，其中，銀行業機構總資產為290萬億元，同比增長8.1%；證券業機構總資產為8.12萬億元，同比增長16.6%；保險業機構總資產為20.56萬億元，同比增長12.2%。金融業機構總負債為289.43萬億元，同比增長8.1%，其中，銀行業機構總負債為265.54萬億元，同比增長7.7%；證券業機構總負債為5.81萬億元，同比增長20.4%；保險業機構總負債為18.08萬億元，同比增長10.8%。（上海證券報）
財政部24日發佈數據顯示，1-2月累計，全國一般公共預算收入35232億元，同比下降9.9%。其中，全國稅收收入31175億元，同比下降11.2%。證券交易印花稅349億元，同比增長77.2%。疫情對財政收入的影響在2月明顯顯現，當月全國財政收入同比下降21.4%。受新冠肺炎疫情的影響，進口環節稅收、車輛購置稅等稅收收入降幅明顯擴大，住宿餐飲、交通運輸、居民服務等行業稅收也明顯下降；此外，導致前兩月收入增速為負的原因還有鞏固減稅降費成效，增值稅翹尾減收效果持續釋放；上年末延至今年初繳納入庫的稅收收入也同比減少。（新華社、中國證券報）
3月24日，工信部印發關於推動5G加快發展的通知，提出加快5G網絡建設進度、加大基站站址資源支持等十八條舉措。2月底，國家發改委等11個部門聯合印發的《智能汽車創新發展戰略》提出，支持智能交通及智慧城市基礎設施重大工程建設等。據不完全統計，目前，已有25個省市的政府工作報告強調新基建。（中國證券報）
央行27日消息，中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第一季度（總第88次）例會26日在京召開。會議強調，要堅持穩中求進工作總基調，統籌推進疫情防控和經濟社會發展。加大宏觀政策逆週期調節力度，著力激發微觀主體活力，全面做好“六穩”工作。健全財政、貨幣、就業等政策協同和傳導落實機制，對沖疫情對經濟增長的影響。深化利率市場化改革，有序推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。打好防範化解金融風險攻堅戰，平衡好穩增長、防風險、控通脹的關係，注重在改革發展中化解風險，守住不發生系統性金融風險的底線。（中國證券報）
權益市場：
專業機構安永26日發佈《2020年第一季度全球IPO趨勢》報告顯示，儘管新冠肺炎疫情對全球資本市場產生擾動，一季度全球IPO（首次公開發行）仍延續上年四季度的良好勢頭。內地與香港一季度共有90宗IPO，籌資額為132億美元，分別較上年同期增長34%和104%。其中，滬深交易所合計共有52宗IPO，籌資額為113億美元。得益於一季度全球最大IPO京滬高鐵成功上市，上海證券交易所當季IPO籌資額高達98億美元。全球範圍內，A股在一季度IPO交易量和籌資額兩項指標中均居首位。（新華社）
證監會有關部門負責人3月27日在答記者問時表示，中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國泰君安6家證券公司已基本建立能夠有效覆蓋各類風險、各業務條線、各子孫公司的全面風險管理體系，初步具備實施並表監管條件。證監會決定將上述6家證券公司納入首批並表監管試點範圍。（中國證券報）
證監會27日消息，近日，證監會按法定程序核准了上海錦和商業經營管理股份有限公司、北京萬泰生物藥業股份有限公司、安徽芯瑞達科技股份有限公司、天津銳新昌科技股份有限公司4家企業的首發申請。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。（中國證券報）
債券市場：
中國人民銀行25日發佈公告稱，為提高銀行永續債的市場流動性，支持銀行發行永續債補充資本，當日將開展2020年第三期央行票據互換（CBS）操作。操作量為50億元，期限3個月，面向公開市場業務一級交易商進行固定費率數量招標，費率為0.1%，票面利率2.35%，首期結算日為2020年3月25日，到期日為2020年6月25日（遇節假日順延）。（新華社）
中國人民銀行26日發佈公告表示當日在香港成功發行100億元6個月期人民幣央行票據，此次發行的6個月期人民幣央行票據，發行量為100億元，中標利率為2.19%。在近期全球金融市場波動加大的背景下，此次發行受到境外投資者廣泛歡迎，投標總量是發行量的3.5倍，體現了全球投資者看好中國經濟的信心。（新華社）
各類型基金整體表現
1. 發行、清盤統計
