全景網 3月31日訊 近日，由上海浦山新金融發展基金會主辦的在線公益講座“浦山講壇”第八期開講。本期邀請到中國金融四十人論壇高級研究員、上海浦山新金融發展基金會理事長張斌，就《刺激政策得與失》主題展開分享。張斌表示，美聯儲“大放水”是因為知道經濟衰退已是必然，採取刺激措施越早，救助成本越低。
張斌列舉了美聯儲“無限量放水”的四大原因：
第一，新冠衝擊使經濟陷入嚴重蕭條的風險大增。由於新冠疫情的衝擊，美國經濟已出現不同程度的停擺，美國大部分經濟學家都認為，美國可能會陷入不同程度的衰退。衰退已是必然，只不過是嚴重程度不一，因此必須採取刺激政策。
第二，金融市場急劇動盪，流動性短缺，可能影響金融體系的正常運轉，使經濟雪上加霜。美股連續熔斷，股票、債券、大宗商品等市場都出現非常劇烈的震盪，還伴隨著流動性短缺的問題。這可能造成金融機構不能正常工作，致使金融市場發債、銀行貸款等融資行為受限，流動性不能有效傳導至消費者和企業，加大經濟的下行壓力。
第三，大蕭條是供求之間被放大的惡性循環，防止大蕭條，越早採取措施，陷入惡性循環的幅度越低，救助的成本也越低。也有經濟學家認為這是市場自身下沉和經濟政策救助的賽跑，市場下沉得越深，政策託舉的困難越大，政策救助開始得越早越好。
第四，支持借錢不僅是支持債務人，也是支持債權人、支持金融體系正常工作、支持購買力。支持借錢使債務人有能力償還債務，保障了債權人利益。更重要的是，社會各部門之間的資金轉移，並不會增加全社會總體的購買力，只有刺激借貸行為，才能使商業銀行信用創造的機制發揮作用，為全社會增加更多貨幣。（全景網）
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