$偉星新材(SZ002372)$

投資者戶數變化情況：去年3月底是1.9萬戶，今年3月底是1.8萬戶。變化很小

歷史市盈率的波動區間：2013年6月的14倍----2010年底的46倍；剔除了上市三個月內的數據。

目前的市盈率是28倍。基本合理的狀態，但是不能說便宜。歷史上毛利潤每年的增長率有20%左右。

淨利潤每年的增長率達到25%,淨資產規模每年增長10%，

ROE的 走勢分析，從12年的13.52%開始，穩步提升到去年的27.62%，非常優秀的水平。

五年時間，盈利水平翻了一倍。也就是家底在變大，賺錢的能力也在加強。

過去100塊，每年能賺13塊5，現在100塊，一年能賺27.6塊。

毛利率與淨利率的變化趨勢，2011年是一個低點。毛利率和淨利率分別是34.25%、

12.92%，之後穩步提升，毛利率提到2017年的46.72%，淨利率提到了21%

負債率只有23.52%，這是一家低槓桿運營的企業，發展幾乎全靠企業自身的經營積累。

圖中可以看出，經營現金流淨額常年優於淨利潤，說明企業的淨利潤質量非常好。

也就是會計賬面的淨利潤，全部轉化成了實實在在的現金流，甚至還有多餘的現金。

毛利潤的增長幅度 每年都大於銷售費用的增長幅度，說明企業 費用投放的效率比較高。

管理費用也是如此（17年除外），財務費用更不必說，每年都有幾百萬的財務收益（利息收入）。

有興趣的朋友，還可以用優臺網的財務走勢功能，

對比分析 其他財務指標的邏輯關係，比如主營收入的增長速度 與 存貨的增長速度之間的關係。

按照未來兩年25%的年利潤增長率，25倍的pe,來估值的話，一年後的股價是

現在的股價，基本透支了明年的業績。前提是你認為 偉星新材25倍的Pe是合理的。

文章來源： 優臺網，www.utai.com

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