上週共有36只新發基金開始認購，當週累計發行份額27.10億，其中，股票型基金16只，混合型基金10只，債券型基金10只。
上週有3只基金終止上市，其中國富中證100指數增強分級因轉型終止，銀華增值混合以及銀華穩裕六個月定期開放債券因出現《基金合同》終止事由而終止上市。
2. 市場要聞
中國基金業協會今日發佈數據顯示，截止2020年3月20日，共有26家外商獨資和合資私募證券投資基金管理人（以下簡稱外資私募管理人）在協會登記，備案產品78支，資產管理規模達到78.80億元，其中10家管理人獲得提供投資建議服務資格。外資私募管理人在疫情期間公司運行平穩，與投資者溝通積極，對中國資本市場充滿信心。疫情發生以來，協會完成 2 家外資私募管理人登記，新增備案規模近6億元，1家管理人獲得提供投資建議服務資格。（中國基金業協會）
山西證券全資子公司山證國際金融控股有限公司宣佈，全球首隻鐵礦石交易所買賣基金——山證國際大商所鐵礦石期貨指數ETF今日在香港聯合交易所有限公司掛牌上市，港元代碼為3047.HK，美元代碼為9047.HK。山證鐵礦石ETF與全球交易量最大的鐵礦石期貨——大連商品交易所礦石期貨合約掛鉤，首次發行價為每基金單位美金0.9537元（不包括稅項及收費），二級市場每手買賣單位為100個基金單位。（中國證券報）
各類基金整體表現
上週美聯儲宣佈無限量買入美債和MBS，美股市場恐慌情緒暫緩，滬深兩市雖仍受外圍市場影響，但幅度有所減弱。對於權益類證券投資基金，六成普通股票型及股票指數型基金近一週獲得正收益，七成混合型基金近一週實現淨值增長；超過九成海外市場QDII基金單位淨值收漲；國內債券市場止跌回升，對於固定收益類證券投資基金，近九成債券型基金淨值收益為正，貨幣市場基金整體收益持續下滑。（注：各類型基金收益統計不包括因鉅額贖回等原因造成淨值異常的基金、分級子基金及淨值收益未滿三個月的新發基金）
（一）權益類基金
A股市場上週出現明顯反彈，但大小指數有所分化，權益類基金（包括股票型基金、混合型基金以及股票指數型基金）收益表現回暖，但波動幅度仍然較大。具體來看，股票型基金上週平均收益為0.79%，醫藥健康主題基金整體漲幅居前，前期強勢的科技主題基金表現不佳；混合型基金上週平均收益為0.62%；股票指數型基金上週平均收益為0.69%，黃金ETF整體漲幅居前，科技板塊指數整體跌幅居前。
表2：上週各權益類基金收益表現（漲幅前5位及跌幅前5位）
數據截止日期：2020年3月27日
注：基金收益統計剔除ETF聯接基金、因鉅額贖回等出現淨值異常的基金，不同份額分別計算。
以下為本中心近期推薦關注權益類基金精選池：
表3：近期推薦關注混合基金
混合基金數量及細分類較多，業績展示不能反映市場概況。除上述精選的權益類基金外，推薦關注的主題類混合基金名單如下。
表4：近期推薦關注混合基金（主題類）
（二）固定收益類基金
1.貨幣市場基金
貨幣市場基金整體收益持續下滑。貨幣市場基金上週的平均7日年化收益為2.0915%，較前一週繼續下滑0.0837%，不足一成左右貨幣市場基金的七日年化收益率在3%以上（不同份額分別計算），有34只貨幣基金每萬份收益超過1元。
表5：近期重點推薦貨幣基金基本信息
2.債券基金
債券型基金收益由於市場止跌回升也整體表現向好，具體來看，純債型基金上週平均淨值收益率為0.24%，一級債型基金上週平均淨值收益率為0.07%，二級債基金上週平均淨值收益率為0.05%，債券指數基金上週平均淨值收益率為0.40%。
表6：上週各固定收益類基金收益表現（漲幅前5位及跌幅前5位）
數據截止日期：2020年3月27日
注：基金收益統計剔除ETF聯接基金、因鉅額贖回等出現淨值異常的基金，不同份額分別計算。
（三）QDII基金
上週海外市場普遍迎來反彈，美聯儲宣佈無限量寬鬆並擴大美債和MBS購買規模，美股市場恐慌情緒明顯緩解，超過九成QDII基金近一週實現淨值收益增長。需特別注意的是，由於前期原油價格大跌許多投資者借道QDII基金抄底，許多基金公司受外匯額度限制暫停或部分暫停申贖，導致場內基金價格出現明顯溢價，建議投資者需謹慎參與。
表7：上週海外基金收益表現（漲幅前5位及跌幅前5位）
數據截止日期：2020年3月27日
注：基金收益統計剔除ETF聯接基金、因鉅額贖回等出現淨值異常的基金，不同份額分別計算。另外由於國際市場交易結算時間不同、業績披露頻率不同等原因，QDII基金在統計日無淨值披露的使用最近一期淨值披露數據。
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