紙漿文用紙旺季來臨，機會就在眼前

（文前聲明：此文章內容，僅作為後市行情驗證之用，不作為買賣依據。照此操作者，後果自負！）

根據PPPC數據顯示，2019年6月全球商品紙漿發運量436.7萬噸，環比增加7.00%，同比下降3.80%。全球平均庫存天數53天，較2019年5月增加2天，較去年同期增加18天。針葉漿發運量191.9萬噸庫存43天；6月闊葉漿發運量231.8萬噸，庫存64天。

從目前海關公佈的木漿進口數據來看，6月各漿種的進口量均有明顯上升，且雖然7月的各細項數據還未公佈，但從公佈的總量來看，7月的木漿進口量較6月又大幅回升，再疊加全球發運量的增加，預計後期到港的木漿將會繼續增加。

從紙漿上市以來，其實庫存問題一直都是存在的，但在庫存屢創新高的背景下，紙漿還是有走出幾波上漲行情，歸根結底是來自於市場對需求端的預期，幾波上漲行情均發生在下游用紙的傳統旺季。而接下來，文化用紙下半年的傳統旺季即將來臨，我們預計市場對漿價的看漲情緒將會增加，對漿價形成一定的支撐。目前來看，下游各紙品的利潤率在最近幾個月以來均有明顯回升，且從9月開始，下半年各類紙品的傳統旺季將接連來臨，預計四季度，需求端將會助力漿價上揚。

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