華蘭生物(002007)：穩步上升，疫苗業務高增長！
新的一年中，疫苗業務有望受益於疫情而繼續取得高增長！
結合軟件操作，更能實現利潤的更大化，華蘭生物最近的兩次的底部，趨勢頂底短線指標位於超賣區，再結合BS點操作，趨勢股的操作就變得簡單了！最近一次3.17的B點後上漲13%，至今未發出S點！
1 業績平穩增長，費用率有所下降
近日，華蘭生物(002007)發佈2019年報，報告期內實現營收37.0億元、同比15.0%；歸母淨利潤12.8億元、同比12.6%，對應EPS0.91元。其中，血製品平穩增長（+9.8%），疫苗業務維持高增長勢頭（30.8%）。報告期內，公司費用率控制良好：銷售費用率下降2.65pp至14.07%，管理費用率從18年10.21%下降至9.76%（含研發費用）。
2 血製品受益於新冠疫情有望加速增長，疫苗業務預期良好
2019年，國內整體採漿量約為9100噸，穩健擴容，CR4超過50%；公司作為4家龍頭之一，競爭優勢明顯。目前，公司共有25個漿站（19年新開梁平漿站），隨著新設漿站的成熟採漿量將穩步提升。具體產品來看，公司人血白蛋白和靜丙市佔率較高，凝血因子類和部分特免蛋白（破傷風和乙肝）批簽發量處於業內領先水平；受新冠肺炎疫情的影響，血製品有望取得加速增長。疫苗方面，公司19年共批簽發流感疫苗1293萬支，考慮到市場需求旺盛，年內疫苗仍然有望保持快速增長。
3 踐行“血製品+疫苗+單抗”戰略，有望成為國內生物製品龍頭
華蘭生物(002007)以血製品業務為主體，逐步佈局疫苗和單抗。目前，疫苗產品線快速豐富，在研產品還包括凍幹人用狂犬病疫苗、百白破疫苗、Hib疫苗、破傷風疫苗、AC結合疫苗；單抗方面，共有7個單抗處於臨床階段，其中阿達木單抗、曲妥珠單抗、利妥昔單抗和貝伐單抗都已處於3期臨床。綜合來看，疫苗和單抗業務將會完善公司生物製品戰略佈局，最終有望成為國內該領域的龍頭公司。
【估值與盈利預期】
預計公司2020-2021年EPS為1.18元、1.38元。（東方證券）。
智盈1元
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