對於廣大中小微企業來講,疫情下的停業停工停產給本來現金流就不充裕的中小微帶來了沉重的壓力。
在疫情的後半場,一部分企業主可能會尋求被併購,而另一部分企業則會選擇在適當的時機入場抄底,通過併購的模式獲取自己需求的技術、人力與資源。今天主要談的是併購的一般流程與成本、收益的計算。
併購過程一般可分準備階段、談判階段和簽約、成交階段。
一、準備階段
1、併購動機:企業首先應明確為何要進行併購,通過併購想達到什麼目的。
2、制定併購戰略:,並對目標公司進行全面的分析,在此基礎上初步設定併購成本,策劃一個大致的併購方案。
3、成立內部併購小組:由各部門組成,以保障快速應變和決策及對外聯絡的暢通。
4、選擇併購投資總顧問:一般選擇知名的諮詢公司、會計公司和律師事務所擔任併購投資總顧問
二、談判階段
1、尋找目標公司:可以委託併購顧問在規定的期限內尋找目標企業。
2、初選名單,從中篩選出3至5家較為理想的目標公司。
3、摸底:瞭解目標公司的股東背景、股權分配和董事會意向及心理價位等情況,並向股東發出正式的接洽邀請。
4、第一次談判:聘請稅務、審計顧問和律師參加與目標公司的談判。
5、簽訂併購意向書
6、制定對目標企業併購後的業務整合計劃:
7、開展盡職調查:完成財務、法律、技術和稅務等方面盡調
三、簽約、成交階段
買賣雙方就併購合同達成一致後,即可安排合同的簽署時間和地點等細節。企業在併購過程中進行風險規避只要做好兩個方面就可以了,一是盡職調查要細;二是簽訂合同的內容要全面周全。
PS:
企業併購應當遵循一些基本原則,根據或本效益分析進行決策。其基本原則是併購淨收益一般應當大於零,這樣併購才有利可圖,以實現股東財富最大化的目標。
併購淨收益怎麼計算呢?
併購收益=併購後新公司價值-(併購前併購方價值+併購前被併購方價值)
如:A公司併購B公司,併購前A公司價值為3億元,B公司價值為1億元。A公司併購B公司後組成AB公司,AB公司價值為6億元,則該併購收益為2億元,計算過程如下:併購收益=6-(3+1)=2(億元)
實際應用中,在併購收益的基礎上,減去為併購被併購公司而付出的併購溢價(即併購價格減去併購前被併購方價值後的差額)和為併購活動所發生的律師、顧問、談判等併購費用後的餘額,即為併購淨收益。
其計算公式如下:
併購淨收益=併購收益-併購溢價-併購費用
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