預計中國的財政放鬆和外國投資改革將提升人民幣升值，尤其是去年美國經濟刺激計劃的影響繼續消退，貿易戰即將結束
就在上週，數據顯示，2019年前兩個月，中國工業產值前兩個月觸及17年來的新低。投資者很容易對中國和人民幣感到悲觀，但這可能是一個代價高昂的錯誤。
但實際上，春節的假期可能扭曲了工業產出數據，但不可否認的是，中國經濟仍然面臨挑戰。同樣明顯的是，仍然有大量的經濟刺激政策可以動用，而且有充分的動機。
以一系列減稅為代表的寬鬆財政政策，將提振中國經濟。並且有計劃創造逾1100萬個就業崗位，投資者應將其視為一個嚴肅的意圖，而不是政治上的軟綿綿。
在政策上，強調大規模減稅和降費，財政政策更加積極。在貨幣政策有效性下降背景下，財政政策提到要加力提效，實施更大規模的減稅降費，較大幅度增加地方政府專項債券規模。
在美國，儘管寬鬆的財政政策和緊縮的貨幣環境支持了2018年美元的升值，但時代正在發生變化。去年美國財政刺激措施的效應正在逐漸消退，而美聯儲在加息方面已變得更為謹慎。
儘管如此，雖然美元可能已經失去了一些吸引力，但這並不會成為人民幣持續走強的理由。此外，有政策說明，中國可能仍會動用存款準備金率和降息手段。
在人民幣實行有管理的浮動制度的情況下，外匯市場也不能完全決定人民幣的價值。事實上，如果限制人民幣貶值能力成為中美貿易協定的一部分，那麼人民幣的波動幅度將會受到更大的限制。
但外匯市場做出了相對的判斷，應該會得出這樣的結論:國內政策舉措將為中國經濟提供實質性的推動力，同時，中美貿易戰結束即將結束。
鑑於貿易戰對中國經濟構成了實質性的不利影響，可以預料到貿易戰的結束將提供經濟刺激。這也是人民幣上漲的理由，而且商談的條件中包含限制人民幣浮動能力的機制。
此外，中國正在調整對外國資金更具吸引力的投資環境。
此外新頒佈的投資法也試圖減輕投資者的擔憂，旨在消除投資者向中國合作伙伴強制轉讓技術和不公平市場準入等問題的擔憂。
值得注意的是，一些分析師，最近也緩和了他們對人民幣的看跌情緒。
匯豐銀行上週五發布消息，已將美元兌人民幣匯率的年終預測從6.95下調至6.75，不過該行的預測也包含了美元彈性的一些因素。
同時，港幣的走勢也預示著人民幣走強。美國紐約梅隆銀行首席外匯策略師西蒙•德里克上週五寫道，自去年12月3日以來，“(港幣)兌(美元)的表現與(人民幣)兌(港幣)的表現之間存在(84%)負相關關係。”
這一次，港元兌美元走軟是否預示著人民幣將再次升值?時間會證明一切，但這一觀點與更廣泛地暗示人民幣走強的說法確實相符。雖然美元的吸引力有所減弱，但中國經濟背後的推動力正在增強。中國已在放鬆財政政策，並尋求吸引更多外資。中美貿易協定可能即將達成，並可能減少人民幣貶值的空間。
