本文由華安證券投資顧問羅賢龍主筆

傑姆·羅傑斯，自上而下的投資大師，巴菲特評價他“對市場大趨勢的把握無人能及”。1970年，他與索羅斯共同創建量子基金，從1969年12月31日到1980年12月31日，基金的投資回報率高達3365%，而同期的標準普爾指數上升了大約42%。之後，他離開了量子基金，懷揣著數千萬美元開始了自己“獨行俠”般的投資生涯。他分別在1990年代和21世紀初兩次環球旅行，投資足跡遍佈葡萄牙、奧地利、德國、新加坡、巴西、中國等十幾個國家，是一位十足的環球投資大師。

1999年4月，羅傑斯來到中國，他驚訝地發現，自己所看到的中國既不同於西方媒體的報道，更不同於他多年前的印象。面對如此巨大的變化，他堅信中國將成為21世紀世界重要的經濟中心，並開始勸說美國人趕緊學中文。而他的兩位千金從兩歲起就在學中文。因為普通話太好還一度成為網紅，並上了央視。

羅傑斯的兩位女兒

羅傑斯曾總結自己一生的成功經驗，凝練在給女兒的12封信中，其中不乏很多人生的智慧，和有關投資的建議，這裡做部分節選供大家分享。

做好功課，否則最後得到的會是玻璃珠

假如你想成功，絕對不能忽略你應該好好準備。我所做的成功投資，都是因為事先花時間儘可能的收集資訊，詳細研讀每個細節。假如你涉入自己不懂的事物，那你永遠不會成功。假如你對自己不瞭解的東西下注，這不是投資，這叫賭博。

在納米比亞的旅行中，我買了一顆鑽石送給你們的母親，店家說這顆鑽石值七萬美元，我殺價殺到五百美元。後來，我在坦桑尼亞把這顆鑽石秀給一位鑽石商人看，他大笑，因為那不是顆鑽石，而是玻璃珠。我當然知道鑽石的價值，但是我所知道的也就只有這樣。我不能分辨真的和假的鑽石，所以我會上當。

假如你們想成功，一定得知道自己在做什麼。如果你連如何區辨一顆鑽石的真假都做不到，最後你手上握有的，會和我一樣，就只是一顆玻璃珠。

不要被烏合之眾心理牽著走

即使那些自稱是專業人士的人，有時候也會受到烏合之眾心理的影響。許多專家就在互聯網泡沫中損失慘重。你可以想象，當你每天打開報紙都看到別人在發財，至少在紙面上他們是賺錢的，而你自己看到這其實是一個泡沫，你不免懷疑：或許這真的是一個新紀元，過去的規則可能不適用。結果昔日的規則仍然適用，許多人因此學到慘痛的教訓。

在2002和2003年間，大部分的分析師及經濟學家都勸人不要再投資在股票上，甚至建議人們儘可能的賣掉他們手上所有的股票，或乾脆離開日本。當時日本的自殺率創新高，出生率崩盤，青少年渴望的是公務員有保障的工作，而不想成為搖滾樂明星或是職業足球員。意志消沉的氛圍瀰漫著全島。但之後日本恢復的很好，股市漲了兩倍。

情緒會驅使股票市場走向某一個方向。當大眾對某則新聞過度反應時，他們要不是高價買入，要不就是在不對的時機賣空。在大部分時候，投資者的心理會加速市場的走向，短期交易的價格是受到人的心理所驅動，而中期和長期的投資，基本因素的影響大過於心理因素。

我要你去檢視事實，客觀的評估真正的情況，而不要被眾人的共同意見所迷惑，讓人牽著走。你需要知道何時把自己與大眾分離，獨立的思考。

知道何時什麼都不要做

假如你瞎貓碰到死老鼠，在多頭市場發了，因而認定自己有投資的天賦，你得立刻停下腳步，不要再做任何投資。這時再投資就有危險，因為你開始跟別人的想法一樣了。

不論什麼時候，只要你感覺自己無所不能時，停下來。什麼事都不要做，坐下來休息一下，克服感染你的烏合之眾心理。

尋找別人忽略的地方

大部分投資者只注意走勢強勁的市場。到1998年，我已經做了很多研究，讓我知道原料的時代來臨了。在當時幾乎沒有人注意到，由於原料市場的長期下滑，供給已經十分有限。有個記者問我對個人投資者最好的忠告是什麼，我把桌上的糖推向她說：“這就是最好的投資，把它帶回家”。

當時糖的價格是每磅5.5美元。這個記者狐疑的望著我，這使我不禁微笑起來。對別人來說越荒謬的事，對你來說越是可以得到回報的投資良機。

假如你在尋找成功的契機，動作快，開始一個新的、沒有人試過的東西。假如你要投資，去找目前被看空的市場。許多人因為投資在別人沒有注意到的地方而賺錢，如在1998年把錢投在原料上。假如你有勇氣買一個不起眼的東西，你就可能發財。糖的價格後來漲了三倍。不追隨傳統智慧，你才有可能會賺大錢。

不要用你希望的來思考

不要因為一廂情願而採取動作。假如你不去檢視事實和機會。你會被群鳥烏合之眾心理衝昏頭。在1980年，當金價高漲到一盎司八百美元時，每個人都希望擁有黃金。但是你可以看到黃金的產量已經過剩，因為供給商在價格高漲時，一定會想辦法提升他的出貨量。在金價狂跌之前，許多人花了大錢買黃金，認為黃金與其他的原物料不同。但是，當然他們錯了，黃金和其他的原物料沒兩樣。當你看到這麼多人變得不切實際時，停下腳步，客觀的評估供給和需求是否平衡。

買中國股票！購買這個國家的未來！

我第一次去中國是在1984年，自此以後，我前前後後又去了很多次，甚至花了好幾個月的時間住在那裡。我現在有二十幾只中國股票，但直到1988年我才買了第一張。現在，這張最初購買的銀行股票，裱框好掛在我們家的牆上，我不知道這張股票增值了多少，反正我也沒打算要賣掉它。當我在1999年再訪問上海時，上海證券交易所的老舊建築不見了，取而代之的是一棟全新的摩登大樓。我在那兒開了個戶，繼續在中國做更多的投資。

過去很多有名的美國投資家幾乎不曾在中國投資，近十年來可大不相同了。中國的經濟還會再成長，我想在我有生之年它都會一直成長，所以我的中國股票將會是我留給你的禮物。

免責聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文中的內容和意見僅供參考，不構成投資建議。據此入市，風險自擔。