導語
海外疫情的局勢始終是所有變量的核心，全球疫情明顯好轉之前，市場的情緒都很難徹底轉向樂觀，所以題材股操作難度較大。
不過，從邏輯上看，目前市場點位偏低，未來隨著外資和新募集的公募基金持續流入，市場悲觀情緒有望緩解。
總體而言，市場對於海外疫情持續擴散的擔憂仍在繼續，雖然目前指數點位偏低，但是悲觀情緒並沒有扭轉。
考慮到目前還無法判斷全球疫情是否已經是頂峰，所以資金會傾向於向更穩健的板塊抱團，這也是近期食品飲料板塊一直表現相對強勢的原因。
此外，外資湧入疊加國內入市資金機構化，偏穩健的長線投資者可以逢低買入滬深300範圍內的藍籌、白馬。
考慮到這兩年來市場分化日趨嚴重，我們討論行情的時候需要把藍籌白馬以及題材股分開討論。
- 對於藍籌、白馬股而言，目前看多的邏輯還是過去的兩點，外資和新募集的公募基金持續流入。
外資流入的邏輯非常清晰：吸取了2008年金融危機的經驗，面對本次疫情產生的危機，美聯儲一開始就用足了力氣，無限制量化寬鬆印錢，買了國債還買公司債，美聯儲資產負債表一個月狂增2萬億美元。
無限制增加流動性的這一舉動，雖然有利於短期的金融穩定，但無疑增加了全球資本對美元本身的擔憂。
中國抓住這個時間窗口加速人民幣國際化的進程，再加上本身海外資本就有增加對中國資產配置比例的需求，外資湧入已是必然。外資的大部分投向是中國的國債或其他高等級債券 ，其次就是A股中高分紅的藍籌、白馬。由於前幾個交易日海外過復活節的原因，滬深港通暫停了3個交易日，但週二滬深港通重新開啟後，又重回北向資金淨流入的狀態。
公募基金入市方面，一月份銀保監會發文引導儲蓄資金作為長線資金入市後，銀行明顯加大了公募基金的銷售。未來，國內場外資金通過公募基金入市，疊加外資進場鎖倉，藍籌、白馬股相對穩定且長期上漲的確定性更高。
- 對於題材股，還是受海外疫情影響，市場情緒波動明顯，例如前期表現強勢的5G、芯片等科技股，反彈一週後兩個交易日就跌回，表現出市場情緒變化很快，缺乏持續的做多熱情。當海外疫情明顯好轉，每日全球新增確診人數日趨下降，全球投資者的信心開始恢復之後，相信市場的情緒會有明顯好轉。
目前來看，邏輯上比較清晰的投資思路有兩個。
- 外資湧入疊加國內入市資金機構化，這些長線資金進場鎖倉藍籌、白馬，這些股票易漲難跌。所以，逢低買入滬深300範圍內的藍籌、白馬，比較適合絕大部分長線投資者。
- 海外疫情是最大的不確定性因素，海外需求急降，很大地影響了國內進出口的製造業。在這樣的客觀情況下，國內機構向本土消費抱團的預期將會越來越受到市場認可，所以中短線投資者可以考慮參與博弈以食品飲料為代表的本土消費。
免責聲明：以上內容不推薦股票，不構成投資建議，據此操作風險自擔，股市有風險，入市需謹慎！
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