04.01 突破还是震荡？

圈小鲁

今天沪深两市高开高走继续拉升，截至收盘，大盘再次站上3100点，沪深两市总成交额再度突破1万亿元，今年以来已有9次破万。板块主题多点开花，今天前期滞涨的周期股全面大涨，有色金属板块领涨，军工接力上周的证券，上周中船集团公告拟进行重大资产重组，军工央企资产证券化加速，短期或提升军工板块热度，放眼2019年全年，军工也值得长期关注，目前军工板块的吸引力在哪里，可点击之前的文章《军工和医药的未来会怎样？》查看。

3月份以来，在上周五之前，大盘基本维持震荡的走势，但最近两个交易日连续两根大阳线，使得大家对未来走势也产生较大分歧，有的认为将突破4000点，有的则认为行情进入中后期。那么现在到底是第二波行情的起点，还是诱多之后的回光返照？来听听机构怎么说。

长城证券策略团队认为短期A股波动主要源于海外调整及连续上涨之后的内在调整需求，后续A股市场仍然可为，短期可能在2900-3200之间震荡，但在充分换手之后存在继续上涨的动力，预计全年指数高点有望达到3600-4000点。

看多的核心逻辑可以简单总结为，科创板和注册制的快速推进反映了资本市场加大改革的力度，而资本市场重要性的提升可能是推动未来行情走上新台阶的强力催化剂。

具体来看，激活科技创新与居民消费，是当前政策的当务之急，这些目标的实现，必须依赖资本市场的配合，发挥资本市场支持实体经济的功能。因此本轮行情的核心驱动因素不再是基本面，而是“国民经济转型迫在眉睫的政策要求”所致，比如科技创新面临的不确定性需要资本市场为其融资，资本市场越重要，股市越跟着受益。

当然，长城证券策略团队也指出4000点并不是为了博取市场噱头，或者说市场一定要到4000点之上。而是认为在这个区域，才有解决上述问题的比较良好的资本市场环境，这是转型期对客观环境的要求

除了长城证券，中信建投金工团队对后市也较为乐观，尤其是对创业板，认为创业板2019年第二轮上攻或将开启。

图片来源：微信公众号“中信建投证券研究”文章《金融工程 | 创业板2019年第二轮上攻开启！》

该机构看多的核心逻辑是，上周三披露的3月工业利润数据如期冲击A股走势，但周五在中美贸易谈判乐观预期、周末降准及PMI拐点的各项传闻中市场再创反弹新高。创业板近期业绩真空期，技术形态上仍保持了箱体震荡格局，而上周五主板新高走势下，创业板也有望提前启动新行情的迹象，修正此前给出的“创业板4月15日启动下一波上攻”的预判，建议本周即提升至高仓位看多，市场风格重新转向创业板占优。

最后是大家普遍比较关心的资金流向话题，上周我们在文章《证券ETF大涨9.01%，但一切早有预兆！》中提到，从上周一到周四，证券ETF净流入速度创了上市以来新高，就是那么巧，到了周五证券ETF大涨9.01%，“聪明钱”真的有某种嗅觉吗？于是大家纷纷在后台留言问，怎么查看ETF每日申购的数据，这里我们集中给大家做个答复，ETF是交易所场内品种，因此每天是可以看得到上一个交易日场内流通份额的，比较方便的查询方式是集思录网站的实时数据ETF栏，可以看到每只ETF每天的份额净增减情况。

除了关注ETF份额变化，北上资金的动向，也是很多人关心的点。虽然今年1-2月北上资金大幅流入A股，分别创下了单月净流入最高和次高水平，但随着A股短期内快速上涨，并伴随着海外市场波动增加，外资流入速度明显放缓，3月“北上”资金累计净流入规模仅43.56亿元（上期+603.92亿元），环比出现大幅下降。从风格上来看，

因此我们在这里提示大家，盲目追高有风险，根据自身的风险承受能力，控制好仓位也很重要哦。

今天就这样，白了个白~

风险提示：无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。