我們在以前的文章中講到過，對於價值投資者，他們交易的原則是，在公司的價值被低估時買入，被高估時賣出。
公司的市值隨著股價的波動而實時波動，一旦市值低於公司的實際價值，價值投資者就進場去撿便宜貨。
價值投資者遵循的原則是，價格終將回歸價值。這個定理很靠譜，畢竟馬克思都說過了。
所以做價值投資，只要估算出公司的實際價值就可以了。這當然是難得一筆，畢竟錢難賺呀。
給公司估值，有好幾種方法，以後再詳聊，今天我們先講其中一種，就是上次沒講完的，市盈率。
上次我們只講市盈率的一點簡單定義，今天我們再來具體聊一下。先把上次的文章：選股重要指標市盈率（1）——來估算一下你的身價 。
影響公司估值的因素
我們說到公務員，說到他的薪資水平10萬元，而民營企業員工薪資為20萬元，但是我們仍然給了公務員更高的估值，他的市盈率遠高於民營企業員工，這是為什麼？
通過上次的解釋，應該不難理解，是因為風險程度，前者更低。換一個詞，公務員的確定性更高。確定性是影響公司估值的一個重要因素。
後面我們又說到了格力，其實格力電器的確定性也很不錯，但是我們發現市場就給他10-15倍的估值。這是因為格力專做空調，而我們現在每家每戶都基本有空調，未來的業績的增長已經不大了。
也就是說，他的成長空間有限。未來的成長空間是影響公司估值的另一個重要因素。
市盈率高一點好還是低一點好？
如果看了上次的市盈率的文章，不知道各位有沒有覺得有點矛盾的想法，市盈率到底是高一點好還是低一點好？
比如格力10倍的市盈率，說明格力電器3000億元的市值，每年盈利300億元，10年就可以把我們投資的本金給賺回來。從這個角度來說，市盈率越低我們就越喜歡。
但是我們在計算身價問題的時候，有沒有發現，我們計算公務員的身價更高，公務員他的市盈率是36.4倍，而民企員工的市盈率才12.5倍。當時我們發出的由衷感嘆是，公務員更好。
另外，我們去看書的話，對於市盈率高低的說法，是這樣說的：市盈率比較高，說明投資者對這個公司的成長前景比較看好；市盈率比較低，就說明投資者認為其成長性有限。
放在我們股票市場裡面看，也可以發現，銀行、地產、煤炭等行業市盈率就很低。而TMT（計算機、通訊、傳媒）這些有想象空間的行業市盈率就很高。這也印證了書上的說法。
當時我作為初學者的時候，我就很混亂，我是真不知道這東西到底是應該高還是應該低。。
後來我發現，其實糾結這個問題是沒有意義的。。
因為，不同公司市盈率的高低不同，是市場從確定性和未來成長性上對這些公司的一種綜合評價。和我們投資能否賺錢沒一毛錢關係。
我們就簡單的知道一個事實就可以了：市盈率高，說明這個企業確定性強，或者有很大的成長潛力。
市盈率本身的高低和賺錢沒關係，和賺錢有關係的是要判斷公司的內在價值。
而市盈率是一種工具，把這個判斷過程變得簡單一點了。
比如，你只知道格力3000億元的市值、美的也3400億市值，你無法判斷應該買誰。
你又知道格力一年利潤300億元，美的一年利潤250億元，單憑這利潤高低也無法判斷買誰。
但是把這兩個數分別相除，得到了格力市盈率10倍，美的市盈率14倍。我們就可以有一定的判斷能力了。畢竟同行業的公司，美的比格力市盈率高了這麼多，那麼我們就可以從上面影響估值的兩個因素去考慮一下，美的相對於格力，值得這40%的估值溢價嗎？
這就是市盈率的用途。用市盈率估值，本來就叫相對估值法。
我們不用去糾結格力的10倍和愛爾眼科的80倍哪個更好。我們應該關注的是，格力的市盈率值不值得給15倍，愛爾眼科的值不值得給100倍，這才關係到我們是否可以獲取收益。
往期回顧
選股重要指標市盈率（1）——來估算一下你的身價
韭菜入門篇（4）：分紅和除權
韭菜入門篇（3）：集合競價和股票代碼含義
韭菜入門篇（2）：股市的幾個制度
基金定投真的有效嗎
你適合什麼投資（基金篇2）
你適合哪種投資（基金篇）
你適合哪種投資（股票篇）
韭菜入門篇（1）：股價漲跌的微觀原理
閱讀更多 韭菜幾時有 的文章
