根據益生股份2019年報的披露，益生股價2019年一路上漲，主要是源於其2019年優秀的業績以及較低的估值。
那麼在經歷上漲後的益生股份還值得投資嗎？我們來一探究竟。
●1 公司簡介
益生股份是國內擁有曾祖代肉種雞的企業，也是中國飼養祖代肉種雞和祖代蛋種雞的企業，引進的肉雞品種有哈伯德和羅斯308，蛋種雞品種有伊莎褐和伊莎粉。山東益生種畜禽股份有限公司始建於1990年，總部位於山東省煙臺市，註冊資本33351.6萬元。
現已成為集曾祖代肉雞、祖代肉種雞、祖代蛋種雞、父母代肉種雞、原種豬、祖代種豬、飼料、畜牧獸醫研究院、生態奶牛養殖、牛奶加工、生態蔬菜、糞便生物處理及有機肥加工等產、研、銷為一體的農業產業化企業。
●2 公司產能
益生股份現擁有53個直屬場(廠)。
其中，曾祖代肉種雞場2處、祖代肉種雞場18處、祖代蛋種雞場7處、並設全進全出父母代肉種雞場17處、原種豬場1處、孵化場4處、飼料廠3處、有機肥廠1處。
擁有“山東魯南種豬繁育有限公司”、“山東荷斯坦奶牛繁育中心有限公司”、“山東益生畜牧獸醫科學研究院”、“煙臺益生源乳業有限公司”、“江蘇益太種禽有限公司”、“黑龍江益生種禽有限公司”、“煙臺益生投資有限公司”等11個子公司。
擁有“山東益吉達生物科技有限公司”、“黑龍江寶泉嶺農牧發展有限公司”等3個合資公司及“黑龍江寶泉嶺分公司”。
●3 銷售網絡
全國各國，主要集中在山東，黑吉遼，京津冀。
招商業務 主要包括商品代雛雞；乳業；有機肥，蔬菜。
公司通過在全國各地招商線下銷售。每個區域有專門負責招商合作代表。以山東，東北味中心輻射全國。
●4 行情資訊
益生官網上有專門的提供公司每天雞苗的價格變化。從這些價格變動可以追蹤到公司產品的銷售業績情況。這是一個很好的參考指標。
●5 銷售數據
公司的90%以上的業務是和雞有關，簡單來說就是出售種雞。
從事從2017年虧損到2018年扭虧到2019年暴增，三年內收入翻了6倍，毛利翻了20多倍。18年和19年到底是經歷了什麼。公司不能在兩年內的產能發生翻天地覆的變化。
這是因為需求變了。由於非洲豬瘟影響，替代豬肉消費品，如雞肉變得供不應求，價格也開始走高。所以在2019年養雞養豬的企業都賺翻了。
公司近三年的銷量和生產量對比，年複合增長率35%，收入複合增長率253%，推算出價單價複合增長率88%。
所以，公司能取得高速的增長，主要是單價，其次是公司產能。這種行情能否持續，持續多久。從目前判斷和大家的預期看，不會持續。如果豬肉供應恢復，那麼雞肉的價格必定會回落。這屬於一個強週期的行業。
●6 業績概述
公司的90%以上的業務是和雞有關，簡單來說就是出售種雞。2019年註定是屬於養殖業的一年。
2019年益生股份收入35億元，同比增長快3倍；淨利潤21億元，同比增長快8倍；經營現金流21億元，同比增長快7倍；每股收益3.79元，同比增長快4倍；ROE高達83%；總資產41億元，其中36億元是淨資產。
所以股價在整一年相對滬深300漲2倍。
從這個簡單的表中可以得出如下信息：
■ 第一，公司收入暴增才導致的收益高速增長，說明公司產品在場很受歡迎，而且很有優勢。即價和量的優勢；
■ 第二，收益率顯著提升，就是35元中進到口袋就有21元，以前是能進到口袋10元就不錯了；
■ 第三，現金流非常好，說明公司產品賣出去基本上收到錢，客戶排隊來買產品，甚至是先款後貨；
■ 第四，股價已經反映了公司的業績。強週期股票，業績好股票漲上天，業績不好，股價跌到股。但是股價相對收入漲幅還是少，主要是市場還不確定這個增長是否能持續。但是市場在2018就錯過一次，業績漲但是股價並沒有跟隨漲，那麼2020年會錯嗎？
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