全球最大的對沖基金爆倉了？3月18日關於橋水基金爆倉的消息刷屏金融圈。
曾憑藉精準預測2008年金融危機而揚名世界，而今傳言爆倉，隨後，橋水的業績也流出：旗艦基金年內已累計下跌約20%。投資教父達里奧失靈了嗎？橋水基金慌了嗎？
對此，橋水基金創始人達里奧3月18日在其微博上回應稱，“今天有傳言橋水‘崩了’、‘遇上麻煩了’，我向你們保證這完全是錯誤的，橋水一切安好。橋水的財務狀況非常穩定，既沒有出現在目前情況下與我們預期不符的投資虧損，也沒有出現與我們過去45年來做投資的常態不符的損失。”
在同一天的早些時候，橋水基金中國區總裁王沿也對媒體作出回應稱：假的，今天所有的傳言都是假的。
橋水的過人之處在哪裡？
在危機裡，危機代表危險和機會，橋水就是在危機裡賺錢的那家機構。
1987年10月的著名黑色星期一，單日跌幅達到20%，很多交易員都準備跳樓了，橋水獲得了22%收益。
2008年次貸危機，雷曼破產，貝爾斯登被接管，巴菲特旗下基金也遭受了9.6%損失，橋水呢？獲得了14%的高收益。這一戰，橋水聲名鶴起。
2010年歐債危機爆發，各大對沖基金都慘淡無色，橋水下屬純粹阿爾法基金，獲得了45%的收益，橋水從此成為了這個行業的第一把交椅。
橋水基金，作為全球最大、最會賺錢的一個對沖基金，有自己的一套秘密武器——全天候策略。接下來一起詳細瞭解一下吧。
新聞縱深：
橋水會不會成為下一個雷曼？
不過，儘管達里奧對橋水的傳言進行了回覆，但是一個不爭的事實是：橋水的Pure Alpha Fund II基金在本月初截至12日期間下跌了約13%，今年累計下跌約20%。
針對著名對沖基金橋水公司遭遇了重大虧損，中國社科院世經政所國際投資室主任、研究員張明撰文表示，原因之一，就是旗下進行RiskParity策略交易的基金，在前段時間裡重倉了波動率均比較低的美股與高收益債券。隨著疫情衝擊與油價下跌導致美股與高收益債券同時下跌，該基金不得不同時出手股票與高收益債券，從而遭遇了巨大虧損。
姚世澤表示，之所以橋水的現狀會引發世界關注原因有三：一是橋水是全球最大的對沖基金，管理著約1600億美金的資產，一旦出了問題，其他小的基金有可能出更大的問題。二是達里奧太有名了，一生都在研究槓桿，如果一旦倒在槓桿上，就好比巴菲特投資虧了幾十幾百億，人們肯定會吃瓜。三就是有2008年雷曼的前車之鑑，大家怕這個會演變成跟當年一樣的情況，以橋水的規模，市場會擔心引起連鎖反應，比如股市繼續暴跌、居民消費減少。
張明表示，橋水是一家買方機構，無論在批發融資市場上還是衍生品交易市場上，橋水的核心節點地位都遠遜於雷曼兄弟。最重要的區別在於，雷曼是真實槓桿率極高的賣方機構，而且在2008年危機之前是美國資產支持商業票據（ABCP）市場的重要做市商，雷曼兄弟的倒閉既導致了美國批發融資市場的停止運轉，又導致了其他很多金融機構出現交易對手風險（Counter-PartyRisk）。
“後續橋水有了闢謠，實際上，即使是橋水真破產了也並不是非常大的事，08年雷曼倒閉，最後大摩高盛都差點倒閉，這些投行是華爾街的精髓，一個資產管理公司實際上並不是什麼特別大的系統重要性節點，別說沒倒閉，即使倒閉了對市場的衝擊也並不是非常大。” 中國人民大學商學院財務金融系教授孟慶斌表示。
在孟慶斌看來，美國市場下跌不是因為疫情或者幾個投資公司倒閉，核心是因為它的股票市場12年漲了4倍，年化收益率超過12%，遠高於3%-4%的名義GDP增長，那麼這裡面本身就積累了一定的泡沫，疫情確實也有一定殺傷力，在這個泡沫上戳了一下，就把泡沫戳破了，再加上中間更核心的一點，沙特俄羅斯石油戰爭，這個對股票的殺傷力要遠大於疫情。
上游新聞綜合
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