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美债收益率下降意味着买国债的人多了，也意味着避免情绪的增加，也意味着股市风险增加经济可能出现衰退。

为什么这么说呢？

第一：美国债券收益是固定的，假如发行价100元，到期后收益是105元，也就是收益率5%，这个是固定死的。那么，如果买美债的人多了，他就会涨到101，102甚至是104，假如涨到102，那么收益率就（105-102）/100=3%，也就是收益率就会随着买的人越来越多而越来越低。

第二：如果经济景气，股市上涨，一般第一投资选择是股市，因为收益率债券相对较低无法满足投资者的收益预期，只有经济低迷股市下跌，投资者才会退而求其次，退出股市买入美债。

第三：资金池就那么大，债市的增量就来自于股市，股市被抽水了就会下跌。

股道侠肠

美国国债收益率下跌代表着美国国债需求增多，价格变贵了，说明市场上的不确定因素变多了，经济下行的概率变大了。

国债和黄金等其他投资品有一点点区别。拿黄金来说，如果需求增加黄金点的更抢手了，那黄金的价格会上涨。

对国债来说，需求增加变得更抢手，价格也会上涨。但是价格的上涨体现方式是收益率的下降，为什么呢？

假如有一个人买国债，正常一年希望获得5%的收益。但是当所有人都在抢国债，大家只能争相降低收益预期，那给他3%的收益，他可能也愿意去买了。

在新冠背景下，意大利、韩国、伊朗等国的情况越发严重。美国也是一个非常大的不确定因素。因为美国至今没有开展大规模的核酸检测。所以我们看到美国现在是确诊人数少重症多，死亡人数多，因为只有人都快不行了，可能才达到它的检测标准。

一旦美国开始大规模检测，可能美国的新冠患者数量比我们想象的要多很多。这也是为什么美联储采取了紧急降息50个基点的政策。

美联储的这个降息也吓坏了市场，让市场意识到问题是多么的严重。所以资金纷纷采取避险措施，买入了美国长期国债，这叫事多美国长期国债收益率下行。下图是十年期国债收益率，破150年来历史记录的低点。

莫水宏观经济

通常十年期美债的收益率被市场理解为美国经济衰退的先行指标。根据美国相关机构显示，一旦十年期美债收益率有效跌破1.4%，那么美国的经济衰退的概率就会大升。而今天的收益率已经跌破了0.7%，说明美国现在的经济正处于出现衰退的边缘。

再者，美债收益率下跌，也是全球投资者开始抛弃风险资产，避险情绪高涨，试图保护其投资不受利率风险的冲击。甚至还有机构认为：“10年期的美债收益率有跌至负数的可能性。”因为一旦收益率跌至负数，意味着什么？意味着大量的资金会抛售美债，因为可能美债也不安全了，从而形成新一轮的抛售浪潮，成为压垮美国债务的最后一根稻草。

此外，由于十年期美债跌破0.7%，也使得市场预测美联储将在本月18日会再度降息的概率升至了82%。再者周五十年期美债跌破0.7%，也使得市场预测美联储将在本月18日会再度降息的概率升至了82%。由于3月3日美联储已经紧急降息了0.5%。如果18日再次降息，那么美国距离0利率仅一步之遥。可见，现在的形势是多么的关键，以至于美联储不得不在一个月内连续两次紧急下调利率。

最后，美联储历史上几次紧急大幅降息的背景资料，像3月这么大的幅度的降息和频率，历史上也只有2001年的网络科技股泡沫和2008年的次贷危机出现过类似的情况。这也是向市场传递出目前的美国经济正处于关键时期。

黑眼侃财经

这个问题值得分析一下，美债收益率下降，是一种市场行为，虽然是短期表现出来的结果，其背后一定有原因，而不是无缘无故，虽然导致美债收益率下降的某种预期未必出现。

（横坐标是债券收益率，纵坐标是债券价格）

债券收益率下降，说明债券价格上涨，这表明近期有资金抢购美国国债，为什么抢购国债？显然这是一种避险需求，部分股票市场的资金主，对美国未来新冠病毒感染预期非常糟糕而采取的一种行为，卖掉股票，换购国债，这是留得青山在不怕没柴烧的思路，虽然美国的新冠病毒影响未必会像这些抛售股票的投资者预期的那么严重，他们的做法至少保住了资金的现值，即使未来病毒影响轻微，股票市场恢复正常，也不会导致账面损失。

