“巴菲特積累財富的方式不是隨波逐流，而是引領潮流。”
熟悉股神的一位評論家這樣寫道。
眾所周知，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司第四季度現金儲備就達到1280億美元，坐擁巨資卻一直不揮棒也成了市場熱議的焦點。
有點評稱，巴菲特完全清楚他已經放棄的收益，但他仍在繼續他的道路。巴菲特不傻！
的確，一切的耐心等待似乎非常值得。因為如今較年初以來，道指下跌16％，標普500暴跌15％，估值較年初合適了許多。
01 還不出手？
不過，尚無跡象顯示股神出手了。
正如巴菲特在股東信中寫道的，伯克希爾哈撒韋公司一直沒有找到大象級別的收購對象。
他說：“我們不斷尋求收購符合三個標準的新企業。首先，它們的淨有形資本必須取得良好回報。其次，它們必須由能幹而誠實的管理者管理。最後，它們必須以合理的價格買到。”
數據顯示，股神完成的最近一筆大規模收購交易發生在三年多前，當時以約327億美元的價格收購了航空航天製造商精密機件（Precision Castparts Corp.）。
在其看來，不少股票股價仍並不值得揮棒出手。
統計顯示，年初以來，美股前十五大市值股中，摩根大通跌幅最大，達到32％；跌幅較大的還有FACEBOOK，伯克希爾哈撒韋以及臺積電；相較來看，沃爾瑪、微軟、阿里巴巴等巨頭跌幅均較小。
看起來，股神仍在等待更好的出手機會。
02 徒手接飛刀還是成功抄底？
對於美股下跌，巴菲特在前期就亮明觀點。
他表示，自己一直是股票的淨買家，下跌對他來說是件好事。
不過，對於疫情的衝擊，巴菲特坦言，有很大比例公司會受到負面影響。但他同時補充稱，這些公司也受到了其他許多因素的影響，並表示真正的問題在於，這些公司未來5到10年的前景是怎樣的。
股神眼中，未來疊加全球的負面影響，這些公司表現或許並不會像半年前那麼強勁，但他仍堅持長期觀點。
有投資者反駁，巴菲特並不像他表現出來的那樣樂觀。因為根據巴菲特最看重的指標（股市總市值與國內生產總值的比率），未來十年當中，美股回報低迷的風險已經非常巨大了。
的確，不少美國大行中，基本也瀰漫著偏空的看法。
高盛、花旗明確表示下跌剛剛開始。
有躲過歐債危機的大佬點評稱，如今之所以變得一團糟，是因為我們已經失去了所有的錨點。“上週末，由於歐佩克未能達成減產協議，我們失去了市場之錨。” 這位大佬還補充，人們正在失去其他的“錨點”。一是全球疫情的不可知性，讓市場失去評估經濟基本面走勢的錨點；二是美聯儲的獨立性和能力的存疑，讓人們失去了對後續政策定位的錨點。
與其持同樣觀點的是橡樹資本創始人霍華德·馬克思（Howard Marks），這位穿越牛熊的投資大佬對近期同樣表達了困惑，他認為當前美股變化正處於無人知曉的2.0階段，而上一次霍華德用了同樣的標題形容了2008年的金融危機。
03 上一次出手是危機期間
在下跌中繼中，每一次抄底都可能是帶血的籌碼。
可以看出，這次或許並沒有到了股神需要“揮棒”出手的節骨眼。
回顧2008年的金融危機，那個時候金融海嘯捲起，股神大手筆落下，彼時他以236億美元吃下鐵路公司Burlington Northern SantaFe Corp.。不過，他也拒絕了不少投資機會，比如受傷慘重的房地美（Freddie Mac）、Wachovia銀行與摩根士丹利（Morgan Stanley）。
事後追憶那次危機，巴菲特表示，自己還是出手太早了。因為如果能再多熬幾個月美股觸底，勢必可大賺一票（made a killing）。
不過，巴老雖然感慨沒將危機所帶來的獲利機會最大化，但最後收益仍然過得去（it worked out OK）”。
穿越過幾十年股市的腥風血雨，如今的熔斷對於巴老或許並不頗具吸引力，畢竟他還在等更大的機會。
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