溫氏、正邦拋售大豬,豬價短期高點已過

生豬價格已高位下挫近兩個月,養殖行業人士認為,節後生豬流通逐漸放開,春節期間壓欄肥豬出欄,生豬供給增加,下游市場需求被高價擠壓,加之學校、餐飲需求有限,高豬價支撐被削弱,疊加養殖戶追漲殺跌搶出欄,豬價進一步被壓制。

關於後期走勢,行業人士判斷,現生豬出欄均重仍偏高,殺跌尚未進入後期階段,短期內豬價仍存下跌可能,但中期豬價受供給缺口支撐,或仍較為堅挺,長期走勢需觀察10月補欄生豬出欄情況。

多因素致豬價高位下挫

2月中旬至4月中旬近兩個月內,生豬價格持續高位下挫。今日北方豬價跌進15元。

關於豬價下跌原因,行業人士表示:“春節期間生豬流通受阻,而豬價處於歷史高位,養殖戶普遍壓欄,本應110公斤左右出欄的豬普遍養到了130公斤左右,近期出欄需求不斷釋放,壓欄肥豬出現集中出欄。”卓創資訊數據顯示,上週生豬出欄均重為131.35KG,環比上漲0.47KG。

生豬養殖類上市公司也出現壓欄肥豬出欄跡象。上市豬企發佈的3月份銷售報告顯示,期內生豬出欄均重普遍上漲,正邦科技3月生豬出欄均重為127.62公斤/頭,較上月增長3.67%;天康生物3月份商品豬(扣除仔豬、種豬後)銷售均重131.04公斤;大北農商品肥豬出欄均重為136.89公斤。溫氏股份在3月份銷售簡報中表示,公司提升了肉豬出欄體重。

出欄需求陸續釋放,供給逐漸增加時,下游消費受到新冠疫情影響,市場容量較為有限。行業人士分析稱:“一方面國家在2、3月份放出15萬噸左右儲備肉,對市場需求形成衝擊,另一方面,需求端受到高豬價擠壓,節後屠宰增量微弱,機構需求方面也不理想,學校剛開始部分開學,餐飲需求絕對值有限,整體需求量較為低迷。”卓創資訊數據顯示,上週重點屠宰企業開工率僅為17.07%,同比下滑近20個百分點。

肥豬出欄疊加需求有限,豬價出現高位回落,而回落的豬價進一步刺激養殖戶搶出欄。某中型養殖戶告訴記者:“在近期豬價下行時,散養戶擔心豬價進一步下跌,存欄肥豬出欄較多。另一方面看,確實到了必須出欄的時候,首先是壓欄肥豬長一公斤肉所需飼料越來越多,其次是4月份必須要騰出欄位引進仔豬,趕在10月份前後出欄下一批生豬。”

對於豬價下跌原因,某養殖行業專家補充稱,在消費不振,肥豬消化緩慢時,大量出欄勢必引發豬價下行,此時北方產區向南方銷區調運逐步放緩,北方產區價格下滑趨勢快於南方銷區。

短期下跌未止 中期或仍堅挺

關於豬價未來走勢,業內人士認為短期難以止跌。上述行業專家認為,生豬養殖行業規模化程度仍較低,殺跌趨勢形成後會持續一段時間。國家統計局數據顯示,2019年全國生豬出欄量5.4億頭,而上市豬企出欄量僅4000多萬頭,不足10%。

而上述養殖行業人士也認為豬價短期內將繼續下探,他分析稱:“現在出欄均重較高,一般情況下,出欄均重高說明出欄的還是壓欄肥豬,出欄均重下行甚至偏低時,說明產能出清到了一定階段,豬價才更有可能進入上漲通道。”

對於3至6個月內的中期階段,業內人士認為,豬價在供給缺口下或仍較為堅挺。上述中型養殖戶告訴記者:“現在生豬不如兩個月前緊缺,但市場並不像豬週期底部,存欄過剩銷售困難,現在仍處於有豬不愁賣的階段,價格需適當放低後仍有較大利潤空間。”該觀點獲得行業專家與行業人士認可。

中國政府網數據顯示,截至2月底,我國能繁母豬存欄2105萬頭,較2017年的3500萬頭左右下滑了40%左右。而我國能繁母豬年提供斷奶仔豬數(PSY)為16-17頭左右,即對應的仔豬數量較2017年仍有較大缺口。

對於10月份之後的長期階段,上述行業專家與業內人士意見相左。行業人士認為3、4月份出現了集中補欄,未來需求端出現一定削減後,年底有望補足生豬產能缺口,豬週期或結束高位運行,進入下行軌道。想對應的是,近期仔豬價格飆漲,中國畜牧業信息網數據顯示,截至3月27日,22個省市仔豬平均價為135.47元/公斤,該價格創歷史新高,較去年同期的27.04元/公斤上漲5倍。

但行業專家仍看好長期豬價,他分析稱:“現能繁母豬存欄量仍處於低位,限制仔豬及未來育肥豬總量,加之受豬瘟及產能淘汰影響,優質二元母豬數量不足,三元商品豬轉母豬進行繁育後,育肥死亡率上升,每頭母豬每年出欄肥豬數(MSY)下滑,即使補欄積極,年底也很難彌補供給缺口。另外,規模豬場盈利豐厚、資金寬鬆、補欄積極,但散戶受資金、養殖資源制約,補欄存在瓶頸,且仔豬價格過高,而年底價格又難以確定,散戶購買仔豬補欄並不積極。”


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