所以美国国债收益率下降，代表的是一部分对风险警惕度非常高的投资者做出的决策：买股票换国债。

说实话，从逆向投资开看，这批推高国债价格的人，他们的操作是错误的，因为真正的好的投资决策，都是逆向投资，大跌就该买入，而不是大跌卖出。

巴菲特演绎的很好，前两年美股狂涨，股神持有大笔资金按兵不动，近期美股急速狂跌，巴菲特立即出手买入航空股。

所以嘛，也可以说，美国国债收益率持续下降，代表的是部分投资者错误的决策。

西格玛的化学

当东西卖不出去时，需要降价促销。同理，当买债券的人变少时，发债人就只能靠折价卖债券。比如票面100元，现在按98元卖出，相当于收益率提高了2%，这就是债券收益率上升。

在各种债券当中，美国10年期国债的信用等级是最高的，被认为是无风险的利率（政府有权力通过提高税收和印钱来还债）。当国债都需要提高收益率才有人买时，别的债券（金融债、公司债）就更得加利率才能卖出去，由此推及，社会上所有的借贷利率都会跟着上升（放贷人的心理活动：借你钱才3%的利息，我还不如去买国债3.7%呢）。因此说10年期国债收益率是社会融资利率的基准。

10年期国债收益率上升意味着资金收紧，下跌反之

当国债收益率上升时，意味着投资国债的资金变少了。短期有两种情况：1.其他资产市场行情大好，抽走了资金（比如股市高涨）；2.流通的钱的总量变少了，不管哪个市场都没有钱。

但不管哪一种，最终都可能面临市场流通的钱的总量在变少。

因为最主要的国债投资者是商业银行。商业银行有更多的国债，就能从央行拿到更多的钱来放贷。当国债收益率上升时，商业银行拿到钱的成本就上升了，用于放贷的资金就更少，进而会引发一系列的缺钱现象。房贷利率上升、企业贷款利率上升、配资变少，于是居民和企业都不愿更多的负债投资，最终导致不管哪个市场的钱都在变少。

（2）离岸人民币汇率：在香港用人民币换外汇的利率。离岸汇率是自由市场汇率，不受国内利率政策控制，只能靠花钱来支持，比国内汇率更能反映人民币在世界上的价值。

江湖告急团

因疫情引发的恐慌情绪仍在市场蔓延，10年期美债收益率下跌破0.7%至0.695%！

疫情冲击下，全球面临经济衰退，资金在寻找避风港，而前些日子黄金价格下行，避险属性弱化，所以美债成为当下最好的避险资产。大量资金涌入，抬高了美债交易价格，再有就是 实体经济面临下滑的形势下，美联储将采取反周期的政策，降息刺激经济。这会导致市场利率下降；债券估值时候，折现率(即市场利率)越低，债券价值也就越高。

说明当前市场上，并不是没有钱，而是钱太多了。但问题是这些钱，现在已经不知道去投资什么了。所以大家只能无脑的跑去买国债，这唯一安全的投资品种。

但问题国债真的就那么安全吗？

国债之所以被称为最安全的投资品种，是基于国家信用基础上，虽然收益率如此之低，但因为买入的人太多，导致反而国债价格会上涨。而最终人们相信，美联储会通过扩表，来把这些国债买回去。但问题是，美联储扩表来回购长期国债，就意味着新一轮量化宽松的开始，也就意味着更疯狂的印钞模式到来。以当前美国的债务水平，在经济危机爆发之前，再进行量化宽松，那么美元就很有可能出现巨幅的贬值情况。

整个国家信用体系，都有可能破产。

金融冲突

美联储在3月3日超预期公布降息决议不仅没能缓解全球避险情绪，反而加剧了市场对疫情破坏全球经济的担忧，市场似乎将其解释为绝望之举。所以降息给美股带来短期反弹后，又陷入持续下跌中。

