03.05 中樑獲聯合國際“BB”主體評級,展望穩定

聯合國際認為,中梁呈現了強勁的合約銷售增長與全國化的結構佈局,尤其是在長三角地區二三線城市中的強勁市場地位及優質土儲,體現了中梁控股在中國房地產市場的地位,也支撐了這次評級。

展望穩定反映了聯合國際對中梁未來發展的持續看好,預期其將通過積極且審慎的土地策略保持合約銷售的穩步增長,不斷擴大經營規模。

全結構佈局 帶動強勁的業績增長

值得一提的是,2019年全年中梁控股實現合約銷售金額1525億元,同比增長50%,位列克而瑞銷售榜單第19位。2019年,中梁年度銷售目標為1300億元,而早在11月,公司就提前並超額完成了年度銷售目標,截至12月已完成年度銷售目標的117.31%,成為2019年8家目標完成率在115%之上的房企之一。

銷售業績的強勁增長,離不開公司前瞻性的戰略佈局。前幾年,棚改貨幣化極大地刺激了三四線城市的購房需求,帶動了一二線房價的走高,並最終促成上一輪房地產大牛市,在這輪可以說是由三四線城市帶出來的牛市中,中梁與其他戰略重倉三四線的房企一樣,在此階段實現了規模的穩步擴張,也因此從百億躍升至千億規模。

而眼下,在三四線城市房地產市場降溫、棚改紅利漸失的新市場形勢下,中梁於2018年下半年開始就戰略性轉換賽道。從2018年至今,中梁進行了戰略換倉,增加了二線及強三線城市買地的比重。

根據公司月度通訊報告顯示,2019年1-12月,中梁新增139幅地塊,其中二線城市佔比逾50%,超過6成位於長三角,中西部、海峽西岸以及環渤海分別佔比21%、8%、8%。堅持“全結構佈局”,中梁憑藉地緣優勢深耕長三角,並不斷夯實在中西部、環渤海、海峽西岸及珠三角等全國重要經濟核心區域的佈局。

聯合國際認為,中梁在不同區域的多樣化佈局,能夠很好地應對由於經濟政策和其他外部因素的衝擊。

債務結構持續優化 帶動資本市場形象穩步提升

從盈利方面來看,中梁的營收和利潤規模明顯增加,2019上半年實現營業收入205.57億元,同比增長111.2%,總資產達1976.9億元,同比增長17.62%。

在房地產市場融資環境持續收緊的大背景下,中梁的財務狀況相對安全穩健。2019年中報數據顯示淨負債率由2019年初的58.1%降至43.5%;截至2019年12月31日,根據未經審核的數據顯示,中梁控股賬上現金260億元,遠高於2020年內到期的有息負債,這有助於其有效應對本次疫情黑天鵝的不良影響。

2019年7月,中梁成功登陸資本市場,迎來企業發展的新階段。上市後,中梁踏準窗口期進一步拓寬融資渠道,完善企業融資體系。公司於近期完成一筆2.5億美元優先債券的發行,發行利率較首次發行大大降低。這也說明,隨著市場對中梁這個資本“新兵”的愈加熟悉,其發展前景也逐漸受到了資本市場的認可。

具體來看,公司上市後不足一個月,獲得標普、惠譽、穆迪三大國際評級機構分別給予的B+、B+及B1主體評級,展望穩定,成為去年以來上市內房股中獲得評級最高的上市房企,其中,標普、穆迪均對中梁的資金流動性表示肯定;11月,中梁再獲聯合信用AA+評級,為公司進一步創新融資方式打下了堅實基礎;12月,被正式納入港股通名單,反映了資本市場對公司價值的認可。

有業內人士表示,此次中梁控股獲聯合國際給予的“BB”評級,不僅有利於持續提升中梁在資本市場的品牌形象,也為中梁進一步拓寬融資渠道、降低融資成本夯實基礎,也反映了中梁銷售規模與盈利水平齊頭並進的高質量發展模式得到機構的高度認可。


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