2月20日，方正集團旗下上市平臺方正證券、方正科技等6家公司公告稱，已收到方正集團的告知函，內容是北京一中院裁定受理北京銀行提出的對方正集團進行重整的申請，指定方正集團清算組擔任方正集團管理人。方正集團清算組由人民銀行、教育部、相關金融監管機構和北京市有關職能部門等組成。
2月21日，方正集團“19方正SCP002”債券到期，規模為20億元。上海清算所發佈的公告顯示，截至當日結束，未收到方正集團支付的付息兌付資金。
而在2月14日，北京銀行因方正集團未能清償債務，且明顯不具有償債能力，向法院申請對方正集團破產重整。2月21日，方正集團發佈公告稱，北京市第一中級人民法院裁定受理北京銀行申請。
鉅額債務
根據聯合資信公告稱，方正集團目前存續一年內到期境內債券餘額為65.90億元，若依行權口徑計，一年內到期債券餘額為248.80億元。
不過，這些債券也僅是方正集團鉅額債務的“冰山一角”。方正集團披露的2019年三季報顯示，截至2019年三季度，方正集團總資產為3657.12億元，總負債為3029.51億元，資產負債率達83%，已經超過控制紅線。
2019年12月2日，方正集團集團2019年度第二期超短期融資券“19方正SCP002”違約，不能按期足額償付本息，成為其首隻違約債券，引發市場廣泛關注。
在支付了債券利息後，債券持有人同意延期支付本金，將該債券兌付日變更為2020年2月21日。然而，從目前情況來看，該債券大概率不會兌付。
此外，聯合資信在公告中稱，方正集團發行的私募公司債券“16方正01”應於2020年2月18日償付利息，截至該日終，聯合資信未取得“16方正01”已按期足額償付利息的相關證據。
盈利指標方面，方正證券2019年三季報顯示，其營業收入為917.69億元，歸母淨利潤虧損31.93億元，同比虧損額擴大了近10倍。此外，2017年及2018年歸母淨利潤均為虧損，分別虧損6.63億元及3.44億元。
業績不佳
方正集團，是北京大學於1986年投資創辦的大型國有控股企業集團。旗下擁有方正證券(601901. SH)、方正科技(600601. SH)、北大醫藥(000788. SZ)、中國高科(600730. SH)4家A股上市公司，方正控股(00418. HK)、北大資源(00618. HK)2家港股上市公司。
2019年1月-9月，方正集團總資產為3657.12億元，總負債為3029.51億元，包括應付債券872.37億元，非流動負債合計1122.22億元，流動負債合計1907.30億元，資產負債率達82.84%。其中，方正集團本部負債約700多億元，包括300多億元債券融資，400多億元銀行貸款。
負債率高企問題已不是一朝一夕，2016年-2018年，方正集團的資產負債率分別為76.82%、76.71%、81.84%，均處於較高水平。目前，除19方正SCP002外，方正集團還有存量人民幣債券23只，餘額345億元。
據報道，方正集團前四大債權人依次為：上海銀行、民生銀行、中信證券、中信建投，四家金融機構總債權逾300億元。方正集團目前存續一年內到期境內債券餘額為65.90億元，若以行權口徑計，一年內到期債券餘額為248.80億元。
值得注意的是，根據6家上市公司的公告，如果重整申請被法院審理，方正集團進入重整程序，將可能對上述6家公司股權結構等產生影響，或導致控股權發生變更。
方正證券的業績預告顯示，2019年預計實現歸屬淨利潤8.27億元-11.57億元，同比增長25%-75%。可謂是方正集團旗下優質資產。
而其他上市公司就沒如此喜人業績。方正科技業績預告顯示，2019年預計實現歸屬淨利潤-13.9億元至-11.6億元;中國高科業績預告顯示，2019年預計實現歸屬淨利潤-8250萬元至-5500萬元。
校企改革
有消息稱，2020年1月7日所屬清華系同為校企的紫光集團“15紫光PPN003”中債隱含評級被下調。
目前紫光集團存續債券25只，總餘額372.46億元。以行權口徑統計，一年內需行權的有14只，餘額為208億元;1-3年行權的有11只，餘額164.46億元。
截止2019年6月末，紫光集團總資產2740.88億元，總負債2019.53億元，資產負債率為73.68%。
清華控股目前擁有同方股份(600100. SH)、誠志股份(000990. SZ)、紫光股份(000938. SZ)、紫光國微(002049. SZ)、紫光學大(000526. SZ)、啟迪古漢(000590. SZ)、啟迪環境(000826. SZ)、辰安科技(300523. SZ)等8家A股公司。
值得注意的是，2019年11月初，紫光集團與方正集團的境外美元債價格出現暴跌，均創歷史新低。彭博社曾分析指出，債券價格急跌，反映投資者對於兩家企業財務狀況的擔憂。
紫光集團和方正集團一樣，除去清華和北大的光環，業務能力不強、造血能力不足、技術逐步落後、產權結構不清、依靠債務生存等諸多問題一一曝出。
2020年1月2日，同方股份公告顯示，公司控股股東清華控股將其所直接持有的公司7.63億股股份的表決權委託給中核資本。
校企集團的光環逐漸黯淡，所屬企業並沒有成為任何一個領域的龍頭，國之重器的改革迫在眉睫。
央行介入
在2月18日私募債“16方正01”違約後，2月21日又將有20億元規模的展期債需兌付(去年12月到期違約的超短期融資券“19方正SCP002”)，為避免風險蔓延由人民銀行牽頭的清算組宣告全面介入。
2月18日下午，北京銀行申請法院對方正集團進行重整的消息不脛而走，當日晚間，方正集團實控的方正科技(600601.SH)、方正證券(601901.SH)、北大醫藥(000788.SZ)、中國高科(600730.SH)、方正控股(0418.HK)、北大資源(0618.HK)6家上市公司先後發佈公告確認。
2月19日晚，6家上市公司再發公告稱“北京一中院裁定受理北京銀行股份有限公司提出的對方正集團進行重整的申請，指定方正集團清算組擔任方正集團管理人，方正集團清算組由人民銀行、教育部、相關金融監管機構和北京市有關職能部門等組成。”
援引接近監管人士分析稱，由人民銀行進行牽頭重整，或與方正集團債務涉及到大量金融機構有關。
受重整及債券違約影響，聯合資信再度下調方正集團信用等級至B。去年12月2日，聯合資信曾將北大方正主體的長期信用等級由AAA下調至A。聯合資信還披露，北大方正一年內到期債券餘額為248.80億元。
人民銀行等多部門介入後，短期內方正集團的穩定經營將得以保障，可以有效化解抽貸、資產凍結帶來的風險;長期來看，通過重整有望和債權人達成協議，化解公司的債務危機，解決歷史遺留問題。
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