3月2日，道琼斯工业平均指数收盘下跌785.91点 跌幅2.94% 报25917.41点；标普500指数收盘下跌86.86点 跌幅2.81% 报3003.37点；纳斯达克综合指数收盘下跌268.07点 跌幅2.99% 报8684.09点。

美债收益率下跌说明全球投资者避险需求高涨，投资者试图保护其投资不受利率风险的冲击。

超能聊

债券收益率，一定要说清楚，是美国债券市场的收益率，还是国债收益率。因为两者完全不一回事。

国债收益率从高位下降的时候，往往是债券基金的牛市。

下面说下国债收益率的下降，可以分为两个阶段

高位回落，代表着经济开始走下坡路。股市进入熊市。

下落一段时间后，债券市场进出牛市，商品和股票市场继续下跌。

下落快到底部了，债券市场牛市基本结束，股票和经济慢慢复苏。

笑八荒

周五（3月6日）美债收益率继续大幅走低，因公共卫生事件的担忧情绪叠加美联储的降息预期继续使得避险资金涌入债市。

分析人士警告称，尽管美债收益率大幅走低，但是仍有两大因素可能推动资金继续流入债市。一方面是悲观的经济预测即将陆续出炉，另一方面美国银行业仍持有数万亿的资金可能会在缺乏投资机会情况下涌入债市，这都将继续推低美债收益率。

目前市场正在关注的是美债是否会加入全球14万亿负收益资产的行列。部分分析师认为，由于短期债券对于美联储降息预期特别敏感，因此2年、3年和5年美债收益率将很快转为负值。但也有机构认为，除非美国经济明显停滞，否则美债不可能重走日欧债券的老路。因此未来一段时间，市场需继续关注美国经济数据和美联储的政策走向。

过去一周美债价格出现罕见大涨，后续或仍有上行空间

过去一周美国公债价格大涨，促使收益率降至纪录低位，随着公共卫生事件导致分析师调降对经济增长的预估，且美联储预计将继续降息，美债这波走势后续或许仍有上行空间，这意味着美债收益率还将继续走低。

对公共卫生事件的担忧重创股市，并导致投资者转向美债寻求避险，从而令美债收益率大跌。10年期美债收益率周一首度跌破1%，并于周五跌破0.9%关口，最低触及0.812%，续刷历史新低。

美联储周二降息50个基点至1-1.25%区间，这是美联储自金融危机以来首度紧急降息，不过此举并没有让市场平静下来。在美联储降息后，美股当个交易日依然下挫。

“在政策会议召开前降息50个基点，然后到了决议时什么也不做，这是很难做到的，”纽约BMOCapitalMarkets美国利率策略主管IanLyngen表示，“不论是好是坏，美联储可能已无意中，或者是有意地，使自己陷于在两周内再次采取行动的境地。”

两年期美债收益率跌至0.485%，为2015年4月以来最低，当时美国联邦基金利率在0.25%-0.50%。

根据芝加哥商业交易所（CME）的FedWatch工具，市场认为美联储本月会议降息25个基点的可能性为100%，利率期货交易商认为降息50个基点的可能性为67%。

小税官谈税事

最近因为疫情导致资金倾向于避险购买美国国债，这种物以多为贱直接导致美国国债的收益率下跌，跌到了什么程度呢？

10年期国债利率1.4%，30年国债1.88%，这意味着如果经济发展保持每年2%以上的通胀，货币借给美国十年后反倒是亏了（至于为什么还有人买那是因为国债是最低风险债券，如果相信未来十年经济停滞甚至通缩，那买国债就是保值了）。在这种情况下，作为社会融资利率基准的国债利率下跌，会导致流动性增加，谁能提供安全且利率更高的债券组合就能很容易得到资金，这是他国国债、城投债、企业债的福音。

中国能得到什么机会？中国国债以及城投债只要高出美国国债0.2%的收益率就能吸引世界资金注入中国；

美企能得到什么机会？那些借钱回购股票拉高股价赚钱的大公司高管可以以低利率的代价从市场借钱继续回购股票了。

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