文|宋倩
2019年12月28日，央行公佈了中國人民銀行公告〔2019〕第30號規定。
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這究竟是什麼意思呢，LRP利率又是什麼？
首先，我們回顧一下原來的貸款利率模式，即貸款基準利率。
商業銀行的貸款利率=基準利率×（1+浮動百分比），其中，基準利率由中央銀行決定，而浮動的百分比依賴於許多因素，可以由央行、國家政策、商業銀行自己、個人（抵押多、資質好的可以下調百分比）等方面決定。
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但是，我國目前的機制是利率雙軌制，換而言之，雖然市場利率和政策利率不同，但二者是並行的，我們從兩個方面來看這個問題。
第一，市場對資金的需求，央行→商業銀行。央行通過MLF（中期借貸便利）的方式把資金投放給商業銀行，MLF是什麼，就是央行給商業銀行資金；相對地，商業銀行把自己的資產押給央行，一段時間後償還資金。MLF的利率由央行決定，若央行想讓市場上的錢多一些，就可以增加MLF的數額，降低MLF的利率，商業銀行就更願意向央行借錢再投放給市場，反之亦然。
第二，政策利率，商業銀行→個人和企業。央行根據政策確定利率，想定多少定多少，不用在意市場，即基準利率。而商行發給個人和企業的利率，正是在此基礎上，用基準利率加浮動得到的數字。
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然而，這樣兩軌並行導致了一個問題——貨幣政策傳導不暢。
舉例來說，市場亟需資金時，央行決定向商業銀行增多資金投放並降低MLF以使更多資金流入商業銀行，但是，因為基準利率尚未改變，所以在
第二步的位置，個人和企業面向商業銀行的利率未變，對於普通人來說，還是無法享受到優惠。央行若不調整基準利率，實體經濟便無法惠及，個人和小企業很難拿到錢。雖然可以同時調整MLF和基準利率，但是這樣一來又是利用政策手段影響市場，動輒利用政策手段影響市場規律，在一定程度上市場經濟的初衷。社會主義市場經濟體制的發展中，兩軌並行的利率體系不能完滿解決經濟問題，該如何解決，這就需要LPR利率。
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LPR利率就是貸款基礎利率，與原來的貸款基準利率一字之差，二者實際千差萬別。
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首先，LPR如何計算呢？
LPR=MLF+加點，即央行決定的利率+商業銀行決定的加點，畢竟商業銀行需要盈利，也要有風險補償，這樣就給了商業銀行更多自主權。
其中，LPR的報價由18家商業銀行共同決定。這18家商業銀行分別是：工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、中信銀行、浦發銀行、興業銀行、招商銀行、民生銀行、西安銀行、台州銀行、上海農商銀行、廣東順德農商行、渣打中國、花旗銀行、深圳前海微眾銀行、浙江網商銀行。
我們可以發現，這些銀行中，有大型銀行、城市銀行，有外資銀行，也有
互聯網銀行。這些銀行具備不同特點、代表不同人群的利益，在LPR利率計算時，商業銀行出於自身利益考慮更是不會隨意報價，力求LPR利率報價公平公正。
其次，商業銀行的資金流到個人或企業的利率，只需要在LPR的基礎上再加一個加點，這個加點的多少就要看個人和企業的狀況了，例如企業的抵押資產特別優質，就可以在LPR的基礎上少加點，甚至不加點。
如此一來，央行就可以不用考慮基準利率，只需要依靠市場化調整利率方式，將兩軌併為一軌。
此時，利率計算就是：利率=LPR（由市場決定）+加點（①政策加點+②商業銀行決定加點）。這樣，總的利率是浮動的，會隨著市場的變化而變化。
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那麼，應該如何轉換呢？
首先應當明確的是，不管企業與個人選擇哪一種方式，都需要錨定2019年12月20日的利率：
（1）若選擇LPR利率：原利率=LPR+加點，其中原利率和LPR是已知的，算出的加點就固定下來，未來的利率就=LPR+固定加點，若LPR降低，那麼整體利率就降低了，值得注意的是，加點數可以是負數，加點=原利率-LPR，若原利率低於公佈的LPR利率，那麼加點就是負值。
（2）若選擇固定利率：不變。
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那麼，應當選擇哪一種更好呢。
目前，我們不能貿然說哪一種方式就具有絕對的優勢，利率的多少與國家政策、未來的經濟發展狀況息息相關。不過，根據世界發達國家的發展來看，LPR可能下降。
如果企業或個人的貸款利率過高，LPR既然可以下降，自然選擇浮動的LPR利率更省錢。
此外，若個人和企業只剩幾年就能把貸款還完，那麼，即便未來LPR上浮，民間也能夠在前幾年可以享受一段時間LPR低位運行的福利。
但是，如果貸款利率本身較低，那為了安心，就可以選擇固定利率。
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