北京商報訊（記者孟凡霞 馬嫡）3月17日，央行召開電視電話會議，就運用再貸款再貼現政策支持復工復產工作進行再動員、再部署、再安排。會議要求，要進一步管好用好再貸款再貼現政策，各分支機構要加強監督管理，確保資金髮放依法合規，防止“跑冒滴漏”。
會議指出，5000億元再貸款再貼現政策出臺以來，人民銀行總行和各分支機構採取多種措施，積極協調地方政府和金融機構，有效推動了再貸款再貼現政策的落地，積極引導金融機構發放符合要求的優惠利率貸款，引導資金投向復工復產領域，實現了精準滴灌的政策效果。截至3月15日，金融機構累計發放優惠利率貸款共1114億元，對支持企業復工復產發揮了重要作用。
會議強調，當前疫情防控形勢發生積極向好變化，企業復工復產穩步有序推進，但疫情防控和經濟社會發展任務依然艱鉅繁重，人民銀行要用好已有金融支持政策，繼續加大金融支持力度，進一步發揮再貸款再貼現的政策效果。
北京商報記者瞭解到，為了支持防疫保供，央行於今年1月31日設立了3000億元抗疫專項再貸款，此後為支持企業復工復產，央行再於2月26日新增再貸款、再貼現額度5000億元，並下調支農支小再貸款利率0.25個百分點。
關於這兩項政策的差異，3月15日，在國務院聯防聯控機制新聞發佈會上，央行貨幣政策司司長孫國峰表示，5000億元再貸款、再貼現政策和前期出臺的3000億元專項再貸款政策在政策目的和實施方式方面有不同。3000億專項再貸款是直接用於支持防疫保供，5000億元再貸款再貼現則主要用於支持企業復工復產，是人民銀行為企業提供的低成本、普惠性的資金支持，覆蓋面廣，包括復工復產的中小微企業，參與的金融機構也更加廣泛，包括2500家左右的地方法人銀行。實施方式是在人民銀行現有的再貸款再貼現管理下操作，只要金融機構的貸款利率和用途符合要求，就可以到人民銀行等額申請再貸款資金。
申萬宏源宏觀高級分析師秦泰表示，再貼現再貸款的本質是數量型貨幣政策工具，央行可通過“再貼現再貸款”調節基礎貨幣的規模。但區別於MLF、央行票據、正逆回購等公開市場操作，再貸款再貼現工具往往附有結構性定向調控信貸的要求，因而具備更強的結構性工具屬性。本次新增的5000億再貸款再貼現，將更加精準地投向普惠小微貸款領域，有望定向引導民營小微貸款利率有所下行。
據孫國峰介紹，截至3月13日，受到5000億元再貸款再貼現政策支持的地方法人銀行已累計發放優惠利率貸款1075億元，其中涉農貸款205億元，加權平均利率4.4%，普惠小微貸款385億元，加權平均利率為4.36%，辦理再貼現485億元，加權平均利率為2.98%，這個利率低於國務院要求的LPR（貸款市場報價利率）+50個基點（目前是4.55%）的要求。
“預計5000億再貸款再貼現，令商業銀行全年節省成本35億。若商業銀行將這部分成本節約全部傳遞至普惠小微貸款，預計全年新增民營小微企業貸款利率可平均下行10基點左右。”秦泰如是說。
關於再貸款、再貼現政策的下一步安排，3月17日，央行電視電話會議要求，人民銀行各分支機構要進一步管好用好再貸款再貼現政策，重點支持現階段亟需解決、受疫情影響較大的“難點”和“痛點”，主要包括，支持抗擊疫情衝擊能力較弱的小微企業復工復產，支持生豬等畜禽養殖、水產養殖、磷肥生產等春耕備耕關鍵領域，支持國際供應鏈產品生產等外貿領域，支持貧困地區經濟社會發展，對受疫情影響較大的旅遊娛樂、住宿餐飲、交通運輸等行業，也要做好金融支持工作。各分支機構要加強監督管理，確保資金髮放依法合規，防止“跑冒滴漏”。要更加註重發揮市場在資源配置中的決定性作用，促進商業性貸款等市場化融資方式與再貸款再貼現政策在支持實體經濟發展上的有機結合。
在秦泰看來，當前已經推出的8000億再貸款再貼現為主的數量型貨幣工具的結構性操作，已經為實體經濟提供了較為配合性的略偏松的信用環境，預計上半年貨幣政策操作仍以結構性工具為主，全年信用環境無虞。
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