歷時快兩個月，北京吉信匯金基金管理有限公司的增資項目依舊懸而未決。北京產權交易所信息顯示，此項年初1月發起的千萬元增資案，即將在3月23日到期。不斷延長的公告週期也預示著，其當前未產生符合條件的意向投資方。
自從產業基金加大對投資績效考核之後，中小型基金的募資壓力在加大，而暫無投資成績單的機構或將更加困難。據統計，吉信匯金目前暫無成功投資案例背書，2019年剛實現業績的扭虧。
數百萬增資難覓
有老股東同步增資、對外擴增出讓22%股權，看似划算的一筆增資目前卻在北京產權交易所（以下簡稱北交所）擱淺，臨近公告信披期滿日期。
據悉，該項目是來自北京吉信匯金基金管理有限公司（以下簡稱吉信匯金）的增資擴股，擬徵集不低於兩個不超過5個投資方，涉及原兩大股東同步增資。本次增資擬將融資方註冊資本由2000萬元增加至3000萬元，也就是說，本次引進的外部投資方的增資上限在660萬元左右。不過理財不二牛（ID：buerniu5188）注意到，自2020年1月19日在北交所披露公告後，40個法定公告日已過，目前仍在展示之中。
根據安排，如果未產生符合條件的意向投資方或產生了符合條件的意向投資方，但未滿足擬募集資金金額、對應持股比例（股份數）或擬徵集投資方數量等要求的，將按照5個工作日為一個週期延長公告時間，直到符合意向投資要求為止。
不過，信息披露期滿日期截止到2020年3月23日，北交所負責該項目的工作人員告訴牛妹，逾期將不再在平臺進行展示，或將重新制定增資擴股計劃。
也就是說，如果找不到投資人，吉信匯金的增資計劃將大概率延後。據悉，該公司本次募集資金的用途是為了補充運營資金，擴大經營規模。牛妹注意到，該機構自2017年底成立後，當年及翌年淨利潤指標均告負，而到了2019年扭虧至盈利505.17萬元。
期間是否與原股東實繳資金陸續到位有關，不得而知。不過牛妹發現，參加本次股東同步增資的吉林省同創管理諮詢合夥企業（有限合夥）（以下簡稱吉林同創）在去年9月曾對吉信匯金增資，替代深圳嘉富誠股權投資基金管理有限公司成為其第二大股東。
天眼查信息顯示，增資後的吉林同創持股佔比達到20%，股東劉瀟瀟為吉信匯金對外投資部分公司的實控人，但投資數額極低。以所投資的長春市吉信睿致管理諮詢公司為例，註冊資本10萬全部來自吉信匯金投資，被投企業僅從事投資諮詢和財務顧問相關業務，大有牌照佔位之嫌。
牛妹就本次增資事宜及投資經營情況向吉信匯金詢問，該公司負責項目對接的工作人員僅表示，他們目前已不再對外輸出額度，其他事項不便透露。而牛妹向北交所負責該項目的負責人求證，其回應稱暫無確定投資人，表示雖然有人報名，但尚無定論，融資金額是不能低於評估結果的，商洽價格或許要詳實盡調，但防疫期間進行難度很大。
中小基金缺什麼？
吉信匯金的增資仍在繼續，或許結果可以如願以償，但擺在類似中小型基金面前的經營發展壓力的確不小。
一方面，募資難下的機構活躍度在下降。投中數據統計，2019年中國VC/PE市場新成立基金數量連續第三年下降，當年降幅達19%僅3332只。與此同時，市場的投資機構數量規模正在萎縮。統計顯示，從2016年開始，相關投資機構的數量從當年的新增2438家減少至新增1891家，增幅連續下降。
另一方面，由於項目投資週期被拉長，投資項目的長期資金供應不足，導致大多數流動性匱乏的中小型基金管理公司面臨“失血”尷尬。同吉信匯金相仿，北京中新創投企業管理有限公司此前也發佈了增資項目方案，擬募集資金對應股權出讓比例直逼49%；東方證券旗下的東證創投去年也接受東方證券增資，涉及金額高達20億元人民幣。
眼下，投資界對於增資這件事越發謹慎，未加驗證的投資實力曾被資方一度寬容，如今成為越來越重要的評價指標。一些大型的產業基金管理人表示，絕大多數的LP只是機構的一個小股東，但畢竟不是銀行，沒有付息之說，趕上企業賬面流動性緊張，短期再向其增資的壓力很大，即便是全部退出留給接盤基金，缺乏成熟投資項目的GP或許根本沒有提條件的資格。
其實，像吉信匯金這樣的機構由於大股東多來自國資系統，企業在發起同步增資時尚有信用背書。而既缺乏政府授信，又沒有明星項目添彩的缺錢機構實屬難過。
多位業內人士提出，規範性、專業性和過往良好的業績是吸引投資人的重要籌碼，這也是爭取政府資金特別是產業投資資金扶持的硬性指標，因為政策面上已經把產業資本的投資效果與地方財政預算做了牽制。
2月下旬，由財政部發布的《關於加強政府投資基金管理 提高財政出資效益的通知，財預〔2020〕7號》規定，對財政出資設立基金或注資須嚴格審核，納入年度預算管理。與此同時，將實施政府投資基金全過程績效管理，績效自評和重點績效評價結果作為基金存續、計提管理費的重要依據。
這意味著，產業基金想要出資，就要以實際投資的績效作為基金存續、計提管理費的重要依據，促使投資人將完善考核機制和數據回測來跟蹤投資效果。政府投資行為勢必變得越來越規範，也對下游擬募資機構的難度越來越大。
截至3月20日，牛妹從中國證券投資基金業協會網站查詢得知，近一年來成立的私募股權、創投管理人當中，絕大多數目前還沒有在管私募基金；此外，在少數已有投資案例的管理人中，投資金額少、輪次靠前依舊是主要特徵。
截至3月20日12:16，新冠肺炎確診81301例，死亡3253例。
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