目前的A股市场一片惨淡，到底见没见底，谁也说不清楚。不过，越是行情处在危险绝望时刻，越是希望来临之时。
至少可以说，目前这个时刻有这么一类股，可能不怎么跌了，因为它已经跌破净资产了。
从今日的收盘数据来看，有206只股票已经破净，它们的安全边界或许更高。
接下来，本文将和大家聊聊破净资产这个话题。
股票市场上有一个很寻常的概念叫市净率，其含义是指当前股价与每股净资产的比值。正常情况下这个值会大于1，因为股价反映的上市公司的总市值（理论上约等于公司总资产），而每股净资产所反映的净资产则是指总资产中剔除了负债之后的所有者权益。
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但是，股价所反映的总市值仅仅只是理论上约等于公司总资产。那么这就意味着市净率可能小于1，即股价低于每股净资产，也就是俗话中所说的破净。
但这种情况很少出现，譬如2016年年初熔断的时候，破净个股只有58支。
抛开股票的基本面以及为什么破净不讲，低市净率意味着股票的估值也不高，那么当破净数处于一个历史高位水平的时候，是否意味着当前股市进入了一个底部水平呢？我觉得很难说。
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还是很简单地分析一下原因吧！
首先，可能是因为上市公司发展极大超出预期，导致净资产短时间内超过了股价。但这种可能性很小，因为投资者是非常敏锐的，抛开庄家与上市公司的同流合污，投资者很容易从价值投资的角度去把握一些上市公司成长的细节。所以焉有公司赚钱但股价不动之理？
其次，就是公司太差劲。当对一个公司没有很好的预期时，你还会投资它吗？所谓炒作，炒的就是预期。当没有人愿意炒作这种比较烂的标的时，股价自然是跌跌不休，跌破净值就很正常了。
第三，股票无人问津。例如破净个股中的银行股。银行股不符合上述两种情况，但银行股有一个特点是盘子大，在指数中所占的权重也比较大。这意味着这种股票既不会轻易拉，也轻易拉不动。
所以银行股一直都只是表现平平，而银行的盈利能力众所周知，所以银行这种类型的股票出现市净率小于1也就很好理解了。
以上三个原因各有各的特点，第一个基本上排除，第三个则属于破净个股中的老顽固，我们不管。而第二个则可以概括为破净的主要原因了。市净率作为一个财务指标，自然也是价值投资者们所关注的指标之一。
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破净个股的个数增多从某种程度上意味着投资者越来越钟情于价值投资了，特别是在不断放松IPO监管的背景下，倾向于价投很容易理解。基于这一点，很大地程度上稀释了破净个股个数与市场底部的相关关系。
也不能说完全没有关系，在投机依然占主导的背景下，破净个股的增多多多少少意味着市场情绪的低迷。在这种低迷的环境下，庄家也已经没有多少意愿去与上市公司同流合污。而交投清淡也是市场见底指标之一。
所以应该辩证地看待这两者的关系！
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那么，个股破净对于普通投资者而言是否有投资机会呢？理论上讲，低市净率意味着低估值。但这显然是一个比较机械化地理解。如果连你都认为有机会，那市场就不存在这种票（银行股除外）了。
我个人的看法是，你可以适当地关注一下这些破净的股票。比如众泰汽车，业绩表现上还算是不错的，但最近一段时间跌破了每股净资产，那么它什么时候止跌，反弹机会在哪里？
第二，你可以根据每股净资产和负债率去算一下上市公司的每股资产是多少，这个值可能比每股净产跟靠谱。因为毕竟净资产把负债剔除在外，当股价都跌到净资产这个份了，相当于连底裤都没了，就没啥好遮遮掩掩的了。相比较而言，每股资产这个值可能会起到更好的支撑作用！
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