2019年房企的年報披露已經接近尾聲，新京報記者選取50家上市房企進行財務指標的考量，以期能夠通過數據對比反映出企業的負債情況。在衡量企業負債的指標之一資產負債率方面，新京報記者統計發現，50家房企中，過半數房企資產負債率超過80%，其中，融創中國、碧桂園、萬科、恆大等部分龍頭房企的資產負債率較高，值得關注。
建業地產資產負債率排名第一
在資產負債率的排行榜中，建業地產的資產負債率攀高，截至2019年末，資產負債率達到91.25%，成為50家房企中資產負債率最高的。
2019年，建業地產的銷售額首次突破千億元，銷售額同比大增近四成，但是，伴隨著規模的快速擴張，高負債成為建業地產不得不面臨的問題。財報數據顯示，建業地產總負債同比增加43.3%至1313.65億元；資產負債率91.25%，較2018年上升約1個百分點；總借貸金額314.9億，較2018年上升58.6%；淨借貸比率64.2%，同比上升9.2個百分點。
雖然資產負債率攀升，但是，建業地產在短期內的風險可控。截至2019年末，手中包括受限資金的現金及現金等價物總值約307.85億元，尚能覆蓋其一年內到期債務248.32億元。
正是基於發展出現的高負債等問題，建業地產董事局主席胡葆森決定“緩一緩”，其提出，在未來2-3年，要降低負債率，提高盈利能力，提高自己的成本控制能力。
“碧萬恆”資產負債率超80%紅線
2019年，龍頭房企的負債規模呈現持續增長態勢。從負債總額看，截至2019年末，中國恆大、碧桂園、萬科總負債規模均超過萬億元，分別約為1.85萬億元、1.69萬億元、1.46萬億元；資產負債率分別高達83.75%、88.54%、84.36%。
萬科負債總額14593.5億元，同比增長12.87%。其中，有息負債合計 2578.5億元，佔總資產比例為14.9%。有息負債以中長期負債為主，一年以上有息負債1639.7億元，佔比為63.6%。
由於地產企業預售特性，銷售期房時收到的房款在交付後方可確認收入，交付之前是以“預收賬款”形式計入資產負債表的負債上，也叫合同負債。2019年萬科的負債中合同負債6244億元，佔總負債的42%。2019年萬科資產負債率84.36%，但其淨負債率33.87%，行業整體平均水平高於40%，但相比2018年度的30.89%有所提升。
恆大在2019年的淨負債率約為159.3%，同比增加7.4個百分點。恆大也將降負債列為2020年的重要任務，其對外公佈稱“計劃每年減少1500億元（有息負債），今年力爭減少2000億元，2022年實現公司總負債規模降到4000億元以下，負債率降到同行業中低下的水平，實現健康增長”。
銷售規模排名位列第四名的融創中國依然面臨著高負債的問題。截至2019年12月31日，融創中國負債總額8465.54億元，資產負債率為88.12%，位列資產負債率排行榜第六位；淨負債率為176.4％，資產負債率和淨負債率在龍頭房企中均處於較高水平。同時，融創中國的短期償債壓力也在增加。截至2019年末，其一年內到期借貸為1357億元，公司現金為779億元，現金覆蓋短期債務的倍數為0.57，短期償債壓力較大。
在今年的業績會上，融創也繼續把降負債列為重要方向，其稱“負債率長期持續地下降，未來2-3年，負債率往下走的方向不會改變。”
建發、福晟等房企淨負債率高企
由於資產負債率單向指標並無法反映房企負債的全貌，在衡量負債水平時，往往同時引入淨負債率作為參考。新京報記者通過對比發現，2019年，富力地產、建發國際、福晟國際等房企的淨負債率處於高位。
富力地產近年來的淨負債率持續攀升。截至2019年末，富力地產的淨負債率增長至198.88%，已經逼近200%。不僅如此，自2016年至2018年，富力地產的淨負債率分別為160%、170%和184%，遠超行業平均水平。
而在2019年拿地頗多的建發國際，淨負債率也處在174%的高位。根據財報數據，2019年，建發國際的負債總額959.79億元，同比增長83.97%，一年內到期的有息負債為87.33億元，同比增長了37%，其資產負債率上升至83.03%。
被世茂集團整體收購的福晟國際，2019年的多項財務數據惡化。截至2019年末，福晟國際銀行結餘及現金約8.79億元，同比減少31.84%，帶息債務卻從上年81.19億元增至97.21億元，同比增長19.73%。福晟國際一年內到期的借款30.49億元，佔借款總額比重從上年的12.53%上升至31.37%。現金短債比僅0.29，償債壓力較大。截至2019年末，福晟國際淨負債率約122.6%，同比降低42.2個百分點，但淨負債率仍高企。
新京報記者 徐倩 製圖 李禾煒
編輯 武新 校對 李項玲
