導讀：股東信心大幅提振。
今日（4月22日）下午，上海家化在發佈2020年一季度財務報告後，突然再發公告宣佈換帥，張東方辭去董事、首席執行官、總經理及下屬企業相關職務，由原歐萊雅集團高管潘秋生接任。此次接棒將在5月6日正式完成。
此消息發佈後，上海家化（600315）股價立馬飆升，漲至停板。資本市場反應積極，股東信心大幅提振。
01
突然換帥
潘秋生接任張東方，擔任上海家化首席執行官兼總經理
公告顯示，張東方將於即日起辭去公司董事職務，並於5月5日起辭去公司首席執行官、總經理及下屬控股企業、參股企業的相關職務。但辭職後，她還將在一段時間內擔任公司首席顧問。
在任職期間，張東方為上海家化確定了“研發先行、品牌驅動、渠道創新、供應保障”十六字經營方針，以品牌為核心發展要素，提升研發技術及效率，打造明星單品，強化品牌建設，進一步提升品牌資產，從而驅動渠道佈局，為公司下一階段的轉型發展奠定了良好的業務基礎。上海家化董事會表示，對她為上海家化的轉型和發展付出的努力表示感謝。
5月6日，潘秋生將正式接替張東方，擔任上海家化首席執行官兼總經理。這位接棒者具有二十年快消品行業經歷，跨國消費品運作經驗充足，對化妝品行業理解深刻，在行內赫赫有名。
△ 潘秋生
2015-2019年期間，潘秋生歷任歐萊雅集團大眾化妝品部中國商務總經理及亞太區商務總經理，任職期間幫助公司實現渠道戰略轉型，線上業務佔比取得大幅度提升；於2019-2020年4月擔任美泰全球副總裁兼中國區總經理，任職期間幫助公司實現全方位業務改善並大幅度減虧，創下過去5年最佳運營記錄。
在前不久的品牌盛典活動上，上海家化旗下十大品牌剛剛發佈了今年的發展規劃和升級路徑，並稱將繼續提升組織力、渠道力、品牌力、產品力驅動內生性增長，把握市場和行業的新機會。
上海家化方面表示，期望潘秋生帶領家化，提升消費者洞察，全面擁抱整個美妝零售市場的變化。
02
一季度營收、利潤雙雙下滑:
調整止損，玉澤大增500%以上,線上增長40%
上海家化2020年一季度財務報告顯示，新會計收入準則實施後，公司一季度實現營業收入16.65億元，同比下降14.8%；實現扣非淨利潤1.3億元，同比下降19%；實現經營性現金流3.4億元，同比增長27.4%，絕對額遠超淨利潤。
同期，受新冠肺炎疫情影響，一季度國內生產總值按可比價格計算同比下降6.8%，社會消費品零售總額同比下降19.0%，化妝品類消費同比下降13.2%（國家統計局數據）。相對而言，上海家化降幅微高於大盤。
首先，受疫情影響，一季度中，上海家化旗下能滿足消費者的特殊防疫和護理需求的品牌和產品均有較好表現。
其中，六神在一季度實現銷售收入高個位數增長，並提供較大利潤貢獻；主打家居環境清潔概念的家安和艾禾美在報告期內也有亮眼表現，前者實現兩位數增幅。在個性化消費受到抑制、抑菌防護成為“剛需”的形勢下，上海家化多品類多品牌佈局的戰略優勢得到凸顯。
其二，化妝品品類中，玉澤大增500%，為上海家化一季度業績鍍上銀邊。此外雙妹亦實現45%以上增長。但由於百貨、CS渠道壓力較大，佰草集和高夫受影響較大。
疫情期間美妝零售下滑大勢下，為什麼玉澤能迎來逆向爆發？
上海家化公關傳播部高級總監劉焰在電話會議中對此表示，玉澤對產品的重視是爆發的核心因素。當然，其與品牌“醫研共創”的核心賣點在疫情之下踩準消費者需求，以及品牌對當紅直播風口的投入增加也分不開關係。在《化妝品財經在線》此前發佈的《護膚種草越來越難，為什麼玉澤還是成功了？》一文中亦對此有所論述。
此外她還表示，有玉澤打板，上海家化旗下其他品牌如佰草集、高夫，亦能在產品為王的思路下借鑑玉澤成功的傳播模式，搶佔細分賽道。
其三，一季度中上海家化線上銷售增長40%，線上銷售佔比和去年相同仍為33%。未來還將加大電商投入。
其四，儘管受疫情影響，但上海家化一季度毛利平穩於61.3%，同比微降；同時銷售費用同比下降15.6%至6.65億，相比收入下降幅度大；管理費用下降9.3%。這意味著公司在不必要的費用控制上取得一定成效，並具備良好的現金流和規模優勢，在特殊時期能較好抵禦並應對因外部環境惡化所帶來的市場負面影響和衝擊。
此外，期內公司研發投入增長6%至3300萬。
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