近幾年頻繁出現負利率的報道，日本央行將商業銀行的超額準備金降為負0.1%，已經刷新了我們的認知，本次原油期貨結算價為負，再一次讓所有人驚呆了。
今日凌晨兩點半NYEX5月美國原油合約暴跌55.90美元，盤中最低一度觸及每桶-40.32美元的歷史地位，收於負37.63美元，跌幅達306.%。
原油市場的變化
首先從原油的產量來看，雖然歐佩克一直在討論減產問題，同時也達成了部分減產協議。另外一方面，我們看到美國從08年9月日均產量383.9萬桶，截至目前日均產量為1230萬桶，增長了3.2倍。若從08年9月歐佩克日均產量3276.1萬桶，截至目前日均產量為2861.2萬桶，因此從美國原油產量不斷增產的角度看，歐佩克的減產是微不足道，並不能穩定住油價，防止原油價格的下跌。
接下來從原油的庫存角度上看，美國EIA原油庫存確實在高位，並且與17年最高位相差的距離不算大，根據目前的經濟形勢看，美國原油庫存超過最高位是大概率事件，因此原油庫存緊張是有可能引發價格下跌的。
目前全球原油的主要消費國依然是美國、日本和中國，雖然中國的原油消費一直呈現增長態勢，但是日本的原油需求卻出現了下降，並且美國的原油需求保持在相對穩定的狀態，因此，近年全球原油需求有所增長，但增長幅度不大。若考慮到近期全球經濟基本上處於停滯狀態，並且還有衰退的跡象，中國一季度GDP呈現負6.8%。
最後看美國原油進出口的狀況，自從美國的原油可以出口之後，美國的原油出口量呈現井噴的狀態，同時美國原油的進口顯現逐年下跌的趨勢，因此全球的原油市場是發生了結構性的變化，美國由原來的進口大國，一躍成為主要的出口國家，與歐佩克和俄羅斯爭搶市場份額。
綜合原油的產量銷量和庫存，同時結合美國進出口數據看，原油價格上漲的支持力度不強，但像五月美國原油期貨出現負結算可能更多的是短期經濟形勢出現了悲觀的信號，金融市場非理性的反應。
原油的風險和收益
從美國原油期貨的價格來看，市場樂觀的情緒還是偏高，並且相信各國政府能夠控制好新冠狀性病毒，早日恢復經濟生產。對於交易原油現貨或期貨的投資者來說，並不能一味的做多，因為風險性事件並未出現拐點。要根據市場的信息及時的調整倉位，尤其是原油的庫存數據，因為庫存數據能夠看到供需兩方的變化。
