作者：諾亞財富 首席投資顧問 熊靖宇
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中國芯片進口花費連續兩年超過原油，累積消耗達1.8萬億美元，相當於4個工商銀行，也相當8個茅臺。為什麼我們如此缺芯呢？中國芯片發展超過30年。但是在很多關鍵技術領域我們突破不了，國產芯片供應不超過22%，中國至今誕生不了像英特爾、高通這種芯片公司，為什麼會這樣呢？
芯片產業分成三個步驟，設計、製造與封測（封裝跟測試），最上游的是IC設計，依照客戶需求設計出電路圖，接下來中游的IC製造公司，主要任務就是把IC公司設計好的電路圖，移植到硅晶圓製造公司製造的晶圓體上面。接下來非常重要的工作，必須要把它封裝完後，進行測試，才可以形成一個好的晶圓體，接下來再去生產出需要的芯片。
在中國若提到芯片產業，一定要認識一個人叫做“張汝京” ，畢業於臺灣大學，曾經在德州儀器工作超過20年，被稱為中國芯片教父。2000年之後，中國芯片行業崛起，伴隨著張汝京來到大陸的，還有300多位臺灣的工程師，臺灣是芯片製造龍頭，挖來了這麼多頂尖人才，一定可以幫中國大陸實現芯片產業的飛躍，但是後來誰也沒有預料到，當人才與資金都投入了之後，卻沒有能夠成功做出符合預期的芯片。
主要在於幾個原因，芯片產業投入門坎相當高，週期很長，而且投入過程中，回報率非常低，若要成功做出優質芯片，從投入開始，至少要先做十年以上的冷板凳。怎麼這樣說呢？因為芯片有個非常長的週期，而且投入量非常巨大，僅僅一臺光刻機就要一億美元，而製做一個芯片至少要三十臺光刻機，試想，有哪一個民間投資機構能夠如此長期的投入呢？在中國任何的發展都離不開資本，比方說共享單車，2016年後成為全民運動，看似風光一時，背後也是因為資本的瘋狂投入，風光的時候，數百億人民幣資金蜂擁而入，2018年市場出現資本寒冬，離開了資本的投入，共享單車變成了成堆的廢鐵。
2018年，中國的投資機構在PE與VC領域上面，投資了超過1000億人民幣，而芯片產業在2018年第一個季度的報告中，投在半導體上面的只有1.35億人民幣，相差超過100倍。 為什麼這些PE與VC投資人沒有人投資芯片呢？答案其實非常簡單，因為芯片非常的不賺錢，而且投入時間非常的長。中國的VC不是不投芯片產業，而是投進去的幾乎都血本無歸，回收期實在太久。在中國大多PE投資期都標榜較短期，大多基金可能是2年投資期+5年退出期，就算長一點的頂多3年投資期+5年退出期，都沒有辦法等待投資芯片之後，能夠產生足夠的收益，對於企業來說，也很難有一家企業能夠一次掏出幾十億美元，把身價性命搭在上面，就算是研發人員有雄心壯志，但是股東肯定沒有這種耐心，所以在中國投資芯片，如果要靠資本或企業家等等民間的力量來做這件事情，可以說幾乎不可能。
投資半導體與芯片產業如果依靠國家的力量呢？事實非常殘酷，中國為了扶植半導體行業的發展，曾經撥款2000億人民幣進行投資，但是投資存在一個非常重要的問題，大多投入都是以後期為主。投資的目的雖然以扶植行業發展的，但是為了績效考核，還是需要尋找回收較快的項目，因此想要利用國家的力量，要推動半導體跟芯片產業的發展，似乎也不是這麼的高效。
這還講的只是內部環境，還沒有講外部環境。比方說在2000年的時候，中芯國際開始投資生產芯片，而且在初期發展迅速，在2003年的時候，中芯國際已經衝到全球第四大代工廠的位置，準備在香港上市的中興國際，卻面臨到非常大的難題，當時全球芯片代工龍頭臺積電出手了，在2003年的時候，中芯國際因為觸犯了專利權，臺積電要求賠償10億美元，要知道2003年中芯國際全年的收入只有3.6億美元，但是在證據擺在前面的時候，中芯國際不斷的敗訴，最終還是賠償了1.75億美元，禍不單行，在2006年的時候，臺積電再一次指責中芯國際使用臺積電的技術，使用3奈米技術違反了協議，在這種情況之下，又開始進行官司訴訟，沒想到在官司訴訟中，無論是在中國北京，還是在美國加州，臺積電全面勝訴，中芯國際只好再賠償2億美元與10%的股份，所以可以發現到，中國在發展芯片產業上，面臨諸多困難，不僅是資本、法律、人才……等等，在國際專利上面，更是處處碰壁。
在成熟的芯片產業體系下，要繞開別人的專利，重新探路，這幾乎是不可能的事情，但是隻要一涉及商業化生產，幾乎就無法避免惹上官司，IC設計環節每當中國有所突破，就會涉及到全球的專利糾紛，這種惡劣的環境中，要突破是非常困難的，難道中國芯片發展就如此不可為嗎？其實並不會，因為為什麼，因為在過去，仍然有突破技術壁壘的成功案例。可以借鑑的是韓國三星電子，韓國三星電子是從1992年開始發展，在內存芯片(內存)上面，他逐步鯨吞蠶食，擊敗了臺灣廠商，吃下市場份額，臺灣內存芯片產業被打的丟卸盔甲，在十年之後，成功拿下內存芯片市場全球第一，韓國是舉全國之力，全力在芯片產業鏈中尋找上一個突破點，再進行突圍。2005年之後，三星也開始發展晶圓代工產業，2015年之後，三星的晶圓代工已經位居全球第四，加上前面敘述的內存芯片，讓韓國成為全球第二的芯片大國。目前在內存芯片的市場上，全球只剩下兩個主要競爭者，一個是韓國三星，佔了65%的份額。另外一家是美國美光僅佔了35%。
有了這個例子，中國也得到啟發，是不是可以在別的領域進行一些突破呢？中國是否能夠把芯片這個領域重新拿回來至關重要，尤其是在2018年中興被制裁了之後，我們更加現到這個重要性，中興根本沒有能力自主生產芯片，全部依靠進口，當美國掐死了芯片的供應，中興這家企業幾乎就要破產，芯片這件事情，必須要有所突破。是否能想辦法繞過現在的科技，畢竟現在的芯片技術已經非常成熟，無論是英特爾的CPU，還是英偉達的GPU，或谷歌的TPU，都是現有芯片上面的升級，那我們有沒有辦法突破現有的技術，發展全新的技術呢，
阿里巴巴跟中科院合作的量子芯片技術，是不是我們未來的一個可能呢？希望在這上面，我們能夠持續堅持的投入，不要害怕出現虧損，畢竟發展芯片不是一朝一夕的事情，需要十年以上的努力，而芯片是未來國之大計，希望中國在未來的時間內，可以找到一條路，突破現在的困境。
熊靖宇
中歐金融MBA。擅長於宏觀經濟分析，2011年出版《金融核災》，成功預言歐元貶值、新興市場股災，黃金崩跌等重大財經事件。先後受邀於臺灣財經媒體與廣播電臺擔任來賓，並在喜馬拉雅FM財經節目《熊靖宇說宏觀》擔任主講人，進行全球金融趨勢分析，深受財經專業人士關注。
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